Δύσβατος ο δρόμος προς την πρώτη αποκρατικοποίηση του Μνημονίου

Πωλείται ως ενιαίος τηλεπικοινωνιακός οργανισμός σε στρατηγικούς επενδυτές

§ Τέλειωσαν τα ψέματα - Ανάβουν όλες οι μηχανές για την πρώτη αποκρατικοποίηση
§ Οι Γερμανοί Σύμβουλοι αποτιμούν την αξία του οργανισμού και καθορίζουν τον μαγικό αριθμό της συναλλαγής
§ Πολιτικές αντιπαραθέσεις για τις αποκρατικοποιήσεις - Πρώτη μάχη για τη Cyta
§ Το ποσόν της συναλλαγής μάς ξελασπώνει από το Μνημόνιο
§ Αποτίμηση και μετά ετοιμασία Πληροφοριακού Δελτίου για πιθανούς στρατηγικούς επενδυτές
§ Πλήρης διασφάλιση των ωφελημάτων του προσωπικού

Το «πεπρωμένον φυγείν αδύνατον» για την Αρχή Τηλεπικοινωνιών Κύπρου, που περνά ως μια ενιαία τηλεπικοινωνιακή εταιρεία σε ξένους στρατηγικούς επενδυτές, πιθανότατα και με τη συμμετοχή Κυπρίων. H πώληση του δημόσιου τηλεπικοινωνιακού οργανισμού προνοείται στη μνημονιακή σύμβαση, ως βασικό συστατικό για να ελαφρύνει η Κύπρος από το βαρίδι του Μνημονίου και να εξέλθει αισίως και πιθανόν νωρίτερα από το
Πρόγραμμα αλλά και στο πλαίσιο του αιτήματος για αποκρατικοποιήσεις οργανισμών δημοσίου δικαίου.

Το στοίχημα για τη CYTA είναι πολύ μεγάλο καθώς ο κερδοφόρος οργανισμός του τόπου ιδιωτικοποιείται, με τη συναίνεση της Κυβέρνησης και τη σφραγίδα της Τρόικας, που από την αρχή απαίτησε και επιμένει να τελειώσει το κεφάλαιο «Cyta» μια για πάντα, ως η αρχή των αποκρατικοποιήσεων. Η ΑΤΗΚ, που για χρόνια στήριζε τα δημόσια ταμεία όντας κερδοφόρος οργανισμός, περνά σε χέρια ξένων επενδυτών στο σύνολό της και όχι ως μεμονωμένα κομμάτια, απομονώνοντας και διασφαλίζοντας υπηρεσίες ζωτικής εθνικής ασφάλειας.

Ενιαία πώληση

H ΑΤΗΚ θα πωληθεί ενιαία χωρίς να τεμαχιστούν οι υπηρεσίες της, καθώς μια απόφαση τεμαχισμού θα οδηγούσε σε μείωση της αξίας της. Στην απόφαση αυτή φαίνεται συμβάλλει και το γεγονός ότι τηλεπικοινωνιακοί οργανισμοί, μεταξύ των οποίων και οι ανταγωνιστές της, συνδυάζουν όλες τις υπηρεσίες τους (σταθερή και κινητή τηλεφωνία και ευρυζωνικές υπηρεσίες).

Ήδη, αρχίζει η διαδικασία αναδιοργάνωσής της, για ορθότερη αποτίμηση της αξίας της ακίνητης περιουσίας της, και για να πωληθεί σε στρατηγικούς επενδυτές σε ψηλή τιμή και συμφέρουσα για το κράτος. Οι αλλαγές που θα γίνουν, μετά την ολοκλήρωση της αναδιοργάνωσής της, αφορούν ζητήματα όπως η δομή ιδιοκτησίας των επιχειρήσεων, η δομή και λειτουργία της διοίκησης και οι σχέσεις εργασίας.

Προς τον σκοπό αυτό, η Cyta ανακοίνωσε επίσημα την περασμένη εβδομάδα την εμπλοκή της εταιρείας Detecon Consulting, γερμανικών συμφερόντων, για να της παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες για αναδιοργάνωσή της. Η απόφαση αυτή προκαλεί την έντονη αντίθεση του ΑΚΕΛ που έχει περάσει στην αντεπίθεση, κατηγορώντας την Κυβέρνηση και το Διοικητικό Συμβούλιο του οργανισμού, ότι έχουν ανοίξει τον δρόμο για πώληση του πακέτου των μετοχών στους Γερμανούς και συγκεκριμένα στη γερμανική εταιρεία Deutche Telecom.

Διάγνωση και μετά συνταγή

Η Detecon, θυγατρική της Deutsche Telekom, που πιάνει αμέσως δουλειά, ώστε να τηρηθούν τα χρονοδιαγράμματα, θα μελετήσει την οργανωτική δομή του οργανισμού μέχρι και την τελευταία λεπτομέρεια που σχετίζεται με τα επιχειρησιακά σχέδια και τους οικονομικούς δείκτες στο πλαίσιο αναδιοργάνωσης του Οργανισμού, με ιδιαίτερη αναφορά σε θέματα ανθρώπινου δυναμικού.

Η ομάδα των Γερμανών θα αναλύσει σε βάθος τα υφιστάμενα συστήματα και διαδικασίες της εταιρείας, ώστε να διαπιστώσει κατά πόσον συνάδουν με τους στόχους του σχεδίου αναδιοργάνωσης.

Οι ξένοι σύμβουλοι θ’ αξιολογήσουν την εικόνα της επιχείρησης σε λειτουργικό και οργανωτικό και επίπεδο, με κύριους στόχους να αυξηθεί η παραγωγικότητα, να γίνεται ορθή διαχείριση του κόστους και των υφιστάμενων πόρων και να βελτιωθεί η χρηματοοικονομική απόδοση, ώστε να προστεθεί αξία στην επιχείρηση.

Οι ξένοι σύμβουλοι θα κινηθούν σύμφωνα με τους πιο κάτω άξονες:

Πρώτο, να συλλέξουν αντικειμενικά δεδομένα και να αξιολογήσουν την κατάσταση και να καθορίσουν πώς θα κινηθούν για την ετοιμασία ενός σχεδίου δράσης.

Δεύτερο, να αναπτύξουν σχέδια και να καταγράψουν αναλυτικά τα μέτρα που θα ληφθούν, τα χρονικά πλαίσια και τις οικονομικές επιπτώσεις.

Τρίτο, να ενημερώσουν τους υπαλλήλους - κλειδιά για τις υφιστάμενες επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας και τις επιπτώσεις της μη λήψης διορθωτικών μέτρων.

Με την ολοκλήρωση της αναδιοργάνωσης θα μελετηθούν και εξής θέματα:

§ Επανεξέταση των μισθών και ωφελημάτων του προσωπικού με στόχο να μειωθεί ο αριθμός των εργαζομένων και το εργατικό κόστος.

§ Σύμπτυξη και κατάργηση τμημάτων και υπηρεσιών, που είναι ασύμφορες.

§ Αλλαγές στον τρόπο λειτουργίας του συνταξιοδοτικού συστήματος.

§ Πρόσληψη εξειδικευμένου προσωπικού, στις περιπτώσεις που υπάρχουν ανάγκες, με τη μορφή της ευέλικτης απασχόλησης.

§ Αλλαγή στον τρόπο εισφοράς των εργαζομένων στα παρεμφερή ωφελήματα, ώστε να μην τα επωμίζεται ο οργανισμός αλλά οι ίδιοι.

Οι πρώτες εκτιμήσεις φέρουν την αξία του Οργανισμού στα €800 εκατ. Σύμφωνα με τη μελέτη που πραγματοποίησε ο ελεγκτικός οίκος KPMG, πιθανοί μνηστήρες για την αγορά της CYTA είναι η Eurocom Holdings, Deutche Telecom στρατηγικός επενδυτής του ΟΤΕ, η WIND, Vodafone, EIT, Atlantic Tele Network και Bahrain Telecommunications Company (Batelco). Άλλοι επενδυτές έχουν επιδείξει ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την αγορά μετοχικού κεφαλαίου του οργανισμού.

Μετά την αποτίμηση του οργανισμού θα ξεκινήσει μια άλλη διαδικασία, που θα στοχεύει στην υποστήριξη της Cyta κατά την ετοιμασία Πληροφοριακού Δελτίου/ Εγγράφου.

Ο δρόμος προς το τέρμα…

Ο δρόμος προς την αποκρατικοποίηση είναι ένα από τα κύρια στοιχήματα αναφορικά με την υλοποίηση του Μνημονίου και ήδη ο πήχης έχει τεθεί πολύ ψηλά για το Δ.Σ. Το Δ.Σ. καλείται να υλοποιήσει το πλάνο για τη CYTA μέσα στο 2015 και σύμφωνα με τα χρονοδιαγράμματα που τέθηκαν ως εξής:

§ Διορίζονται Σύμβουλοι για να ετοιμάσουν έγγραφα προσφοράς, να ετοιμάσουν την πρόσκληση για υποβολή προσφορών, να αξιολογήσουν τις προσφορές και να διορίσουν συμβούλους.

§ Προετοιμάζεται η συναλλαγή, γίνεται οικονομική, εμπορική και νομική αξιολόγηση και υλοποιούνται δράσεις.

§ Εξετάζονται τα στρατηγικά σχέδια και αξιολογείται η ανάγκη αναδιάρθρωσης της ΑΤΗΚ.

§ Αξιολογούνται οι πιθανοί τρόποι αποκρατικοποίησης, συμπεριλαμβανομένης και της πώλησης ξεχωριστών δραστηριοτήτων.

§ Εξετάζονται και επιλύονται θέματα σε σχέση με τον Ρυθμιστή.

§ Γίνεται προκαταρκτική αξιολόγηση επενδυτικού ενδιαφέροντος (market sounding).

§ Λαμβάνεται απόφαση αναφορικά με τον τρόπο αποκρατικοποίησης.

§ Ενημερώνονται οι αρμόδιοι ευρωπαϊκοί και άλλοι φορείς (DG Comp και DG Market) σε σχέση με τη δομή της συναλλαγής.

§ Ετοιμάζονται τα έγγραφα εκδήλωσης ενδιαφέροντος και δημοσιεύεται η πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος.

§ Ετοιμάζεται προσχέδιο εγγράφων διαγωνισμού.

§ Συστήνεται εταιρεία ή εταιρείες περιορισμένης ευθύνης.

§ Παρέχονται πρόσθετες πληροφορίες και διευκρινίσεις, υποβάλλεται εκδήλωση ενδιαφέροντος.

§ Προεπιλέγονται επενδυτές, υποβάλλονται δεσμευτικές προσφορές.

§ Ετοιμάζεται μελέτη δέουσας επιμέλειας από τους προεπιλεγμένους επενδυτές.

§ Αποστέλλεται προσχέδιο εγγράφων διαγωνισμού.

§ Υποβάλλονται εισηγήσεις από τους προεπιλεγμένους επενδυτές στο προσχέδιο των εγγράφων συναλλαγής.

§ Επανεκδίδονται τα έγγραφα της συναλλαγής και υποβάλλονται και αξιολογούνται οι δεσμευτικές προσφορές.

§ Επιλέγεται ο προσφοροδότης.

§ Η συναλλαγή θα πρέπει να εγκριθεί από τις Αρχές της Κύπρου και την Ε.Ε.

§ Ο επιτυχών ή επιτυχόντες καταβάλλουν στο κράτος το αντίτιμο μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής και προτού μεταβιβαστούν οι μετοχές του κρατικού οργανισμού.

Η γερμανική εμπλοκή

Την περασμένη εβδομάδα, η Cyta ανακοίνωσε επίσημα την εμπλοκή τής Detecon Consulting στην παροχή συμβουλευτικών υπηρεσιών γι’ αναδιοργάνωσή της, σημειώνοντας ότι διασφαλίστηκαν στοιχεία που θεωρούνται εμπιστευτικές πληροφορίες και που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη διαδικασία αποκρατικοποίησης.

Σε ανακοίνωσή του ο οργανισμός εξήγησε ότι απευθύνθηκε σε διεθνείς εταιρείες με ευρεία γνώση του τομέα τηλεπικοινωνιών, στο πλαίσιο υλοποίησης της επιχειρηματικής του στρατηγικής και με δεδομένες τις ανάγκες που προκύπτουν από την εφαρμογή του σχεδίου εθελούσιας αποχώρησης προσωπικού.

Μετά από αξιολόγηση των προτάσεων και σύμφωνα με τη σχέση ποιότητα - αξιοπιστία - τιμή, η μελέτη ανατέθηκε στον συμβουλευτικό οίκο Detecon Consulting, γερμανική εταιρεία 100% θυγατρική της T-Systems, που είναι ανεξάρτητη εταιρεία εντός του Ομίλου της Deutsche Telecom.

Η απόφαση γι’ ανάθεση του έργου λήφθηκε από την εκτελεστική διεύθυνση της Cyta και στη συνέχεια ενημερώθηκε σχετικά το Διοικητικό Συμβούλιο.

Όλες οι ενέργειες που γίνονται, εντάσσονται στην προσπάθεια να κρατήσει ο οργανισμός ψηλά την αξία του.

Σημαντικά ορόσημα για το 215

1. Μέχρι τις 31 Μαρτίου 2015 αποφασίζεται το ύψος του ποσοστού του μετοχικού κεφαλαίου του οργανισμού που θα προσφερθεί στους εργαζόμενους ατομικά ή συλλογικά (Ταμείο Προνοίας και Συντάξεων).

2. Μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2015 ολοκληρώνεται η διαδικασία αναζήτησης στρατηγικού επενδυτή, ο οποίος θα μεταφέρει την απαραίτητη τεχνογνωσία και θα συμβάλει στον εκσυγχρονισμό και την αναβάθμιση των δραστηριοτήτων του οργανισμού.

Πώς θα γίνει η ιδιωτικοποίηση

Η ΜΕΘΟΔΟΣ, με την οποία θα γίνει ιδιωτικοποίηση, επιλέγεται μετά τον καθορισμό του προγράμματος τής αποκρατικοποίησης. Η πώληση γίνεται μέσω ιδιωτικής συναλλαγής, δημοπρασίας ή πώλησης με διαπραγμάτευση.

Στην περίπτωση της ιδιωτικής συναλλαγής η Κυβέρνηση πωλεί μετοχές τού υπό ιδιωτικοποίηση οργανισμού σε στρατηγικό επενδυτή.

Συνήθως, ο επενδυτής είναι εταιρεία που ασχολείται με παρόμοιες δραστηριότητες και επιδιώκει να αποκτήσει το μερίδιο, στο πλαίσιο στρατηγικής επέκτασης. Η πώληση της εταιρείας με ιδιωτική συναλλαγή σε στρατηγικούς επενδυτές παρουσιάζει το πλεονέκτημα ότι εισρέουν άμεσα έσοδα στα δημόσια ταμεία. Ένα ακόμη πλεονέκτημα είναι ότι εισάγεται τεχνογνωσία.

Επίσης, η άμεση πώληση των περιουσιακών στοιχείων μιας δημόσιας εταιρείας στοχεύει στην πώληση κρατικών περιουσιακών στοιχείων σε επενδυτές, για να ενισχυθούν τα έσοδα του Δημοσίου. Με αυτόν τον τρόπο εξασφαλίζεται η πώληση της κρατικής περιουσίας σε ψηλές τιμές.

Στην περίπτωση της δημόσιας προσφοράς μέσω της έκδοσης νέων μετοχών καθορίζεται ανάδοχος που θα διαχειρίζεται την έκδοση μετοχών και που θα επιδιώξει να προσελκύσει χρηματοδότηση από ξένους επενδυτές, καθώς τα κεφάλαια από την Κύπρο δεν μπορούν να είναι επαρκή για μια τέτοια μεγάλη έκδοση.

Με τη μέθοδο της δημόσιας προσφοράς (ΙPO’s), οι μετοχές προσφέρονται στο ευρύ κοινό και σε θεσμικούς επενδυτές.

Οι μετοχές προσφέρονται συνήθως σε προκαθορισμένη τιμή.

Η επιλογή αυτή θεωρείται η επικρατέστερη καθώς εκτιμάται πως θα προσελκύσει κεφάλαια από το εξωτερικό που θα μπορέσουν να οδηγήσουν τον οργανισμό στη νέα εποχή.

Η δημόσια διαπραγμάτευση αποτελεί την πιο διαδεδομένη μέθοδο ιδιωτικοποίησης. Συνδυάζει τα οικονομικά οφέλη των αγορών κεφαλαίου και υποστηρίζεται ευρέως από τους πολίτες, οι οποίοι μπορούν ν’ αποκτήσουν μετοχές.

ΣΥΣΤΑΤΙΚΑ ΕΠΙΤΥΧΙΑΣ

ΕΝΑ πρόγραμμα ιδιωτικοποίησης θεωρείται επιτυχημένο όταν τηρούνται τα πιο κάτω:

§ Καθορίζεται η δομή του προγράμματος ιδιωτικοποίησης.
§ Δημοσιοποιούνται αξιόπιστα οικονομικά στοιχεία του οργανισμού που είναι προς πώληση.
§ Επιλέγονται οι κατάλληλοι επενδυτές.
§ Καθορίζεται η σχέση που θα υπάρχει μεταξύ του δημοσίου και των νέων επενδυτών μετά την πώληση του οργανισμού.
§ Αναπτύσσονται ρυθμιστικοί κανονισμοί όταν κριθεί απαραίτητο.