Επίτιτλος
ΠΟΥ ΝΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΤΕ ΣΗΜΕΡΑ €1 ΕΚΑΤ.

ΤΙΤΛΟΣ:
If I were a rich man

Υπότιτλος
Όλα όσα πρέπει να ξέρετε για τις επενδύσεις σας σήμερα

10+5 ειδικοί σε θέματα επενδύσεων παρουσιάζουν τις ευκαιρίες που υπάρχουν το 2017 και συμβουλεύουν τους συντηρητικούς επενδυτές και όσους επιθυμούν να ρισκάρουν

ΦΥΤΕΥΤΑ
1
«Προσέξτε το μέγεθος του κεφαλαίου σας»

2
«Εάν επιθυμείτε να έχετε τη δυνατότητα άμεσης ρευστοποίησης, τότε περιορίστε τις επενδυτικές σας επιλογές σε αγορές με βάθος ρευστότητας»
3
«Εξετάστε τις ανάγκες σας σε ξένο νόμισμα (π.χ. παιδιά που θα σπουδάσουν στην Αγγλία ή Αμερική)»
4
«Μήπως είστε ενεργητικός ή παθητικός επενδυτής;»



Σε μια περίοδο όπου η παγκόσμια οικονομία επιχειρεί να βρει σταθερή πορεία μετά την εκλογή του Donald Trump ως νέου πλανητάρχη, με το Brexit να βρίσκεται προ των πυλών, την κινεζική οικονομία να αντιμετωπίζει προβλήματα και τον φόβο της τρομοκρατίας να έχει εξαπλωθεί στον πλανήτη, το Capital Today επιχειρεί να αναδείξει τις καλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ζητήσαμε από ειδικούς να μας υποδείξουν «πού θα ήταν καλύτερα να επενδύσει κάποιος σήμερα €1.000.000 και συγκεκριμένα για χαρτοφυλάκια χαμηλού, μεσαίου και υψηλού ρίσκου». Επίσης, ζητήσαμε να μας απαντήσουν στο ερώτημα «ποια επένδυση θα ήταν καλύτερα να αποφύγουν οι επενδυτές στην παρούσα χρονική περίοδο». Οι απαντήσεις που λάβαμε από ειδικούς σε θέματα επενδύσεων ποικίλουν και προκαλούν ενδιαφέρον. Υπάρχουν περιπτώσεις που συμβουλή γι’ αποφυγή επένδυσης από έναν ειδικό είναι υπόδειξη συμβουλής για επένδυση από άλλον. Σε καμία περίπτωση, δεν αποτελούν συμβουλή ή σύσταση για λήψη επενδυτικών αποφάσεων.

Του Σωκράτη Ιωακείμ

Τι πρέπει να ξεκαθαρίσετε πριν να επενδύσετε οποιοδήποτε ποσό:
§ Πόση απόδοση αναζητάτε, καθώς μεγαλύτερη απόδοση συνεπάγεται και ανάληψη μεγαλύτερου επενδυτικού κινδύνου,
§ Ποιος είναι ο επενδυτικός σας ορίζοντας,
§ Ποιο είναι το μέγεθος του κεφαλαίου σας. Ένα κεφάλαιο μερικών εκατομμυρίων δίνει τη δυνατότητα σχεδιασμού μιας επενδυτικής πολιτικής διασποράς του επενδυτικού κινδύνου σε επενδύσεις διαφόρων διαβαθμίσεων ρίσκου, ώστε να επιτυγχάνεται μια πιο ιδανική ισορροπία ρίσκου και απόδοσης,
§ Πόσο επιθυμητή είναι η πρόσβαση στην επένδυσή σας. Εάν επιθυμείτε να έχετε τη δυνατότητα άμεσης ρευστοποίησης, τότε περιορίζετε τις επενδυτικές σας επιλογές σε κυρίως χρηματοοικονομικά μέσα και δη σε αγορές με βάθος ρευστότητας,
§ Επιθυμία ή ανάγκη για ένα τακτικό σταθερό εισόδημα με επιλογή για επιστροφή κεφαλαίου και απόδοσης σε τακτά διαστήματα ή με τη ρευστοποίηση της επένδυσης,
§ Εάν έχετε ανάγκες σε ξένο νόμισμα (π.χ. παιδιά που θα σπουδάσουν στην Αγγλία ή Αμερική), τότε θα μπορούσατε να σκεφτείτε μια επένδυση σε αυτά τα νομίσματα,
§ Πόσο ενεργητικός ή παθητικός επενδυτής επιθυμείτε να είστε. Ένας παθητικός επενδυτής, συνήθως, επιλέγει μια επένδυση μακροχρόνιας απόδοσης που αποδίδει είτε κάποιο σταθερό μηνιαίο εισόδημα είτε μια τελική προσδοκώμενη υπέρ-απόδοση κεφαλαίου. Μια τέτοια επένδυση προϋποθέτει και την επιλογή κάποιου διαχειριστή, πράγμα που συνεπάγεται αποδοχή του κόστους διαχείρισης.

Αλωνεύτης Ανδρέας, Σύμβουλος Επιχειρήσεων: Χαρτοφυλάκιο διεθνών ομολόγων και μετοχών
Η απάντηση στο ερώτημα αυτό θα εξαρτηθεί από μερικά σημαντικά στοιχεία:
§ Ποια είναι η σημερινή κατάσταση του ενδιαφερόμενου, δηλαδή επάγγελμα και σταθερότητα, εισόδημα, οικογενειακές υποχρεώσεις, δάνεια και δόσεις κ.λπ.,
§ Ποιο ποσό θα ήθελε να ξοδεύει κάθε χρόνο,
§ Ποιο είναι το προσδόκιμο ζωής του,
§ Θα ήθελε με τον θάνατό του να αφήσει κάποιο ποσό στην οικογένειά του, ή θα προτιμούσε να φύγει από τη ζωή αδέκαρος αλλά ικανοποιημένος.
Για να απλοποιήσω την απάντησή μου, θα θεωρήσω ότι ο ενδιαφερόμενος δεν έχει κανέναν άλλο εισόδημα υπό μορφή μισθού/ενοικίων/τόκων και μερισμάτων. Απλά κέρδισε στο Τζόκερ €1 εκατ. μετά την αφαίρεση φόρων. Επίσης, θα θεωρήσω ότι δεν θα ήθελε να πεθάνει εντελώς φτωχός.
Θα εισηγούμουν ετήσιες δαπάνες της τάξης του 4% του συνολικού ποσού για σκοπούς διαβίωσης κ.λπ.
Επίσης, επιλεκτικά θα εισηγούμουν ποσοστό 3-4% επί του συνολικού ποσού να επενδύεται κάθε χρόνο σε μετοχές εισηγμένων εταιρειών που έχουν ιστορικό τακτικής καταβολής μερίσματος.
Θα τοποθετούσα ένα ποσό της τάξης των €50.000-€80.000 σε τραπεζική κατάθεση για έκτακτες δαπάνες και emergencies, ενώ θα τοποθετούσα μέχρι 50% των €900.000 σε διαφοροποιημένο (diversified) χαρτοφυλάκιο διεθνών ομολόγων και μετοχών και ποσοστό 30-35% σε αποκλειστικά χαρτοφυλάκιο ομολόγων με τους τόκους να επανεπενδύονται.
Αφήνω τελευταία την ανάγκη για ασφάλεια υγείας, που θεωρώ πέραν από απαραίτητη.

Γιαλελής Μαρίνος, Γενικός Διευθυντής του Ταμείου Προνοίας Υπαλλήλων Ξενοδοχειακής Βιομηχανίας: Καλύτερη προστασία η διασπορά

ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ
Το χαρτοφυλάκιο αυτό αναφέρεται σε άτομα που η ηλικία τους είναι μεταξύ 18 και 55 ετών, επειδή σε αυτές τις ηλικίες δημιουργούμε. Η καλύτερη προστασία είναι η διασπορά. Σκεφτείτε μόνο πού ήταν ο κόσμος (και οι αγορές) πριν από 20 χρόνια και πού είναι σήμερα, και πού θα είναι σε 20 χρόνια από τώρα. Γιατί να στερείς κάποιου αυτή τη δυνατότητα; Για 20 χρόνια από 2% καλύτερη απόδοση είναι 40% των χρημάτων σου! Επομένως, μέχρι και 10 χρόνια πριν τη συνταξιοδότηση θα πρέπει να προτείνεται κάτι όπως το Growth χαρτοφυλάκιο.

ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ
§ 15% σε παγκόσμιες μετοχές,
§ 10% μέσω του επενδυτικού ταμείου Veritas Global Focus Fund,
§ 5% μέσω του επενδυτικού ταμείου Unigestion Global Equities World,
§ 15% Global Macro μέσω του επενδυτικού ταμείου Capula Investment Management LLP,
§ 15% σε παγκόσμια ταμεία ακίνητης περιουσίας μέσω του CBRE Global Investors,
§ 15% σε παγκόσμια έργα υποδομών (8% μέσω του Legg Mason Rare Infrastructure Fund),
§ 7% μέσω του Lazard Asset Management,
§ 12% σε παγκόσμιες εναλλακτικές επενδύσεις (5% μέσω του Prisma Spectrum Fund Ltd και 7% μέσω του Blackstone Partners Offshore Fund Ltd),
§ 10% σε παγκόσμια ομολογιακά απόλυτου στόχου μέσω του ταμείου BNY Mellon Absolute Return Bond (Insight),
§ 10% Diversified Growth Funds DGF μέσω του επενδυτικού ταμείου BNY Mellon Global Real Return Fund (Newton),
§ 8% σε καταθέσεις, 4% μέσω money market funds,
§ 4% μέσω τραπεζικών ιδρυμάτων.

ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ

Tο χαρτοφυλάκιο αυτό αφορά κυρίως άτομα τα οποία είναι κοντά στη συνταξιοδότηση ή έχουν συνταξιοδοτηθεί.

§ 50% σε καταθέσεις (20% σε money market funds και 30% σε τραπεζικά ιδρύματα),
§ 30% σε παγκόσμια βραχυπρόθεσμα ομόλογα (15% μέσω του επενδυτικού ταμείου Vanguard Short Term Investment Grade Fund και 15% μέσω του Fidelity Short Term Bond Fund),
§ 10% σε παγκόσμια ομολογιακά απόλυτου στόχου μέσω του BNY Mellon Absolute Return Bond (Insight),
§ 5% σε παγκόσμιες μετοχές (3% μέσω του επενδυτικού ταμείου Veritas Global Focus Fund και το 2% μέσω του Unigestion Global Equities World),
§ 5% σε παγκόσμια έργα υποδομών, μέσω των επενδυτικών ταμείων Legg Mason Rara Infrastructure Fund και Lazard Asset Management.

Tα χαρτοφυλάκια αυτά και κυρίως αυτό της ανάπτυξης, θα πρέπει να αλλάζουν σχετικά συχνά, επειδή σήμερα δεν υπάρχουν επενδυτικές ευκαιρίες στα ομόλογα. Γι’ αυτό άλλωστε και μόνο 10% είναι στο χαρτοφυλάκιο. Επομένως, δεν μπορεί ο κάθε ιδιώτης να ξέρει αυτά σε καθημερινή βάση. Παράλληλα, η επιλογή των διαχειριστών μέσα στο χαρτοφυλάκιο, πρέπει να γίνεται από ειδικούς που συγκρίνουν όλους τους διαχειριστές για να καταλήξουν σε αυτούς που θα επιλέξουν, με βάση θεμελιώδη στοιχείων και όχι απλά ονόματος.

ΤΙ ΝΑ ΑΠΟΦΥΓΟΥΝ ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ
Αυτό το χρονικό διάστημα η κατηγορία που δεν επενδύουμε είναι τα ομόλογα, επειδή έχουν χαμηλές αποδόσεις και αναμένουμε τα επιτόκια να έχουν άνοδο.

Δημητριάδης Ανδρέας, πρόεδρος Συνδέσμου Μεγάλων Αναπτύξεων: Επενδύσεις με μελέτη

Σε συνέχεια της οικονομικής κρίσης και των συνεπειών της, ο επενδυτικός χάρτης έχει διαφοροποιηθεί. Οι διεθνείς επενδυτές έχουν ενώπιον τους νέα δεδομένα, για παράδειγμα, το ρίσκο των παραδοσιακών επενδύσεων έχει αυξηθεί. Ασφαλώς, προτού υλοποιηθεί μια επένδυση γίνονται μελέτες και συγκεκριμένοι σχεδιασμοί. Οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές λαμβάνουν υπόψη τόσο την καθαρή αξία της επένδυσης όσο και την υπολογιζόμενη περίοδο είσπραξης του κεφαλαίου, που θα καταβληθεί αρχικά για την υλοποίηση της επένδυσης. Επιπλέον, λαμβάνονται υπόψη οι πιθανοί κίνδυνοι και γίνονται ενέργειες για την καλύτερη δυνατή αντιμετώπισή τους. Με βάση αυτά τα δεδομένα, προτείνω τα εξής:

Χαμηλού ρίσκου: Οικιστικά και Εμπορικά Ακίνητα
Η αγορά των ακινήτων εξακολουθεί να παραμένει ελκυστική επιλογή, χαμηλού ρίσκου, για τους επενδυτές. Οι τελευταίες έρευνες δείχνουν σημαντική βελτίωση στην εμπιστοσύνη και το ενδιαφέρον των επενδυτών στον τομέα των ακινήτων σε παγκόσμια κλίμακα και ιδιαίτερα στις αγορές της ΕΕ. Στην περίπτωση της Κύπρου, φαίνεται να υπάρχει ζωηρό επενδυτικό ενδιαφέρον για οικιστικές μονάδες, εμπορικά και μικτής χρήσης ακίνητα που μπορούν να αποφέρουν μακροπρόθεσμα, αλλά και μεσοπρόθεσμα οικονομικά οφέλη.

Μεσαίου ρίσκου: Τραπεζικές Καταθέσεις
Δεδομένων των κινδύνων της αγοράς, αλλά και της έλλειψης ρευστότητας που παρατηρείται, οι τραπεζικές καταθέσεις αποτελούν μια ασφαλή επενδυτική επιλογή, που διασφαλίζει τη διατήρηση της αξίας του αρχικού κεφαλαίου που επενδύεται. Το κούρεμα καταθέσεων του 2013, έχει ασφαλώς τραυματίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών προς τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, ωστόσο η σταθεροποίηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος, η απαλλαγή τον ELA και οι συνεχόμενες αναβαθμίσεις από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης, ενισχύουν την εικόνα των κυπριακών τραπεζών.

Υψηλού ρίσκου: Μετοχές και Μερίδια
Η επένδυση σε μετοχές εταιρειών, εισαγμένων σε χρηματιστήρια του εσωτερικού και του εξωτερικού ή σε μετοχές εταιρειών που δεν είναι εισαγμένες στο χρηματιστήριο, αποτελούν επιλογές υψηλού ρίσκου, που μπορούν ωστόσο να αποφέρουν σημαντικά οικονομικά οφέλη. Η επιλογή των μετοχών στις οποίες θα γίνει η επένδυση θα πρέπει να είναι αποτέλεσμα μελέτης και αφού ο υποψήφιος επενδυτής συμβουλευτεί κάποιο από τα εξειδικευμένα γραφεία που λειτουργούν στην Κύπρο και όχι στη βάση πληροφοριών ή φημών.

Δρ Κληρίδης Μάριος, οικονομολόγος: Αποφύγετε τα ακίνητα
Το πρώτο πράγμα που θα ρωτούσα αυτόν που διέθετε αυτό το ποσό είναι το κατά πόσον αποτελούν περίσσευμα, ή αν είναι όλη του η περιουσία. Επίσης, η ρευστότητα διαδραματίζει σημαντικό ρόλο, καθώς τα ακίνητα δεν είναι τόσο εύκολα ρευστοποιήσιμα όσο οι τραπεζικές καταθέσεις και οι μετοχές.

XΑΜΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ

§ 60% σε κυβερνητικά ομόλογα σε Γερμανία και Σκανδιναβικές χώρες,
§ 40% σε καταθέσεις σε περισσότερες από 4 τράπεζες.

ΜΕΣΑΙΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
§ 75% σε μετοχές εταιρειών που καταγράφουν σταθερή πορεία διαχρονικά όπως η Εxxon Mobil, η Μercedes Benz,
§ 15% σε τραπεζικές καταθέσεις,
§ 10% σε κρατικά ομόλογα.

ΥΨΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
§ 50% σε μετοχές εταιρειών κολοσσών σε θέματα τεχνολογίας όπως τις Google, Amazon και Apple,
§ 40% σε εταιρείες κολοσσούς με σταθερή πορεία την τελευταία δεκαετία,
§ 10% σε νεοφυείς επιχειρήσεις που ασχολούνται με θέματα τεχνολογικής αναβάθμισης και υποστήριξης χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

TΙ ΝΑ ΑΠΟΦΕΥΧΘΕΙ
Αγορά ακινήτων στο Ηνωμένο Βασίλειο και συγκεκριμένα στο Λονδίνο όπου οι τιμές είναι, κατά την προσωπική μου άποψη, φούσκα.

Κωνσταντίνου Έλενα, Οικονομολόγος RIM Think Acute Consulting Ltd: Επενδύσεις σε ρευστοποιήσιμα χρηματοοικονομικά μέσα
Λόγω των πολλαπλών κινδύνων (συμπεριλαμβανομένων των γεωπολιτικών) και την έλλειψη ορατότητας, ο φετινός χρόνος μπορεί να αποδειχθεί «μια χρονιά των δύο άκρων», κατά την οποία οι θετικές αποδόσεις είναι εξίσου πιθανές με αρνητικές. Κατ’ επέκταση, θα ήταν συνετό όλα τα χαρτοφυλάκια να εφαρμόζουν όσο το δυνατό ενεργή διαχείριση και να επενδύουν σε ρευστοποιήσιμα χρηματοοικονομικά μέσα, τα οποία να επιτρέπουν τη γρήγορη και εύκολη έξοδο.

ΧΑΜΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
· 15% σε γραμμάτια του δολαρίου που θα επωφεληθούν από τις αναμενόμενες αυξήσεις των αμερικάνικων επιτοκίων και μια πιθανή ανατίμηση του δολαρίου.
· 70% σε χρηματοοικονομικά μέσα σταθερού εισοδήματος, όπως εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας σε Ευρώ με διαφορετικές ημερομηνίες λήξης), κυβερνητικά ομόλογα Αμερικής συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό, που θα επωφεληθούν με τη σταδιακή αύξηση των τιμών και κυπριακά κυβερνητικά ομόλογα, τα οποία θα μπορούσαν να ενισχυθούν από μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Κύπρου.
· 10% θα μπορούσαν να επενδυθούν σε διεθνή αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία επενδύουν σε μετοχές που πληρώνουν υψηλά μερίσματα σε συστηματική βάση.
· 2.5% στα εμπορεύματα, για παράδειγμα στον χρυσό.
· 2.5% σε αντισταθμιστικά αμοιβαία κεφάλαια (hedge funds) με στρατηγικές που επενδύουν σε ομόλογα σε συγκρινόμενη βάση, αξιοποιώντας τους διαφορετικούς οικονομικούς κύκλους και νομισματικές πολιτικές διαφόρων χωρών.

ΜΕΣΑΙΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
· 7,5% σε γραμμάτια του δολαρίου
· 50% σε χρηματοοικονομικά μέσα σταθερού εισοδήματος, παρόμοια με εκείνα του χαμηλού ρίσκου χαρτοφυλακίου
· 35% σε μετοχές όπως Αμερικάνικες (κυρίως μικρής κεφαλαιοποίησης), αμερικάνικες τράπεζες (αναμένεται να επωφεληθούν από την υψηλότερη ανάπτυξη, τα ψηλότερα επιτόκια και πιο χαλαρούς νομοθετικούς κανόνες), διεθνείς εταιρείες τεχνολογίας, διεθνείς εταιρείες παραγωγής όπλων και επιλεγμένες ευρωπαϊκές εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης (που πιθανόν να ενισχυθούν από τη σταδιακή ανάκαμψη των Ευρωπαϊκών οικονομιών),
· 2.5% στον χρυσό,
· 5% σε αντισταθμιστικά αμοιβαία κεφάλαια (hedge funds) που αγοράζουν μετοχές τις οποίες αναμένουν μεγάλης κλίμακας απόδοσης και πουλούν μετοχές τις οποίες αναμένουν να χαμηλότερες αποδόσεις.

ΥΨΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
· 5% σε γραμμάτια του αμερικανικού δολαρίου,
· 35% σε χρηματοοικονομικά μέσα σταθερού εισοδήματος, παρόμοια με εκείνα του χαμηλού-ρίσκου χαρτοφυλακίου,
· 50% σε μετοχές παρόμοιες με εκείνες του μεσαίου-ρίσκου χαρτοφυλακίου,
· 2.5% στον χρυσό,
· 7.5% σε αντισταθμιστικά αμοιβαία κεφάλαια (hedge funds) παρόμοια με εκείνα του μεσαίου-ρίσκου χαρτοφυλακίου.

Επενδύσεις προς αποφυγή:
Σε όλα τα χαρτοφυλάκια θα ήταν συνετό να αποφευχθούν επενδύσεις σε αναδυόμενες αγορές (νομίσματα, ομόλογα, μετοχές) οι οποίες αναμένεται να επηρεαστούν αρνητικά από την ανατίμηση του δολαρίου, τη μείωση του διεθνούς εμπορίου και από την πιθανότητα υιοθέτησης προστατευτικών μέτρων εμπορίου από ανεπτυγμένες χώρες (Αμερική). Ιδιαίτερα η Κίνα μπορεί να αντιμετωπίσει προβλήματα, αφού το χρέος της αυξάνεται συνεχώς και πλησιάζει σε μη διατηρήσιμα επίπεδα, ενώ οι εκροές κεφαλαίου από τη χώρα επιταχύνονται. Επίσης, τα κυβερνητικά ομόλογα των ανεπτυγμένων χωρών είναι ευάλωτα σε ψηλότερα επιτόκια, λόγω της αναθέρμανσης του πληθωρισμού και της αναμενόμενης σταδιακής μείωσης της πολιτικής ποσοτικής χαλάρωσης. Οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα, λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, της πιθανής περαιτέρω ανάγκης αύξησης κεφαλαίων και της αβεβαιότητα λόγω της εξόδου της Αγγλίας από την ΕΕ. Η στερλίνα αναμένεται να υποτιμηθεί περαιτέρω κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων, καθώς θα είναι δύσκολο να προβλεφθεί το περιεχόμενο της τελικής συμφωνίας.

Λοϊζίδης Άλκης: Γενικός Διευθυντής της cdb Global Capital Securities and Financial Services Ltd: Διασπορά μέσω συλλογικών σχεδίων

Κατ’ αρχήν οι επενδύσεις στις οποίες προβαίνει κάποιο πρόσωπο θα πρέπει να συνάδουν με το επενδυτικό του προφίλ και κυρίως με τη διάθεση και ικανότητά του να αναλαμβάνει και να κατανοεί επαρκώς τον επενδυτικό κίνδυνο και να μπορεί να αντέχει τις ζημίες, τις οποίες δυνατό να υποστεί σε περίπτωση κακής πορείας των επενδύσεών του. Με αυτή τη λογική, ο επενδυτής θα πρέπει - στο μέτρο του δυνατού - να προσπαθήσει να μειώσει τους κινδύνους με διασπορά των επενδύσεων τόσο στη μορφή όσο και γεωγραφικά. Πρακτικά αυτή η διασπορά, μπορεί να εξασφαλιστεί μέσω συλλογικών σχεδίων που επενδύουν σε μετοχικούς τίτλους, είτε σε αξίες σταθερού εισοδήματος (ομόλογα κ.λπ.) στο εξωτερικό. Τέτοιες επιλογές αποτελούν τόσο τα αμοιβαία κεφάλαια όσο και τα ETFs τα οποία προσφέρουν εξαιρετική ευελιξία, διασπορά και ποικιλία επενδύσεων και πληρούν τα κριτήρια της διαφάνειας, δυνατότητας ρευστοποίησης και εύκολης αποτίμησης. Στην Κύπρο, τα τελευταία δύο χρόνια υπάρχει στροφή των επενδύσεων σε εκδόσεις χρεογράφων της Κυπριακής Δημοκρατίας, λόγω της σημαντικής βελτίωσης των δημοσιονομικών επιδόσεων της χώρας, αλλά και της έλλειψης άλλων ελκυστικών αποδόσεων, είτε σε χρηματιστηριακές αξίες είτε σε επενδύσεις στην τοπική κτηματαγορά. Μετοχικοί τίτλοι στο κυπριακό χρηματιστήριο, μεμονωμένα, μπορεί να προσφέρουν επενδυτική αξία στις περιπτώσεις που οι εκδότριες εταιρείες παρουσιάζουν σταθερότητα στις εργασίες τους και δυνατότητα καταβολής σημαντικού μερίσματος.

Παραδείγματα χαμηλού, μεσαίου και υψηλού ρίσκου
Επενδύσεις σε προσεκτικά επιλεγμένα εταιρικά και κρατικά ομόλογα αποτελούν παραδείγματα επενδύσεων χαμηλού κινδύνου. Σε αντίθεση, επενδύσεις σε νομίσματα ή παράγωγα ή επενδύσεις σε πολύπλοκα χρηματοοικονομικά εργαλεία (financial instruments), για τα οποία δεν υπάρχει ευκολία ρευστοποίησης και επαρκής αντίληψη για το πως λειτουργούν και των οποίων οι εκδότες ανήκουν σε σχετικά απρόβλεπτους τομείς της οικονομίας, αποτελούν παραδείγματα επενδύσεων υψηλού ρίσκου. Υψηλού κινδύνου αποτελούν επίσης επενδύσεις σε ευρύ φάσμα hedge funds, τα οποία έχουν πολύπλοκες και δυσνόητες επενδυτικές στρατηγικές και η απόδοσή τους εξαρτάται από την πραγματοποίηση ή όχι συγκεκριμένων γεγονότων. Μεσαίου ρίσκου θεωρούνται οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου με γεωγραφική διασπορά, αλλά και στη μορφή των επενδυτικών εργαλείων.

Τι να αποφύγει κάποιος
Γεωγραφικά να αποφύγει κανείς την Ελλάδα και άλλες αναδυόμενες οικονομίες με πολιτική και οικονομική ή κοινωνική αστάθεια (Βραζιλία, Νότια Αφρική, Ρωσία κ.λπ). Ο τραπεζικός τομέας στην Ευρώπη εξακολουθεί να παρουσιάζει προβλήματα λόγω συνεχώς αυξανόμενων εποπτικών απαιτήσεων, υψηλού κόστους λειτουργίας, υψηλού κεφαλαιουχικού κόστους και μη επαρκώς διαφοροποιημένου προϊόντος. Τέλος, επενδύσεις σε διαμερίσματα ή ακίνητα τα οποία δεν απολαμβάνουν συγκεκριμένα πλεονεκτήματα, δεν μπορεί να θεωρούνται ελκυστικές λόγω υψηλού κόστους απόκτησης, ιδιαίτερα αν λάβουμε υπόψη ότι σημαντικό μέρος της τρέχουσας ζήτησης οφείλεται στην πολιτική της παραχώρησης διαβατηρίων σε αλλοδαπούς η οποία, σε κάποιο στάδιο, αναπόφευκτα θα τερματιστεί.



Δρ Μαυρίδης Μάριος, οικονομολόγος: Καταθέσεις, ομόλογα και ΧΑΚ

ΧΑΜΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
Κατάθεση σε 10 τράπεζες στην Κύπρο
Η πιο ασφαλής επένδυση, κατά την προσωπική μου άποψη, είναι η κατάθεση σε 10 τραπεζικά ιδρύματα ή σε 10 διαφορετικούς λογαριασμούς με το ποσό των €100.000 το οποίο, διά νόμου, είναι εξασφαλισμένο.

ΜΕΣΑΙΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
Κυπριακά ομόλογα και καταθέσεις
Για επενδυτές μεσαίου ρίσκου το 50% των χρημάτων θα το επένδυα σε ομόλογα της Κυπριακής Δημοκρατίας, καθώς, αφενός έχουν απόδοση που κυμαίνεται από 3-4% και αφετέρου, διότι η φορολογία των τόκων ανέρχεται στο 3% και όχι στο 30% που ανέρχεται η τραπεζική κατάθεση. Είναι μια ασφαλής επένδυση, λόγω του ότι η Κύπρος μετά την έξοδο από το Μνημόνιο ακολουθεί ισοσκελισμένο προϋπολογισμό. Το υπόλοιπο 50% θα το επένδυα σε τραπεζικές καταθέσεις.

ΥΨΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ
Σταδιακή αγορά μετοχών του ΧΑΚ
Για επενδυτές υψηλού ρίσκου πιστεύω θα ήταν καλύτερη η επένδυση με τη μέθοδο τού μέσου επενδυτικού κόστους σε μετοχές του ΧΑΚ και κυρίως, σε μετοχές των κυπριακών τραπεζών αλλά και σε εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης. Η μέθοδος του μέσου επενδυτικού κόστους είναι η σταδιακή αγορά μετοχών, λόγω του ότι οι μετοχές στο ΧΑΚ είναι σήμερα υποτιμημένες, σε αντίθεση με τις μετοχές σε ΗΠΑ και Ηνωμένο Βασίλειο που είναι κατά την προσωπική μου άποψη «φούσκα».

ΤΙ ΝΑ ΑΠΟΦΥΓΟΥΝ ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ
Θα τους πρότεινα να αποφύγουν την αγορά ακινήτων στην Κύπρο καθώς, κατά την άποψή μου, υπάρχουν περιθώρια για περαιτέρω μείωση των τιμών.


Μιχαηλάς Νίκος, Διευθύνων Σύμβουλος Δήμητρας Επενδυτικής: Επενδύσεις εν μέσω αβεβαιότητας

Η επενδυτική ορατότητα για το 2017 είναι πολύ χαμηλή, καθώς μία σειρά ανοιχτών θεμάτων σε όλο τον κόσμο μπορεί, ανά πάσα στιγμή, να οδηγήσει τους επενδυτές προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση.

Η τρομοκρατία και η πορεία της κινέζικης οικονομίας παραμένουν οι δύο βασικές εστίες αβεβαιότητας, που μπορεί να επηρεάσουν σημαντικά τις αγορές κατά το έτος 2017. Εξίσου σημαντικές όμως, είναι και οι εξελίξεις στην ευρωπαϊκή οικονομία και κυρίως στο τραπεζικό σύστημα, αλλά και η πολιτική αστάθεια που φαίνεται να προκαλεί η πολιτική ατζέντα της νέας κυβέρνησης των ΗΠΑ.

Θεωρούμε πως το 2017 θα είναι δύσκολο έτος από πλευράς αποδόσεων λόγω των υπέρ-αγορασμένων συνθηκών στις μετοχικές αγορές. Ωστόσο, φαίνεται να επικρατεί η άποψη ότι το σκηνικό της πολιτικής στις ΗΠΑ είναι πιθανό να αποδειχθεί ιδιαίτερα ευνοϊκό για την οικονομία, με πιο χαλαρή δημοσιονομική και νομισματική πολιτική, και ένα ελαφρύτερο ρυθμιστικό πλαίσιο. Παρατηρείται ήδη μεταβολή από τα ομόλογα προς τις μετοχές, αφού αναμένεται μέτρια απόδοση στις μετοχές, αλλά πιο ελκυστική από τις ανάλογες αποδόσεις των επενδύσεων σε ομόλογα και μετρητά.

Η επενδυτική στρατηγική όσον αφορά στη διάρθρωση του χαρτοφυλακίου των €1 εκατ. θα πρέπει να διαφέρει αναλόγως με τις προσωπικές συνθήκες του κάθε επενδυτή. Σε γενικές γραμμές, αναφορικά με τις τρεις στρατηγικές χαμηλού ρίσκου, μεσαίου ρίσκου και υψηλού ρίσκου θα προτείναμε τα εξής:

Χαμηλού ρίσκου
· 50% κυπριακά κρατικά ομόλογα,
· 50% καταθέσεις (€100.000 σε κάθε τραπεζικό ίδρυμα).

Μεσαίου ρίσκου
· 30% μετοχικούς τίτλους στην Αμερική,
· 20% μετοχικούς τίτλους στην Ευρώπη,
· 30% εταιρικά ομόλογα στις αναπτυγμένες αγορές κυρίως ΗΠΑ και Ευρώπη,
· 20% καταθέσεις ή κρατικά ομόλογα.

Υψηλού ρίσκου
· 30% μετοχικούς τίτλους στην Αμερική,
· 15% μετοχικού τίτλους στην Ευρώπη,
· 15% μετοχικούς τίτλους στην Ιαπωνία,
· 20% εμπορεύματα (κυρίως πετρέλαιο),
· 20% νομίσματα (κυρίως σε αμερικάνικο δολάριο και στερλίνα, έναντι του κινεζικού γουάν).

Είναι, πράγματι, εξαιρετικά δύσκολο να καταλήξει κανείς σε συμπεράσματα για τη στάση που πρέπει να τηρήσουν οι επενδυτές σε περιόδους οικονομικής αλλά και πολιτικής αβεβαιότητας, σε συνδυασμό με το ξετύλιγμα μιας βαθιάς πολιτικοοικονομικής κρίσης εμπιστοσύνης, η οποία αναμένεται ότι θα συνεχιστεί. Ως εκ τούτου, η στρατηγική άμυνας είναι ίσως η πιο δημοφιλής επιλογή.

Πετρίδης Νέαρχος, Εκτελεστικός Διευθυντής Ellinas Finance: Επενδύσεις με μακροχρόνια προοπτική
Η πρόσφατη κρίση χρέους της ευρωζώνης έχει αναμφίβολα δημιουργήσει σημαντική αναταραχή στις επενδυτικές αγορές, προκαλώντας αβεβαιότητα και σύγχυση στους επενδυτές. Παρά την ανάκαμψη και τη σχετική σταθεροποίηση που παρατηρείται, η παρούσα χρονική συγκυρία απαιτεί συνετή διαχείριση των κεφαλαίων και στροφή προς επενδύσεις που παρέχουν δυνατότητα εύκολης ρευστοποίησης, αλλά και επαρκή διασπορά του επενδυτικού χαρτοφυλακίου για περιορισμό των όποιων κινδύνων.
Σε αυτό το πλαίσιο, η όποια επένδυση, θα πρέπει να γίνεται με μακροχρόνια προοπτική και αφού πρώτα αξιολογηθούν τόσο οι μακροχρόνιες αποδόσεις της, όσο και η πιθανή έκθεσή της σε κίνδυνο.
Λαμβάνοντας υπόψη τα πιο πάνω θα πρότεινα τα εξής:
Χαμηλού ρίσκου: Τραπεζικές καταθέσεις & κυβερνητικά ομόλογα
Παρόλο που είναι προφανές πως τα γεγονότα του 2013 και το ύψος των σημερινών επιτοκίων, καθιστούν τις τραπεζικές καταθέσεις λιγότερο ελκυστικές σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν, η αποταμίευση εξακολουθεί να αποτελεί μια επιλογή χαμηλού ρίσκου που επιτυγχάνει εύκολη διατήρηση της αξίας των κεφαλαίων που επενδύονται. Εναλλακτική επιλογή, αποτελεί η επένδυση σε ονομαστικά κυβερνητικά ομόλογα της Κυπριακής Δημοκρατίας με καθορισμένη λήξη, τα οποία προσφέρουν επιτόκια που φτάνουν μέχρι και το 3,25%.
Μεσαίου ρίσκου: Ακίνητα & «Πράσινες» επενδύσεις
Είναι γεγονός πως η πρόσφατη οικονομική κρίση απομυθοποίησε την πεποίθηση πως η γη δεν χάνει ποτέ την αξία της. Ωστόσο, η αγορά ακινήτων σε προνομιακές περιοχές, όπως για παράδειγμα το παραλιακό μέτωπο της Λεμεσού, ή στην περιοχή της υπό κατασκευής Μαρίνας της Αγίας Νάπας, μπορεί να αποτελέσει επένδυση με μεσοπρόθεσμο κέρδος μέσω ενοικίασης, καθώς και μακροπρόθεσμο μέσω πώλησης. Ο τομέας των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (φωτοβολταϊκά πάρκα και πάρκα αιολικής ενέργειας) αποτελεί επίσης, μια σοβαρή επενδυτική επιλογή μεσαίου κινδύνου.

Υψηλού ρίσκου: Αμοιβαία κεφάλαια & Startups
Η συμμετοχή σε εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων (fund management) δίνει τη δυνατότητα στον επενδυτή να πετύχει μεγαλύτερες αποδόσεις από αυτές που θα επιτύγχανε αν επένδυε ανεξάρτητα και απευθείας σε μετοχές. Τα κεφάλαια του αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης επένδυσης, ενώ ο υψηλός επενδυτικός κίνδυνος μετριάζεται από το γεγονός πως υπάρχει διασπορά κινδύνου και το σύνολο των αμοιβαίων κεφαλαίων απαρτίζεται από πολλές, διαφορετικές μορφές επένδυσης. Θα πρέπει επίσης, να σημειωθεί πως στην Κύπρο υπάρχει πλέον εξειδίκευση στην διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων, γεγονός που κάνει την επένδυση σε αυτά ακόμα πιο ελκυστική. Ενναλακτική επιλογή υψηλού ρίσκου αποτελεί και η επένδυση σε νεοφυείς επιχειρήσεις (startups).


Πηλείδου Νατάσα, Γενική Διευθύντρια CIPA: Επενδύσεις σε ευρύ φάσμα ενδιαφερόντων

Η επιλογή ενός έργου, στο οποίο ένας επενδυτής θα διαθέσει το κεφάλαιό του, πρέπει πρωτίστως να βασίζεται στα θέματα ενδιαφέροντός του, στον τομέα δραστηριοποίησής του και στην τεχνογνωσία που διαθέτει. Γενικότερα, ενθαρρύνουμε τους επενδυτές να επιλέγουν έργα που ανταποκρίνονται στο επενδυτικό τους προφίλ, αντικατοπτρίζουν και εξυπηρετούν τους μακρόπνοους στόχους τους και μπορούν να καταστούν βιώσιμα και φιλικά προς την κοινωνία και το περιβάλλον στο οποίο θα αναπτυχθούν.
Στην περίπτωση της Κύπρου, ένας επενδυτής έχει την ευκαιρία να επιλέξει τομείς που καλύπτουν ευρύ φάσμα ενδιαφερόντων, όπως είναι ο τουρισμός, ο οποίος μπορεί να συνδυαστεί με την υγεία, την παιδεία κ.λπ. Η νέα εθνική στρατηγική για την ανάπτυξη του τουριστικού τομέα, που βρίσκεται στα σκαριά, πιστεύουμε ότι δημιουργεί μεγάλες προοπτικές για επενδύσεις.
Άλλοι, πιο παραδοσιακοί τομείς της κυπριακής οικονομίας, όπως η ναυτιλία, οι επαγγελματικές και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και τα ακίνητα, επίσης προσφέρουν πολλές ευκαιρίες για επενδύσεις, αναλόγως των αναγκών και των στόχων κάθε επενδυτή. Σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης και κερδοφορίας προσφέρουν και ορισμένοι αναδυόμενοι τομείς, όπως είναι τα επενδυτικά ταμεία, η τεχνολογία και η ενέργεια.
Ειδικότερα, για επενδυτές με μικρά ποσά, ο τομέας των συλλογικών επενδύσεων δίνει την ευκαιρία για σύμπραξη με άλλα κεφάλαια για κοινή συμμετοχή σε μεγαλύτερες επενδύσεις. Επίσης, αξιοσημείωτη είναι και η περίπτωση του τεχνολογικού πάρκου, το οποίο θέτει τις υποδομές για δημιουργία τεχνογνωσίας και βελτίωση του εν λόγω οικοσυστήματος, με τρόπο που ενθαρρύνει περαιτέρω επενδύσεις στον τομέα της τεχνολογίας.
Πριν λάβουν τη σχετική απόφαση, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουν προβεί σε επαρκή έρευνα και αξιολόγηση των δεδομένων και ιδιαιτεροτήτων που παρουσιάζει κάθε υποψήφιο έργο, ούτως ώστε να επιλέξουν αυτό που θα τους προσδώσει τη μεγαλύτερη αξία σε μακροχρόνιο ορίζοντα και με τον βιωσιμότερο τρόπο.

Ολύμπιος Μιχάλης, οικονομολόγος: Μόνο το 5% στην Κύπρο

Η Κύπρος δεν διαθέτει πολλές επιλογές σε ό,τι αφορά χρηματοοικονομικά προϊόντα που να συνδέονται με εγχώριες επενδύσεις. Ελάχιστες είναι οι καλές εισηγμένες εταιρείες στο ΧΑΚ, όπου αξίζει κάποιος να παρακολουθεί και ανάλογα με τα δικά του κριτήρια να αξιολογήσει. Προσωπικά θεωρώ ότι σε ένα χαρτοφυλάκιο του €1 εκατ. οι επενδύσεις στην Κύπρο δεν θα πρέπει να ξεπερνούν το 5%, δηλαδή €50.000. Είναι σημαντικό, να υπάρξει πρώτα μια γεωγραφική διασπορά του χαρτοφυλακίου. Σημειώνω, ότι για όσους ακολουθούσαν στο παρελθόν μια τέτοια πολιτική διασποράς, οι επιπτώσεις από το κούρεμα ήταν σίγουρα ελάχιστες ή και μηδενικές.
Ανεξαρτήτως όμως, της πολιτικής διασποράς θα προσπαθήσω να δώσω τις εκτιμήσεις μου σε κυπριακές επενδύσεις, με ετήσιο ορίζοντα ως ποσοστό σε ένα υποθετικό δικό μου χαρτοφυλάκιο. Σημειώνω, ότι είναι εξαιρετικά σημαντικό ο κάθε επενδυτής να λαμβάνει συμβουλές από αδειοδοτημένο από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σύμβολο επενδύσεων.
· Πιστεύω ότι οι καλύτερες εισηγμένες εταιρείες στο ΧΑΚ με θετικές προοπτικές είναι η Logicom και η Tsokkos Hotels και θα τοποθετούσα 10% του χαρτοφυλακίου μου στην κάθε εταιρεία. Η πρώτη αποτελεί την πιο σταθερή μετοχή στο ΧΑΚ, με πολύ καλή διοίκηση και αυξανόμενα εισοδήματα από εργασίες εξωτερικού. Η Tsokkos Hotels έχει καταφέρει να ξεπεράσει πολλά προβλήματα του παρελθόντος και έχει εισέλθει σε περίοδο μεγάλης κερδοφορίας ωστόσο η εταιρική διακυβέρνησή της έχει πολλά ακόμα να διορθώσει.
· Θα τοποθετούσα 10% του χαρτοφυλακίου μου στην NIPD - η οποία ανάπτυξε και εμπορεύεται προγεννητικό μη-επεμβατικό διαγνωστικό τεστ για το σύνδρομο down. Η εταιρεία είναι δημόσια, αλλά δεν είναι εισηγμένη και η απόκτηση μετοχών της δεν είναι εύκολη υπόθεση. Ωστόσο, το προϊόν της παρουσιάζει μεγάλο διεθνές ενδιαφέρον, καθώς η τεχνολογία που έχει αναπτύξει βρίσκει εφαρμογές στην ανάπτυξη νέων μη-επεμβατικών τεστ, όπως του καρκίνου. Το γεγονός αυτό, την καθιστά στόχο εξαγοράς από ξένους κολοσσούς του τομέα της βιοτεχνολογίας. Η εταιρεία διαθέτει εξαιρετική επιστημονική ομάδα, ωστόσο, λόγω του ότι είναι ακόμη νέα στο παζάρι, αντιμετωπίζει δυσκολίες στην εμπορία του προϊόντος της στη διεθνή αγορά.
· 10% στα ομόλογα της Τράπεζας Κύπρου, που εξέδωσε τον περασμένο Ιανουάριο με κουπόνι 9.25% και με τρέχουσα απόδοση γύρω στο 7.7% και είναι σχετικά υψηλού κινδύνου.
· 5% του χαρτοφυλακίου θα το τοποθετούσα στη Δήμητρα Επενδυτική, η οποία έχει καλή διασπορά του χαρτοφυλακίου της σε ακίνητα και διάφορες μετοχές.
· Θα διατηρούσα 15% σε μετρητά (όχι πέραν των €100.000 σε κάθε λογαριασμό). Το υπόλοιπο 40% θα το τοποθετούσα σε κυπριακά κρατικά ομόλογα.

Τελώνης Γιάννης, οικονομολόγος: Επενδύσεις με βάση τρία σενάρια
Για να αρχίσουμε να απαντούμε το πιο πάνω ερώτημα ας θυμηθούμε λίγο την ιστορία του «Βιολιστή στη Στέγη». Το εξαιρετικό αυτό μιούζικαλ μάς μεταφέρει στη Ρωσία του 1905 στο χωριό Ανατέβκα, όπου αφηγείται την ιστορία του Τεβιέ ενός φτωχού εβραίου γαλατά με 5 κόρες. Η ιστορία του βιολιστή θέτει τα οικουμενικά ζητήματα της παράδοσης έναντι της αλλαγής, της πίστης έναντι της πραγματικότητας, του πλούτου έναντι της φτώχιας με τον Τεβιέ να τραγουδά “If I were a rich man” και να ονειρεύεται ένα σωρό πράγματα που θα έκανε με τα «λεφτά» του. Υποψιάζομαι, ότι ο Τεβιέ της Τσαρικής Ρωσίας θα θεωρούσε τον εαυτό του πλούσιο με πολύ πιο λίγα χρήματα από €1 εκατ. Τη σημερινή όμως εποχή €1 εκατ. μπορεί να μην είναι αρκετό ποσό για να θεωρήσει κάποιος τον εαυτό του πλούσιο.

Κάπως έτσι αρχίζει η αναζήτηση μιας απάντησης στο ερώτημά μας. Το πρώτο που πρέπει να ξεκαθαρίσουμε είναι ποια είναι η οικονομική μας κατάσταση, όταν θα βρεθούμε με το ένα «επιπλέον» εκατομμύριο. Ας υποθέσουμε, ότι είμαστε σε κάπως καλύτερη οικονομική θέση από τον φίλο μας τον Τεβιέ και ότι όντως μας περισσεύει το €1 εκατ. για το οποίο αναζητούμε την καλύτερη επενδυτική επιλογή, τότε καταλήγουμε στα ακόλουθα τρία σενάρια:

ΤΡΙΑ ΠΙΘΑΝΑ ΣΕΝΑΡΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ
· Για μακροχρόνια επένδυση (10+ χρόνια) με κάποια τακτική απόδοση και τη δυνατότητα υπέρ-απόδοσης κεφαλαίου με τη ρευστοποίηση. Τα 2/3 των χρημάτων για την αγορά κάποιας κτηματικής περιουσίας στο Λονδίνο ή στο Δουβλίνο της Ιρλανδίας (το δεύτερο για να αποφύγω συναλλαγματικό κίνδυνο). Τα υπόλοιπα σε γραμμάτια του κυπριακού δημόσιου.
· Για μεσοπρόθεσμη επένδυση, μέχρι 5 χρόνια, το 1/3 των υπολοίπων χρημάτων σε μετοχές αμερικάνικων εταιρειών που έχουν σχέση με κατασκευή υποδομών, άλλο 1/3 σε στερλίνα και τα υπόλοιπα σε γραμμάτια του κυπριακού δημόσιου.
· Για βραχυπρόθεσμη επένδυση, μέχρι 2 χρόνια, τα μισά χρήματα σε στερλίνα και τα υπόλοιπα σε γραμμάτια κυπριακού δημοσίου.

ΠΟΥ ΝΑ ΜΗΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΤΕ

Θα απέφευγα την επένδυση σε τραπεζικές μετοχές ευρωπαϊκών χωρών, λόγω του υψηλού ποσοστού των κόκκινων δανείων και την επένδυση σε ακίνητα στην Κύπρο και Ελλάδα καθώς, κατά την άποψή μου, δεν έχουν περάσει ακόμη τα χειρότερα στον κλάδο.

Φλωρεντιάδης Μιχάλης, οικονομολόγος: Εταιρικά χρεόγραφα και μετοχές αναπτυγμένων αγορών

Θεωρώ πως το 2017 δεν υπάρχουν καλύτερες προϋποθέσεις για επενδύσεις σε σχέση με το 2016. Ο λόγος είναι η πολιτική αβεβαιότητα και το ότι ομόλογα και μετοχές είναι εκτεθειμένα σε περίπτωση αύξησης των επιτοκίων. Αν υπάρχουν δυσάρεστες εξελίξεις στην οικονομία θα ήταν καλό να υπάρχει στο χαρτοφυλάκιο των επενδυτών τα πολύτιμα μέταλλα, όπως ο χρυσός. Τα μετρητά τα προκρίνω παρά τα μηδενικά επιτόκια, ώστε οι επενδυτές να εκμεταλλευτούν τυχόν ευκαιρίες που θα προκύψουν. Σε ό,τι αφορά την Κύπρο πρέπει ένας επενδυτής να ζυγίσει όλα τα δεδομένα. Σήμερα, κατά την άποψή μου, μια επένδυση στην Κύπρο κυμαίνεται μεταξύ μεσαίου και υψηλού ρίσκου για πιθανούς επενδυτές.

ΧΑΜΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ

· 60% σε εταιρικά χρεόγραφα υψηλής ποιότητας (από 1-3 χρόνια) τα οποία θα έχουν επενδυτική βαθμίδα,
· 10% σε χρυσό,
· 20% σε μετοχές ανεπτυγμένων αγορών,
· 10% μετρητά.

ΜΕΣΑΙΟΥ ΡΙΣΚΟΥ

· 40% σε μετοχές ανεπτυγμένων αγορών,
· 40% σε εταιρικά χρεόγραφα,
· 10% σε χρυσό,
· 10% σε μετρητά.


ΥΨΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ

· 45% σε μετοχές ανεπτυγμένων αγορών,
· 25% σε εταιρικά χρεόγραφα (το 10% σε χρεόγραφα που είναι κάτω από την επενδυτική βαθμίδα,
· 15% σε δείκτες αναδυόμενων αγορών όπως η Κίνα, Βραζιλία, Ρωσία και Ινδία,
· 10% χρυσό,
· 5% μετρητά.


ΠΟΥ ΝΑ ΑΠΟΦΥΓΕΤΕ ΝΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΤΕ

Δεν θα απέφευγα, αλλά θα ήμουν προσεκτικός στο ενδεχόμενο να επενδύσω σε αμερικανικές μετοχές διότι βρίσκονται σήμερα στο υψηλότερο σημείο όλων των εποχών

Χατζηκύρου Ανδρέας, Διευθυντής Επενδύσεων 7QFS: Ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο παντός καιρού

H επενδυτική μας φιλοσοφία αναγνωρίζει ότι, ο βασικός παράγοντας που επηρεάζει την προσαρμοσμένη για τον κίνδυνο απόδοση (Risk-adjusted returns) είναι η ορθή κατανομή των περιουσιακών στοιχείων μεταξύ των διαφορετικών κατηγοριών επενδύσεων (asset allocation), στοχεύοντας σε ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο παντός καιρού.
Η μακροπρόθεσμη απόφαση κατανομής επενδύσεων πρέπει να λαμβάνει υπόψη, όχι μόνο τις αποδόσεις και τον επενδυτικό κίνδυνο, αλλά και τις υποχρεώσεις του χαρτοφυλακίου. Η προσέγγισή μας βασίζεται στις παρακάτω αρχές/πεποιθήσεις:

· Ως μακροχρόνιοι επενδυτές αναμένουμε ότι επενδύσεις με μεγαλύτερο κίνδυνο προσφέρουν επιπλέον απόδοση (ασφάλιστρο κινδύνου) για τον επιπλέον κίνδυνο που εμπεριέχουν.
· Στις επενδύσεις του χαρτοφυλακίου θα πρέπει να υπάρχει η απαραίτητη διασπορά για ελαχιστοποίηση του κινδύνου σημαντικών απωλειών εντός μιας κατηγορίας επενδύσεων, τομέα, λήξης, ή γεωγραφικής τοποθεσίας που θα μπορούσε να προκαλέσει πρόβλημα στην επίτευξη του μακροπρόθεσμου επενδυτικού στόχου του χαρτοφυλακίου.
· Η απόφαση της στρατηγικής κατανομής επενδύσεων θα πρέπει να γίνει με τέτοιο τρόπο, ώστε σε όλα τα στάδια της κυκλικής περιόδου της αγοράς (ανάπτυξη και μείωση πληθωρισμού, ανάπτυξη και αύξηση πληθωρισμού, ύφεση και αύξηση πληθωρισμού και ύφεση και μείωση πληθωρισμού), το χαρτοφυλάκιο να επιτύχει τόσο τη διατήρηση της αγοραστικής του ικανότητας (αναμενόμενος μακροπρόθεσμος πληθωρισμός) όσο και την επίτευξη υψηλών μακροπρόθεσμων αποδόσεων από υπεραξία και εισόδημα.
· Η ελαχιστοποίηση του κόστους συναλλαγών και των προμηθειών διαχείρισης έχουν σημαντική επίδραση στις αποδόσεις.
· Πειθαρχημένες διαδικασίες, τόσο σε ποιοτικό όσο και ποσοτικό επίπεδο, για τον αποτελεσματικότερο συνδυασμό συστημικού κινδύνου (κινδύνου βήτα) με την προσδοκία υπέρ-αποδόσεων (άλφα).
Η παγκόσμια οικονομία διανύει την όγδοη χρονιά ασθενούς ανάπτυξης και χαμηλού πληθωρισμού, παρά τα ιστορικά χαμηλά επιτόκια και την άπλετη ρευστότητα που έχουν διοχετεύσει οι κεντρικές τράπεζες στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Η εκλογή του Donald Trump αναμένεται να συντελέσει σε αύξηση του πληθωρισμού, καθώς και ενίσχυση της πολιτικής αβεβαιότητας.

Περιμένουμε αυξημένη μεταβλητότητα στις επιτοκιακές αγορές, η οποία θα μεταδοθεί και στις μετοχικές αγορές. Υπάρχουν επενδυτικές ευκαιρίες, αλλά οι προσδοκίες των επενδυτών θα πρέπει να μετριαστούν, εστιάζοντας πρωτίστως στην προστασία του επενδυμένου κεφαλαίου και δευτερεύοντος στην επίτευξη αποδόσεων.

Τακτική κατανομή κεφαλαίων:
ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ
ΣΥΝΤΗΡΗΤΙΚΟ:
· 35% μετρητά και ισοδύναμα μετρητών,
· 30% ομόλογα,
· 20% εναλλακτικές επενδύσεις,
· 15% μετοχές.
ΜΙΚΤΟ
· 30% μετρητά και ισοδύναμα μετοχών,
· 25% ομόλογα,
· 25% εναλλακτικές επενδύσεις,
· 20% μετοχές.

ΔΥΝΑΜΙΚΟ
· 35% μετοχές,
· 30% εναλλακτικές επενδύσεις,
· 20% ομόλογα,
· 15% δυναμικό.

Χατζηχάννας Μιχάλης, διευθυντής Διαχείριση Κεφαλαίων Emergo Wealth Ltd: ΧΧΧΧΧΧ

Με τον κίνδυνο αποπληθωρισμού να έχει σχεδόν εκλείψει, το 2017 βλέπουμε αύξουσες πληθωριστικές τάσεις με προπομπό τις ΗΠΑ, όπου οι μέσες ωριαίες αποδοχές ανεβαίνουν με τον ταχύτερο ρυθμό από το 2009. Θεωρούμε, πως το οικονομικό αυτό περιβάλλον θα δώσει πιθανότατα έναυσμα για αύξηση επιτοκίων κατά την παρούσα χρονιά, αλλά και βελτιωμένου οικονομικού κλίματος διεθνώς, καθώς στην Κίνα ο δείκτης τιμών παραγωγού βελτιώνεται, αλλά και στην Ευρώπη ο δομικός πληθωρισμός κυμαίνεται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο ετών. Παρόλα ταύτα, η αβεβαιότητα που πηγάζει από το Brexit, την αβέβαιη πολιτική Trump, αλλά και τις Γαλλικές και Γερμανικές εκλογές που ακολουθούν, είναι παράγοντες που ελλοχεύουν κινδύνους και λόγος εφαρμογής επιφυλακτικότερης επενδυτικής πολιτικής.
Για τους λόγους που προαναφέραμε, αλλά και πολλούς άλλους, αναμένουμε πως η επενδυτική κατηγορία των χρεογράφων, που παραδοσιακά εκφράζει τη συντηρητική σχολή επένδυσης θα δοκιμαστεί κατά το 2017, καθώς ξεκινούμε από μία βάση αρνητικών αποδόσεων και υψηλής συσχέτισης με τις μετοχικές αγορές. Σε αυτή την κατηγορία, η προτίμησή μας είναι αξίες υψηλής επενδυτικής βαθμίδας καθώς και αξίες συνδεδεμένες με την αύξηση στον πληθωρισμό.

Συντηρητικό προφίλ
Για χαρτοφυλάκια συντηρητικού προφίλ θεωρούμε πως αξίζει φέτος έκθεση σε μετοχές με σταθερή μερισματική απόδοση που εμπορεύονται σε ανεπτυγμένες αγορές και κυρίως αξίες παραδοσιακών κλάδων, όπως του κλάδου υγείας και χρηματοοικονομικών οργανισμών. Με τις επενδυτικές κατηγορίες των μετοχών και των χρεογράφων να εμπορεύονται με υψηλή συσχέτιση, θεωρούμε επίσης πως αξίζει τον κόπο η επένδυση ενός μικρού μέρους του χαρτοφυλακίου σε εναλλακτικές επενδύσεις, όπως πολύτιμα μέταλλα και ενέργεια.

Δυναμικά προφίλ
Για αύξηση των πιθανών αποδόσεων και πιο δυναμικά προφίλ χαρτοφυλακίων, ευνοούμε επίσης επενδύσεις στις ανεπτυγμένες ασιατικές χώρες, όπως στην Ιαπωνία, και στις λεγόμενες αναδυόμενες αγορές.


* Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις δεν έχουν λάβει υπόψη τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά.