Η ΚΙΝΑ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΖΕΙ ΠΛΕΟΝΑΖΟΥΣΑ ΠΑΡΑΓΩΓΙΚΗ ΔΥΝΑΜΙΚΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΑΖΟΝ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ

Ανώτερος αξιωματούχος της υπηρεσίας προγραμματισμού δήλωσε ότι δεν υπάρχει περίπτωση η οικονομία της Κίνας να αντιμετωπίσει ανώμαλη προσγείωση

Ο πρωθυπουργός κ. Keqiang επανέλαβε την προσήλωση της κυβέρνησης στον «αποφασιστικό ρόλο» των δυνάμεων αγοράς και στην προώθηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων

Οι Κινέζοι αξιωματούχοι υποστηρίζουν ότι οι Αρχές έχουν μεγάλη ευχέρεια για περαιτέρω νομισματική και δημοσιονομική τόνωση, αν χρειαστεί

Κατά την ετήσια συνέλευση του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου της Κίνας (Κοινοβούλιο) την 5η Μαρτίου, που έγινε η έναρξη της συζήτησης του 13ου οικονομικού προγράμματος της Κίνας, o πρωθυπουργός κ. Li Keqiang δήλωσε ότι η Κίνα έχει επιτύχει όλους τους κυριότερους στόχους που έθεσε πριν από πέντε χρόνια για επίτευξη μέχρι το 2016. Όσον αφορά την ανάπτυξη για το 2016 ανακοινώθηκε ότι θα είναι μεταξύ του 6,5% και 7%, που είναι ένας ρυθμός παρόμοιος με εκείνον του 2015. Παράλληλα, ανώτερος αξιωματούχος της Υπηρεσίας Προγραμματισμού δήλωσε ότι δεν υπάρχει περίπτωση η οικονομία της Κίνας να αντιμετωπίσει ανώμαλη προσγείωση, ενώ παράλληλα ο πρόεδρος κ. Xi Jinping δήλωσε ότι οι ικανοί και τίμιοι αξιωματούχοι θα προάγονται.

Ο πρωθυπουργός ανέφερε ότι για επίτευξη του ρυθμού ανάπτυξης η Κίνα θα βασίζεται περισσότερο στη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική της κεντρικής κυβέρνησης παρά στις πιο υψηλές δαπάνες για κατασκευαστικά έργα από τις τοπικές Αρχές. Παράλληλα, ανάφερε ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα φθάσει το 3% του ΑΕΠ σε σχέση με 2,3% το 2015 και ότι η προσφορά χρήματος θα αυξηθεί κατά 13% σε σχέση με τον στόχο του 12% κατά το 2015. Ήδη η νομισματική πολιτική άρχισε να χαλαρώνει.

Αναφέρεται ότι κατά τον Ιανουάριο τα δάνεια από τις κινεζικές τράπεζες αυξήθηκαν κατά $385 δις, που αποτελεί επίπεδο ρεκόρ για ένα μήνα. Ο πρόεδρος κ. Jinping, κατά τη διάρκεια της συζήτησης του πενταετούς προγράμματος, δήλωσε ότι η επίτευξη του μέσου ρυθμού ανάπτυξης 6,5% δεν θα είναι εύκολο εγχείρημα ενόψει των πολλών προβλημάτων που παρουσιάζει η διεθνής οικονομία. Ο πρωθυπουργός κ. Keqiang επανέλαβε την προσήλωση της κυβέρνησης στον «αποφασιστικό ρόλο» των δυνάμεων αγοράς και στην προώθηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, όπως είναι η μείωση της σημασίας των κρατικών επιχειρήσεων σε ζωτικούς τομείς της οικονομίας που αντιμετωπίζουν ανεπάρκεια.

Ο κ. Keqiang ανέφερε ότι η δημοσιονομική τόνωση στόχο θα έχει να βοηθήσει στην ανισορρόπηση της οικονομίας από τη μεταλλευτική και τη μεταποιητική βιομηχανία στις υπηρεσίες. Ο ρυθμός ανάπτυξης της Κίνας επηρεάζεται από την υπερβάλλουσα παραγωγική δυναμικότητα στη μεταποιητική και μεταλλευτική βιομηχανία. Για παράδειγμα, η παραγωγική δυναμικότητα στη χαλυβουργία είναι μεγαλύτερη από τη συνολική παραγωγή χάλυβα σε Ιαπωνία, Αμερική και Γερμανία. Όπως υπολογίζουν οι αναλυτές, η παγκόσμια παραγωγή χάλυβα αυξήθηκε κατά τη δεκαετία μέχρι το 2014 κατά 57% και ότι το 91% της αύξησης αυτής οφειλόταν στην κινεζική παραγωγή χάλυβα.

Αναφέρεται όμως ότι η οικονομική δραστηριότητα είναι διαφορετική από περιοχή σε περιοχή της Κίνας, πράγμα ωστόσο που δημιουργεί προβλήματα στους ασκούντες πολιτικούς της Κίνας. Μετά από δεκαπέντε χρόνια επέκτασης της παραγωγής σε όλη την επικράτεια της Κίνας, η κατάρρευση των τιμών για το κάρβουνο και το πετρέλαιο, όπως και το σκάσιμο της φούσκας των οικιστικών μονάδων σε ορισμένες περιοχές, οδήγησαν στην επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης σε κάποιες περιοχές, ενώ σε άλλες που ασχολούνται με τις υπηρεσίες ο ρυθμός ανάπτυξης είναι υψηλός. Η ρίζα του προβλήματος αυτού βρίσκεται στην αντίδραση για την αντιμετώπιση της οικονομικής κρίσης του 2008. Οι Αρχές τότε έδωσαν αδιάκριτα υψηλά δάνεια στις κρατικές επιχειρήσεις παραγωγής έργων υποδομής και βαριάς βιομηχανίας.

Υπάρχει όμως και μια ευχάριστη εξέλιξη, αφού οι Αρχές αναγνωρίζουν το πρόβλημα και είναι έτοιμες να πάρουν μέτρα. Η μια επιλογή είναι να αφήσουν τις προβληματικές επιχειρήσεις «ζόμπι» να συνεχίσουν να παράγουν και να εξάγουν. Ίσως να χρειαστεί όμως και η υποτίμηση του γουάν, πολιτική που μπορεί να προκαλέσει και τη δυσμενή αντίδραση της Αμερικής και της Ε.Ε. Μια άλλη επιλογή είναι να δοθεί περισσότερη ώθηση στην εσωτερική ζήτηση, με την παροχή καταναλωτικών δανείων. Αναφέρεται ότι τον περασμένο Ιανουάριο οι τραπεζικές πιστώσεις αυξήθηκαν με τον πιο υψηλό ρυθμό σε ένα χρόνο, αφού οι κινέζικες τράπεζες παραχώρησαν δάνεια ύψους $385 δις. Επίσης, μια τρίτη επιλογή είναι να ενθαρρυνθεί η συγχώνευση μεταξύ των κρατικών επιχειρήσεων.

Κατά τις τελευταίες δύο εβδομάδες η κυβέρνηση της Κίνας παραδέχθηκε ότι για να λυθεί το πρόβλημα θα πρέπει να υπάρξει απώλεια εργασιών, που υπολογίζεται στα έξι εκατομμύρια πρόσωπα. Η κυβέρνηση της χώρας που επιθυμεί να διατηρήσει τη σταθερότητα και να διασφαλίσει ότι οι απολύσεις ανθρώπινου δυναμικού δεν θα οδηγήσουν σε αναταραχές σκοπεύει να συστήσει ταμείο ύψους $15 δις για την επανειδίκευση των εργαζομένων που θα απολυθούν.

Αλλά τονίζει ότι οι τοπικές Αρχές και οι εταιρείες θα πρέπει να καταβάλουν επίσης μέρος του κόστους. Ως αντάλλαγμα, οι τράπεζες αναμένεται να προσφέρουν νέα δάνεια. Στην ετήσια έκθεσή του το Υπουργείο Οικονομικών αναφέρει ότι οι επιχειρήσεις πρέπει να είναι οι πρώτες υπεύθυνες, ενώ οι τοπικές Αρχές θα πρέπει να διαδραματίσουν ένα συντονιστικό ρόλο και η κεντρική κυβέρνηση να προσφέρει την ανάλογη στήριξη. Η ευθύνη για να εξασφαλιστεί ότι η υπερβάλλουσα δυναμικότητα θα μειωθεί σε μια περιοχή θα αποτελεί ευθύνη των τοπικών κυβερνήσεων.

Το πρόβλημα είναι ότι με τον επιμερισμό του κόστους αντιμετώπισης του προβλήματος οι τοπικές Αρχές σε περιοχές που εξαρτώνται από το κάρβουνο, το πετρέλαιο και τον χάλυβα αντιμετωπίζουν πτώση στα έσοδά τους ενόσω καταρρέουν οι μεγάλες επιχειρήσεις της περιοχής. Έτσι οι αντιπρόσωποι των περιφερειακών κυβερνήσεων έχουν χρησιμοποιήσει τη συνέλευση του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου για να εισηγηθούν ότι η κεντρική κυβέρνηση θα πρέπει να αναλάβει περισσότερο μερίδιο του κόστους της κατάρρευσης των επιχειρήσεων και της επανειδίκευσης των εργαζομένων.

Αναφέρεται όμως ότι οι δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις στόχο έχουν να αυξηθεί το μερίδιο της φορολογίας για τις τοπικές κυβερνήσεις. Προστίθεται ότι κατά τη διάρκεια της διάσκεψης των Υπουργών Οικονομικών και των διοικητών των Κεντρικών Τραπεζών της Ομάδας των 20 (G20) οι Κινέζοι αξιωματούχοι διαβεβαιώσαν τους συναδέλφους τους ότι το γουάν δεν θα αντιμετωπίσει πρόβλημα υποτίμησης. Έτσι ήταν μια ευχάριστη εξέλιξη ότι οι εκροές κεφαλαίων τον περασμένο Φεβρουάριο μειωθήκαν στα $29 δις, ποσό που ήταν σημαντικά πιο κάτω σε σχέση με $99 δις πτώσης τον Ιανουάριο και $108 δις τον Δεκέμβριο 2015.

Οι Κινέζοι οικονομικοί αξιωματούχοι, μεταξύ των οποίων ο Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας κ. Zhou Xiaochuan, αντιδρώντας στις ανησυχίες για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, τις εταιρείες «ζόμπι» και τις πιθανότητες για υποτίμηση του νομίσματος, δήλωσαν ότι αυτοί που ανησυχούν υποτιμούν την ευελιξία της οικονομίας και την ικανότητα της κυβέρνησης να ισορροπήσει την ανάπτυξη με τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.

Ειδικά, ο κ. Zhou υποστήριξε ότι δεν υπάρχει βάση για υποτίμηση του νομίσματος ενόψει των βασικών δεδομένων της οικονομίας. Παρά την επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης, οι Κινέζοι αξιωματούχοι υποστηρίζουν ότι οι Αρχές έχουν μεγάλη ευχέρεια για περαιτέρω νομισματική και δημοσιονομική τόνωση, αν χρειαστεί. Οπωσδήποτε οι εκροές κεφαλαίων μειώθηκαν τον Φεβρουάριο και οι αναλυτές δήλωσαν ότι η πιο μικρή μείωση των ξένων συναλλαγματικών αποθεμάτων για οκτώ μήνες θα μειώσει τις ανησυχίες όσον αφορά τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της οικονομίας.

ΠΑΝΙΚΟΣ ΛΟΙΖΟΥ
[email protected]
KPMG,
Λογιστικές, Ελεγκτικές, Φορολογικές και Συμβουλευτικές Υπηρεσίες
(Οι απόψεις και γνώμες που διατυπώνονται στο παρόν είναι αυτές του
συγγραφέα και δεν εκπροσωπούν κατ’ ανάγκη τις απόψεις και γνώμες
της KPMG International ή Οίκων Μελών της KPMG).