Aνάβουν όλες οι μηχανές για το μεγάλο στοίχημα της Cyta

Ο στρατηγικός επενδυτής θα επιλεγεί με δημόσια προσφορά

· Ο τηλεπικοινωνιακός οργανισμός αποκρατικοποιείται με δημόσια προσφορά
· Καίριες αποφάσεις για τα ποσοστά συμμετοχής
· Μετατρέπεται σε εταιρεία ιδιωτικού δικαίου
· Αποφάσεις για τον αριθμό του μετοχικού κεφαλαίου που θα προσφερθεί στο προσωπικό ή στα Ταμεία Συντάξεώς του
· Όλοι θα τρέξουν - Οικονομικοί σύμβουλοι, ανάδοχοι road shows
· Το κλειδί των αποφάσεων στην Κυβέρνηση
· Το Δ.Σ. του οργανισμού εργάζεται πυρετωδώς να κερδίσει το στοίχημα

Το μεγαλύτερο στοίχημα του κυπριακού Μνημονίου παίζεται τώρα. Δεν είναι άλλο από την υλοποίηση του προγράμματος αποκρατικοποιήσεων, με αιχμή του δόρατος την αποκρατικοποίηση του μεγαλύτερου και του πιο κερδοφόρου οργανισμού, της Αρχής Τηλεπικοινωνιών Κύπρου (CYTA).

Κι αν για το χρηματοπιστωτικό σύστημα το μεγάλο στοίχημα είναι η διαχείριση των «κόκκινων» δανείων και οι εκποιήσεις, για τα δημόσια ταμεία και τις διαρθρωτικές αλλαγές που ζητούν οι δανειστές, είναι οι αποκρατικοποιήσεις, με πρώτη τη CYTA.

Η νέα πορεία του Οργανισμού ήδη έχει ξεκινήσει με τη διαχείριση των οικονομικών του και τη μεγιστοποίηση της αξίας του καθώς και την επικείμενη μετατροπή του, σε πρώτο στάδιο, σε οργανισμό ιδιωτικού δικαίου.

Απ' εκεί και πέρα, ο οργανισμός εισέρχεται στην πιο ουσιαστική φάση του, στη διαδικασία της διάθεσης του μετοχικού πακέτου του κράτους στον ιδιωτικό τομέα.

Οι επιλογές για τη διαδικασία και τους τρόπους διάθεσης του μετοχικού κεφαλαίου που βρίσκονται ήδη στο τραπέζι και θα απασχολήσουν όλη την ομάδα που εμπλέκεται στο ζήτημα της αποκρατικοποίησης της Cyta, είναι οι εξής:

Πρώτο, η δημόσια προσφορά μέσω της έκδοσης νέων μετοχών. Στην περίπτωση αυτή καθορίζεται ανάδοχος που θα διαχειρίζεται την έκδοση μετοχών και που θα επιδιώξει πρώτιστα να προσελκύσει χρηματοδότηση από επενδυτές από το εξωτερικό, καθώς τα κεφάλαια από την Κύπρο δεν μπορούν να είναι επαρκή για μια τόσο μεγάλη έκδοση.

Με τη μέθοδο της δημόσιας προσφοράς (ΙPO’s), οι μετοχές προσφέρονται στο ευρύ κοινό και σε θεσμικούς επενδυτές. Οι μετοχές προσφέρονται συνήθως σε προκαθορισμένη τιμή.

Η επιλογή αυτή θεωρείται η επικρατέστερη καθώς εκτιμάται πως θα προσελκύσει κεφάλαια από το εξωτερικό που θα μπορέσουν να οδηγήσουν τον οργανισμό στη νέα εποχή.

Δεύτερο, η πώληση γίνεται μέσω ιδιωτικής συναλλαγής, δημοπρασίας ή πώλησης με διαπραγμάτευση. Η Κυβέρνηση πωλεί μετοχές του υπό ιδιωτικοποίηση οργανισμού σε στρατηγικό επενδυτή. Συνήθως, ο στρατηγικός επενδυτής είναι εταιρεία που ασχολείται με τις ίδιες δραστηριότητες και επιδιώκει να αποκτήσει το μερίδιο, στο πλαίσιο της στρατηγικής της επέκτασης.

Υπάρχει μεγάλο ενδεχόμενο ο επενδυτής να αποκτήσει αρχικά μειοψηφικό πακέτο μετοχών, απαιτώντας να έχει ουσιαστικό ρόλο στη διεύθυνση και διαχείριση του οργανισμού, προσφέροντας εμπειρίες από ξένες αγορές και τεχνογνωσία. Επίσης, μπορεί να βοηθήσει την εταιρεία να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις και τα κέρδη της.

Η πώληση με ιδιωτική συναλλαγή μπορεί να γίνει με ανοιχτό πλειοδοτικό διαγωνισμό και με πωλήσεις με διαπραγμάτευση και ο κύριος στόχος είναι να εξασφαλιστεί η υψηλότερη τιμή με τους καλύτερους δυνατούς όρους.

Να αναφέρουμε πως σε όλες τις ενδεχόμενες συναλλαγές οι εργαζόμενοι συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο νέων εταιρειών και υπάρχει συμφωνία ώστε ένα μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου να προορίζεται γι’ αυτούς.

Εταιρεία περιορισμένης ευθύνης

ΚΑΤΑ το επόμενο διάστημα αναμένεται πως θα συζητηθούν και θα ληφθούν καθοριστικές αποφάσεις αναφορικά με τη διαδικασία που θα ακολουθηθεί για να μετατραπεί ο οργανισμός σε εταιρεία περιορισμένης ευθύνης, ως το πρώτο βήμα για την ιδιωτικοποίηση της Cyta. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι έχει επικρατήσει η επιλογή της δημόσιας προσφοράς.

Ανάμεσα στα επόμενα βήματα είναι να αποφασιστεί ο χρόνος που θα διατεθεί το μετοχικό κεφάλαιο, το ποσοστό του κράτους που θα πωληθεί και να επιβεβαιωθεί η μέθοδος της Ιδιωτικοποίησης, δηλαδή αν θα γίνει με δημόσια προσφορά (IPO) ή με πώληση μέσω ιδιωτικής συναλλαγής και ποια είναι η πιο συμφέρουσα λύση.

Επίσης, θα καθοριστεί το ποσοστό που θα προσφερθεί στο προσωπικό, θα συζητηθούν οι τρόποι διασφάλισης των δικαιωμάτων του και το καθεστώς εργοδότησης των εργαζομένων από το νέο επιχειρηματικό σχήμα.

Δεν πουλούμε όσα-όσα

Όπως κατ’ επανάληψιν δήλωσε δημόσια ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Cyta, Χρίστος Πατσαλίδης, «δεν ξεπουλούμε όσα-όσα τη Cyta», διαβεβαιώνοντας πως «στόχος δεν είναι να ξεπουληθούν οι κρατικές επιχειρήσεις και κυρίως η Cyta όσα-όσα αλλά να διασφαλιστεί η αποδοτικότητα και να αυξηθεί η αξία τους».

Ήδη, το νέο Δ.Σ. συνεχίζει την αξιολόγηση της λειτουργίας και της οικονομικής κατάστασης του Οργανισμού, με την απογραφή των περιουσιακών στοιχείων και την εκτίμηση της εμπορικής του αξίας. Ταυτόχρονα, υλοποιείται το Σχέδιο Εθελούσιας Αφυπηρέτησης με την αποχώρηση αριθμού προσωπικού και συνεχίζεται η μείωση των λειτουργικών δαπανών, στο πλαίσιο της ευρύτερης αναδιοργάνωσής του.

Με την εφαρμογή του Σχεδίου αναμένεται ότι θα αφυπηρετήσουν 550 - 600 μέλη του προσωπικού με εξοικονομήσεις της τάξης των €366,4 εκ. σε τρέχουσες αξίες για τα έτη 2014 - 2015. Το κόστος υλοποίησης του Σχεδίου, συμπεριλαμβανομένου και του κόστους του Σχεδίου Σύνταξης, εκτιμάται πως θα ανέλθει στα €102,9 εκ. Το συνολικό όφελος για την τριετία θα είναι €263,5 εκ.

Να σημειωθεί ότι η Τρόικα ασκεί έντονες πιέσεις ώστε τα πρώτα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις να εισρεύσουν στα κρατικά ταμεία αρχές του 2016.

Μονάδα Αποκρατικοποιήσεων

Στο Υπουργείο Οικονομικών έχει συσταθεί η Μονάδα Αποκρατικοποιήσεων που έχει την ευθύνη διαχείρισης των διαδικασιών αποκρατικοποίησης. Η Μονάδα έχει συμβουλευτικό ρόλο, καθώς ετοιμάζει εισηγήσεις αναφορικά με τα διάφορα στάδια του κάθε διαγωνισμού.

Ο Διευθυντής της Μονάδας, Έφορος Αποκρατικοποιήσεων, βρίσκεται στο στάδιο επάνδρωσής της από άτομα με οικονομικές, νομικές και τεχνικές γνώσεις και εμπειρίες σε θέματα αποκρατικοποιήσεων.

Την περασμένη Παρασκευή έληξε ο πρώτος διαγωνισμός για την εξασφάλιση υπηρεσιών Χρηματοοικονομικoύ Συμβούλου, που θα συμβουλεύει το κράτος και τη Μονάδα Αποκρατικοποιήσεων.

Επίσης, θα ζητηθούν προσφορές για την επιλογή Νομικού Συμβούλου, Λογιστικού Συμβούλου και Τεχνικού Συμβούλου. Το πρώτο βήμα, το οποίο θα γίνει με τη βοήθεια των συμβούλων αφορά, στη μετατροπή της CYTA.

Οι ίδιοι σύμβουλοι θα προχωρήσουν με τη διαδικασία αποκρατικοποίησης.

ΟΡΟΣΗΜΑ

· Η Cyta μετατρέπεται από οργανισμό δημοσίου δικαίου σε μετοχική εταιρεία ιδιωτικού δικαίου με μοναδικό μέτοχο το κράτος. (Μέχρι το τέλος του 2014).

· Αποφασίζεται το ποσοστό του μετοχικού κεφαλαίου που θα προσφερθεί στους εργαζομένους, σε ιδιωτικό ή συλλογικό επίπεδο (Ταμείο Προνοίας ή Συντάξεων) σύμφωνα με τους κανόνες που ισχύουν στην αγορά (31
Μαρτίου 2015).

· Αναζητείται στρατηγικός επενδυτής που θα μεταφέρει τεχνογνωσία και θα βοηθήσει στον εκσυγχρονισμό του Οργανισμού. Η διαδικασία αποκρατικοποίησης ολοκληρώνεται μέχρι το τέλος του 2015.

ΟΙ ΤΡΕΙΣ ΕΠΙΛΟΓΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΑΘΕΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ

Ο κύβος ερρίφθη. Η Cyta θα αποκρατικοποιηθεί με τη μέθοδο της δημόσιας προσφοράς. Ποιες είναι οι άλλες επιλογές:

Επιλογή 1: Αρχική δημόσια προσφορά

· Ετοιμάζεται ενημερωτικό δελτίο από τους οικονομικούς συμβούλους. Παρέχονται πληροφορίες από την Κυβέρνηση και τον Οργανισμό.

· Επιλέγονται οι ανάδοχοι της έκδοσης.

· Συνομολογείται συμφωνία με τους αναδόχους.

· Εγκρίνεται το ενημερωτικό δελτίο της έκδοσης. Επίσης εγκρίνεται σχέδιο για προσφορά μετοχών προς το προσωπικό και γίνεται η διαχείριση ζητημάτων πολιτικής.

· Επιλέγονται επικοινωνιολόγοι κι αρχίζει η εκστρατεία δημόσιας προσφοράς. Σε αυτήν συμμετέχει ο Οργανισμός και η Κυβέρνηση διά του Υπουργείου Οικονομικών.

· Πραγματοποιούνται Road shοws - Καθορίζεται το εύρος τιμών.

· Αρχίζει η διαδικασία της δημόσιας προσφοράς.

· Ανοίγει το βιβλίο προσφορών.

· Καθορίζεται το ελάχιστο ποσό εγγραφής και η τιμή.

· Εγκρίνεται από την Κυβέρνηση.

Επιλογή 2: Δευτεροβάθμια δημόσια προσφορά

· Οι οικονομικοί σύμβουλοι ετοιμάζουν το ενημερωτικό δελτίο της έκδοσης.
· Επέρχεται συμφωνία για τους αναδόχους της έκδοσης.
· Ετοιμάζονται οι παρουσιάσεις στα Road shows.
· Επιλέγονται επικοινωνιολόγοι και ξεκινά
η εκστρατεία δημοσίευσης της προσφοράς.
· Αρχίζει η δημόσια προσφορά.
· Ανοίγει το βιβλίο προσφορών.
· Καθορίζεται η τιμή.
· Εγκρίνεται από την Κυβέρνηση.
· Κλείνει το βιβλίο προσφορών.
· Πώληση στην αγορά.

Επιλογή 3: Δημοπρασίες

· Αποστέλλεται δελτίο με όλες τις πληροφορίες της έκδοσης σε πιθανούς αγοραστές.
· Διεξάγονται δημοπρασίες.
· Γίνονται δεκτές αιτήσεις ενδιαφέροντος με μη δεσμευτική τιμή.
· Καταρτίζεται «Short List».
· Υπογράφεται συμφωνία εμπιστευτικότητας με πλειοδότες.
· Αποστέλλεται πληροφοριακό δελτίο με εμπιστευτικές πληροφορίες σε πλειοδότες.
· Οι πλειοδότες επισκέπτονται τον οργανισμό και στη συνέχεια λαμβάνουν προσχέδιο συμφωνίας πώλησης.
· Οι πλειοδότες υποβάλλουν δεσμευτικές προσφορές.
· Αρχίζει η δημοπρασία.
· Επιλέγεται ο αγοραστής.
· Πραγματοποιείται due diligence.
· Πληρωμή και κλείσιμο.

Επιλογή 4: Πωλήσεις με διαπραγμάτευση

· Υπογράφεται συμφωνία εμπιστευτικότητας με αγοραστή.
· Αποστέλλεται ενημερωτικό δελτίο με εμπιστευτικές πληροφορίες στον υποψήφιο αγοραστή.
· Διασφαλίζεται το due diligence.
· Γίνεται διαπραγμάτευση της τιμής και των όρων
· Η Κυβέρνηση συμφωνεί και εγκρίνει την τιμή και τους όρους.
· Πραγματοποιείται due diligence τελικού αγοραστή.
· Διασφαλίζονται εγγυήσεις.
· Καταβάλλεται το αντίτιμο και κλείνει η συμφωνία.