Νικήτρια: Ιταλία
Φιναλίστ: Ουγγαρία

Στο περιθώριο των Ολυμπιακών Αγώνων του 1936 αποφασίστηκε το Μουντιάλ του 1938 να διεξαχθεί στη Γαλλία, προς τιμήν του Ζιλ Ριμέ (και κατόπιν... πιέσεων του ίδιου) Από τις 37 ομάδες που δηλώθηκαν για τα προκριματικά, οι 16 προκρίθηκαν (αυτόματη πρόκριση για τη διοργανώτρια Γαλλία και την κάτοχο Ιταλία για πρώτη φορά, αλλά 15 συμμετείχαν, αφού η FIFA δεν αντικατέστησε την Αυστρία με τη Λετονία, που ήταν η δεύτερη ομάδα από το συγκεκριμένο προκριματικό γκρουπ.  Το κίνημα του φασισμού είχε απλώσει το πέπλο του στην Ευρώπη και η συμμετοχή στη διοργάνωση της Γερμανίας και της Ιταλίας επισκίασε τα υπόλοιπα δρώμενα του άρτια οργανωμένου Μουντιάλ, το οποίο αποτέλεσε την τελευταία μεγάλη αθλητική διοργάνωση πριν την έναρξη του Β' Παγκοσμίου Πολέμου. Για δεύτερη σερί και τελευταία φορά, το τουρνουά διεξήχθη με τη μορφή νοκ άουτ.

Στα προημιτελικά διασταύρωσαν τα "ξίφη" τους η παγκόσμια πρωταθλήτρια Ιταλία με την διοργανώτρια Γαλλία. H Ιταλία νίκησε με 3-1 χάρη σε δύο γκολ του Σίλβιο Πιόλα και προκρίθηκε, όπως το ίδιο συνέβη και με την Σουηδία που συνέτριψε την Κούβα. Η εξαιρετική Ουγγαρία απέκλεισε την Ελβετία και μετά από δύο παιχνίδια με πολύ μεγάλη ένταση, τραυματισμούς και κάρτες (το πρώτο έμεινε στην ιστορία ως "η μάχη του Μπορντό", η Βραζιλία έκαμψε την αντίσταση της προηγούμενης φιναλίστ Τσεχοσλοβακίας. Στα ημιτελικά η "σελεσάο" παρατάχθηκε με μία ομάδα αναπληρωματικών απέναντι στην Ιταλία και ηττήθηκε με 2-1, ενώ η Ουγγαρία διέλυσε την Σουηδία με 5-1 και κατέγραψε την πρώτη της παρουσία σε τελικό Παγκοσμίου Κυπέλλου.

Στον τελικό, από τη μία υπήρχε η παγκόσμια πρωταθλήτρια του 1934 και ολυμπιονίκης του 1936 Ιταλία. Αντίπαλός της για ακόμα μία φορά, μία έκπληξη της διοργάνωσης, η Ουγγαρία. Μόλις στο 6' ο Τζίνο Κολαούσι άνοιξε το σκορ, αλλά ο Παλ Τίτκος απάντησε άμεσα. Ο Πιόλα στο 16' έδωσε εκ νέου προβάδισμα στο σκορ στους Ιταλούς και στο 35' ο Κολαούσι διαμόρφωσε το 3-1. Ο Σάροσι στο 70' πέτυχε το 5ο του τέρμα στη διοργάνωση και αναπτέρωσε τις ελπίδες για τους Μαγυάρους, αλλά το τέρμα του Πιόλα στο 82' έχρισε την Ιταλία παγκόσμια πρωταθλήτρια για δεύτερη σερί φορά.