Παράθυρο ευκαιρίας η εισδοχή στο LSE

Μιχάλης Ολύμπιος,
Πρόεδρος ΠΑΣΕΧΑ
Πολλοί πιστεύουν ότι η Τράπεζα Κύπρου έχει αλλάξει και πως τα πράγματα είναι καλύτερα. Η αλήθεια είναι ότι κάποια πράγματα έχουν βελτιωθεί σημαντικά. Ωστόσο, οι «σκελετοί» του παρελθόντος απειλούν ακόμη το παρόν. Υπάρχει πρόβλημα εταιρικής διακυβέρνησης, όχι στο γράμμα, αλλά στο πνεύμα του κώδικα και αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο γεγονός ότι στην πραγματικότητα μια ομάδα επενδυτών ελέγχει το διοικητικό συμβούλιο. Από την άλλη, παρακολουθούμε μια σοβαρή προσπάθεια από πλευράς της επίσημης ηγεσίας, για να είμαστε δίκαιοι, ώστε να αναγεννηθεί η τράπεζα μέσα από τις στάχτες του 2013.
Οι λόγοι για την απόφαση για εισδοχή της μετοχής της Τράπεζας Κύπρου στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου είναι γνωστοί και έχουν να κάνουν με τη δυνατότητα της Τράπεζας να αντλεί κεφάλαια στο μέλλον. Η ενέργεια αυτή ανοίγει ένα παράθυρο ευκαιρίας σε μια ώριμη χρηματιστηριακή αγορά που έχει το βάθος και θα επιτρέψει στο μέλλον, αν τα οικονομικά αποτελέσματα βελτιωθούν, να υπάρξει και η ανάλογη βελτίωση στην τιμή της μετοχής της, κατά τρόπο που να αντανακλά καλύτερα τα θεμελιώδη οικονομικά δεδομένα και τις προοπτικές της. Σημειώνω ότι είναι η πρώτη κυπριακή εταιρεία που εισάγει τις μετοχές της σε μια τέτοια σημαντική αγορά.
Η άντληση κεφαλαίων
Κάθε τράπεζα στην ευρωζώνη είναι αντιμέτωπη με την πρόκληση της άντλησης κεφαλαίων και η Τράπεζα Κύπρου δεν αποτελεί εξαίρεση. Ομολογουμένως, το 2016 υπήρξε μια πολύ καλή χρονιά για την τράπεζα, καθώς μειώθηκαν δραστικά τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια - αν και εξακολουθούν να παραμένουν σε επικίνδυνα υψηλά επίπεδα - ενώ αποπληρώθηκε ο ELA πριν μερικές μέρες, σχεδόν τέσσερα χρόνια μετά την ανάληψη των εργασιών της Λαϊκής Τράπεζας τον Μάρτιο του 2013.
Αυτό θα πρέπει να πιστωθεί στη νέα διοίκηση, η οποία ανέλαβε να καθαρίσει τον «στάβλο» του Αντρέα Ηλιάδη. Αν ακόμη η ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας κατά το 2017 συνεχίσει να κυμαίνεται στα επίπεδα του περασμένου έτους και αυξηθούν τα πραγματικά εισοδήματα επιχειρήσεων και νοικοκυριών, τότε θα βελτιωθεί - ακόμη περισσότερο - και η κατάσταση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, αν και προβλέπω ότι ο ρυθμός βελτίωσης θα είναι χαμηλότερος από το 2016. Σε κάθε περίπτωση όμως, αυτό το σενάριο είναι πολύ πιθανόν να επιτρέψει στην τράπεζα να παρουσιάσει αξιόλογη κερδοφορία. Ωστόσο, «κλειδί» παραμένει και η κατάσταση στην αγορά ακινήτων, καθώς οι τιμές τους επηρεάζουν σημαντικά τους ισολογισμούς των τραπεζών. Μια άλλη μεγάλη πρόκληση για την τράπεζα είναι και τα αιτήματα της ΕΤΥΚ, τα περισσότερα από τα οποία είναι είτε παράλογα είτε πρόωρα και θα πρέπει να αντιμετωπιστούν, διότη η Τράπεζα δεν είναι ακόμη σε θέση να αναλάβει νέα κόστη.
Για παράδειγμα, η μείωση του ωραρίου από 37 σε 35 ώρες και η συμμετοχή δύο μελών της ΕΤΥΚ στο Δ.Σ. των τραπεζών δείχνουν πόσο ανώριμες συνδικαλιστικές προσεγγίσεις εξακολουθούν να επικρατούν. Ελπίζω η τράπεζα να επιδείξει μεγαλύτερη ευαισθησία στο μέλλον σε περιπτώσεις ιδιωτών κατόχων αξιογράφων, των οποίων οι καταθέσεις τους μετατράπηκαν σε αξιόγραφα. Αν και αναγνωρίζω ότι τα οικονομικά δεδομένα δεν επιτρέπουν ακόμη μια τέτοια προσέγγιση, πιστεύω ότι μια μελλοντική διευθέτηση για όσους αποδεδειγμένα αδικήθηκαν θα τονώσει ακόμη περισσότερο την εμπιστοσύνη και την αξιοπιστία της τράπεζας.