ΣΤΕΡΛΙΝΑ ΚΑΙ ΕΥΡΩ ΘΑ ΒΥΘΙΣΤΟΥΝ, ΕΚΤΙΜΟΥΝ ΟΙ ΑΝΑΛΥΤΕΣ

Στα ζοφερά σενάρια και η Ελλάδα, η οποία φαίνεται ότι θα αντιμετωπίσει πολλά προβλήματα

Η Sοciete Generale εκτιμά ότι η στερλίνα θα υποχωρήσει ένα περαιτέρω 10% και το ευρώ περίπου 5% μέσα στο επόμενο 12μηνο

Tεράστια αναταραχή στην παγκόσμια οικονομία διαβλέπουν οι αναλυτές μετά τη σοκαριστική απόφαση των Βρετανών για έξοδο από τους κόλπους της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τόσο η πορεία της στερλίνας όσο και του ευρώ θα είναι καθοδική και παρά τη μικρή ανάκαμψη που παρουσίασαν το δεύτερο μισό αυτής της εβδομάδας οι αγορές, μετά το αποτέλεσμα που προκάλεσε σοκ, θεωρούν ότι το τοπίο θα παραμείνει θολό. Την ίδια στιγμή τονίζουν την ευθραυστότητα που θα έχουν τα δύο νομίσματα. Παράλληλα, εμπλέκουν στα ζοφερά σενάρια και την Ελλάδα, η οποία φαίνεται ότι και αυτή θα αντιμετωπίσει σύντομα προβλήματα.

Αλλάζουν όλα

Η απόφαση των Βρετανών αλλάζει ριζικά τις προοπτικές της στερλίνας και θα έχει σοβαρές συνέπειες στην ευρωπαϊκή οικονομία, με την αμερικανική οικονομία να μην αναμένεται να επηρεαστεί σημαντικά, όπως σημειώνει η Goldman Sachs.

Έτσι, η νέα πρόβλεψή της για την ισοτιμία EUR / GBP είναι 0,85, 0,82 και 0,78 σε 3, 6 και 12 μήνες (από 0,76, 0,74 και 0,70 πριν), αντανακλώντας την ασθενέστερη προοπτική της στερλίνας κατά το επόμενο έτος. Στο μεσοπρόθεσμο διάστημα η στερλίνα θα ανακάμψει κάπως, με την ισοτιμία EUR / GBP να μειώνεται στο 0,70 σε ορίζοντα 24 μηνών (έναντι 0,65 στις προηγούμενες προβλέψεις της GS) και, στη συνέχεια, στο 0,65 σε ορίζοντα τριών ετών.

Προς το παρόν, η Goldman αφήνει αμετάβλητες τις προβλέψεις της για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, ωστόσο τονίζει ότι το Brexit είναι ένα σοβαρό σοκ για την οικονομία της Ευρωζώνης, η οποία πάλευε να ανακάμψει πριν από το δημοψήφισμα. Ο κίνδυνος είναι ότι η πρόβλεψη για ένα επίπεδο στο 0,95 στους επόμενους 24 μήνες και στο 0,90 σε 36 μήνες μπορεί να συμβεί νωρίτερα, ιδίως αν η ΕΚΤ προχωρήσει και πάλι σε πιο δυναμική χαλάρωση.

Βουτιά

Ο αναλυτής της Danske Bak, Jakob Christensen, εκτιμά ότι η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θα σημειώσει βουτιά στο 1,07 μέσα στους επόμενους τρεις μήνες. Όπως τονίζει, μετά το Brexit η τράπεζα αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της για το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα και πλέον βλέπει να αγγίζει το 1,09 μέσα στον επόμενο μήνα, το 1,14 στο επόμενο εξάμηνο και το 1,14 στο επόμενο 12άμηνο, από 1,11, 1,14 και το 1,18 πριν. Στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, η αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα στην Ευρωζώνη και οι προοπτικές για περαιτέρω νομισματική χαλάρωση θα βαρύνουν την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου.

10% υποχώρηση

Η Societe Generale εκτιμά ότι η στερλίνα θα υποχωρήσει ένα περαιτέρω 10% και το ευρώ περίπου 5% μέσα στο επόμενο 12άμηνο. Όπως τονίζει, η στερλίνα θα τυγχάνει διαπραγμάτευσης στο 1,20 έναντι του δολαρίου, καθώς η βρετανική ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί και θα αυξηθεί η αβεβαιότητα γύρω από την παγκόσμια οικονομία.

Όπως προσθέτει, η ζημιά για την ευρωπαϊκή οικονομία δεν θα πρέπει να υποτιμηθεί, με την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου να κινείται προς το 1,08 τις επόμενες εβδομάδες.

Θα χρειαστούν μήνες…

Θα χρειαστούν μήνες για να έχουμε επαρκή στοιχεία για τις ακριβείς συνέπειες που έχει το Brexit και η αύξηση της αβεβαιότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο, αν και η βρετανική οικονομία αναμένεται να πέσει σε ύφεση, με το σοκ στην εμπιστοσύνη να αφαιρεί από 2% έως και 4% από το βρετανικό ΑΕΠ, σημειώνει ο Adam Cole, επικεφαλής αναλυτής στης αγοράς νομισμάτων στην RBC Capital Markets. «Φαίνεται εξαιρετικά απίθανο ότι αυτό, ή η πολιτική απάντηση σε αυτό, έχει αποτιμηθεί πλήρως στην τιμή της στερλίνας», όπως τονίζει.

Παρά το πρόσφατο sell-off, «οι κίνδυνοι για τη στερλίνα εξακολουθούν να είναι καθοδικοί και ο στόχος μας έναντι του δολαρίου είναι στο επίπεδο του 1,20- 1,25 έως τα τέλη του 3ου τριμήνου», υπογραμμίζει ο Cole. «Το sell-off στη στερλίνα έναντι του δολαρίου θα βαρύνει και το ευρώ, το οποίο θα πλησιάσει τα επίπεδα του 1,00 κατά το τρίτο τρίμηνο, έναντι του αμερικανικού νομίσματος», προσθέτει.

Πιέσεις

Μετά την απόφαση της Βρετανίας φύγει από την Ευρωπαϊκή Ένωση, η αβεβαιότητα γύρω από τις προοπτικές της στερλίνας είναι πλέον εξαιρετικά αυξημένη, όπως επισημαίνει η Credit Suisse. Όπως είχε σημειώσει νωρίτερα, στην αναπάντεχη περίπτωση ενός Brexit, η ισοτιμία στερλίνας/δολαρίου θα προσεγγίσει τα επίπεδα του 1,30 και η ισοτιμία ευρώ/στερλίνας το 0,85. Όπως σημειώνει, η Τράπεζα της Αγγλίας θα πρέπει να ενεργήσει εκ νέου, προκειμένου να αποφευχθεί περαιτέρω αποσταθεροποίηση της αγοράς, καθώς το βρετανικό νόμισμα θα συνεχίσει να δέχεται πιέσεις για πολύ διάστημα ακόμη.

Εξαλείφεται η εμπιστοσύνη

Η Citigroup στην αναθεώρηση των προβλέψεών της για την παγκόσμια οικονομία, σε έκτακτη έκθεσή της με τίτλο «Global Economic Outlook and Strategy», βλέπει βαθύτερη ύφεση για την Ελλάδα, μεγάλη καθυστέρηση στην ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης και αύξηση του κινδύνου για Grexit. Όπως τονίζει η Citi, η αβεβαιότητα που σχετίζεται με το Brexit αναμένεται να εξαλείψει την ώθηση της εμπιστοσύνης που αναμενόταν για την Ελλάδα μετά την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του προγράμματος διάσωσης.

Μετά το Brexit και την πτωτική αναθεώρηση της ανάπτυξης του ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου (σε -0,5% σε τριμηνιαία βάση), καθώς και μετά τα σημάδια αποδυνάμωσης των τουριστικών ροών, η Citi προχωρά στην υποβάθμιση των προβλέψεών της για το ελληνικό ΑΕΠ το 2016 σε -1,2% (από -0,7% νωρίτερα), «βλέποντας» έτσι βαθύτερη ύφεση στην Ελλάδα σε σχέση τόσο με τις εκτιμήσεις της ελληνικής κυβέρνησης, όσο και με τις εκτιμήσεις του ΔΤΝ και της Κομισιόν, και με τις ακόλουθες «συνέπειες» που θα έχει στην ενεργοποίηση του κόφτη δαπανών.

ΠΗΓΕΣ: capital.gr, Financial Times, Bloomberg