ΑΓΓΕΛΟΣ ΓΡΗΓΟΡΙΑΔΗΣ: ΕΛΚΥΣΤΙΚΗ Η ΚΥΠΡΟΣ ΓΙΑ ΠΡΟΣΕΛΚΥΣΗ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΤΑΜΕΙΩΝ

Ο Πρόεδρος του Οργανισμού Προώθησης Επενδυτικών Ταμείων (CIFA) ανέφερε ότι έχουν προωθηθεί τροποποιήσεις στη νομοθεσία, ούτως ώστε να αναβαθμιστεί το ρυθμιστικό πλαίσιο και να υπάρξει η δυνατότητα παροχής νέων χρηματοοικονομικών προϊόντων στους επενδυτές

Θεωρείται απομακρυσμένο το ενδεχόμενο εμπλοκής ταμείων αντισταθμισμένου κινδύνου (hedge funds), τα οποία ακολουθούν πιο επιθετική πολιτική

Η επίσημη ένταξη της Κύπρου ως πλήρους μέλους του EFAMA θα πραγματοποιηθεί κατά τη φετινή σύνοδο του οργανισμού στη Μάλτα

Οι πωλήσεις πακέτων δανείων βοήθησαν άλλες χώρες, όπως η Ιρλανδία και η Ισπανία, να ξεπεράσουν τον σκόπελο των προβληματικών δανείων, ανέφερε σε συνέντευξή του στη «Σ» ο Πρόεδρος του Οργανισμού Προώθησης Επενδυτικών Ταμείων (CIFA) Άγγελος Γρηγοριάδης. Επιπρόσθετα ο κ. Γρηγοριάδης τόνισε ότι η Κύπρος μπορεί να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο ως περιφερειακό κέντρο λόγω της στρατηγικής της θέσης, δεδομένου ότι ένας διαχειριστής ταμείου έχει άμεση πρόσβαση στην Ευρώπη, σε χώρες της Μέσης Ανατολής και της Βόρειας Αφρικής, καθώς και στην Κοινοπολιτεία Ανεξάρτητων Κρατών.

Όσον αφορά την υπόθεση των Panama Papers, ο Πρόεδρος του CIFA σημείωσε ότι δεν σχετίζονται με την Κύπρο ως προορισμό υπεράκτιων εταιρειών και είναι σημαντικό όλοι οι εμπλεκόμενοι φορείς να διασφαλίσουν ότι η αξιοπιστία της Κύπρου δεν θα επηρεαστεί από το σκάνδαλο αυτό.

Ποια η εικόνα και ποιες οι προοπτικές για τον τομέα των επενδύσεων στην Κύπρο αυτήν τη στιγμή;

Αυτήν τη στιγμή, ο τομέας των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στην Κύπρο ανακάμπτει από την οικονομική κρίση, με την ολοκλήρωση του προγράμματος οικονομικής προσαρμογής. Καθώς η Κύπρος ανακτά τη φήμη και την αξιοπιστία της, ο τομέας των επενδυτικών ταμείων μεγαλώνει και έχει ήδη αρχίσει να παίζει ένα σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη της οικονομίας.

Μια σημαντική παράμετρος είναι ότι έχει δρομολογηθεί η υιοθέτηση σημαντικών μεταρρυθμίσεων, με στόχο την ενίσχυση του τομέα των επενδύσεων, για παράδειγμα με την εισαγωγή νέων επενδυτικών προϊόντων και, συνεπώς, της αύξησης των τύπων επενδυτικών οχημάτων για χρήση από τους διαχειριστές ταμείων. Όπως ανέφερα και στο διεθνές συνέδριο για επενδυτικά ταμεία που πραγματοποιήθηκε με μεγάλη επιτυχία αυτή την εβδομάδα, μεταξύ 29-31 Μαΐου, οι κοινωνικές και δημογραφικές τάσεις είναι ιδιαίτερα ευνοϊκές για την Κύπρο.

Συνεπώς, η Κύπρος μπορεί να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο ως περιφερειακό κέντρο, λόγω της στρατηγικής της θέσης, δεδομένου ότι ένας διαχειριστής ταμείου έχει άμεση πρόσβαση στην Ευρώπη, σε χώρες της Μέσης Ανατολής και της Βόρειας Αφρικής («ΜΕΝΑ»), καθώς και στην Κοινοπολιτεία Ανεξάρτητων Κρατών («CIS»). Σε συνδυασμό με το ολοκληρωμένο νομοθετικό πλαίσιο και το ελκυστικό φορολογικό καθεστώς, τόσο σε επίπεδο του διαχειριστή του ταμείου και των επενδυτών, όσο και σε επίπεδο του επενδυτικού ταμείου, η Κύπρος αποτελεί ένα ελκυστικό κέντρο παροχής υπηρεσιών, αφού διαθέτει όλα τα χαρακτηριστικά για να προσελκύσει επενδυτικά ταμεία.

Ποια κίνητρα θεωρείτε ότι πρέπει να δοθούν, ώστε η Κύπρος να καταφέρει προσελκύσει επενδυτικά ταμεία στην Κύπρο;

Ήδη βρισκόμαστε στη διαδικασία υλοποίησης του σχεδίου προώθησης της Κύπρου ως κέντρου παροχής υπηρεσιών για επενδυτικά ταμεία. Στο πλαίσιο του σχεδίου αυτού, έχουν ήδη προωθηθεί τροποποιήσεις στη νομοθεσία, ούτως ώστε να αναβαθμιστεί το ρυθμιστικό πλαίσιο και να υπάρξει η δυνατότητα παροχής νέων χρηματοοικονομικών προϊόντων στους επενδυτές.

Για παράδειγμα, θα εισαχθούν κατηγορίες Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων, με στόχο την προώθηση διαφοροποιημένων επενδυτικών προϊόντων, όπως η δημιουργία των Καταχωρισμένων Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων (registered funds) που δεν υπόκεινται σε αδειοδότηση ή συνεχή εποπτεία. Η εποπτεία θα ασκείται διά μέσου του Διαχειριστή, ο οποίος είναι πάντοτε αδειοδοτημένος Διαχειριστής Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων και πληροί συγκεκριμένες προϋποθέσεις.

Παρόμοιας μορφής οργανισμοί έχουν εισαχθεί στη Μάλτα και την Ιρλανδία. Επίσης, θα δίνεται η δυνατότητα δημιουργίας και λειτουργίας Συνεταιρισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων υπό τη νέα μορφή ετερόρρυθμου συνεταιρισμού με νομική προσωπικότητα. Επιπλέον, θα δημιουργηθεί νέα κατηγορία αδειδοτημένων διαχειριστών - mini managers - η οποία αναμένεται να συμβάλει στην ανάπτυξη νέας ανταγωνιστικής αγοράς στην Κύπρο. Μια εξέλιξη η οποία αναμένεται να ενδυναμώσει ακόμη περισσότερο τον τομέα αυτό είναι η εισαγωγή νομοθεσίας που αφορά τον τομέα υπηρεσιών διαχείρισης επενδυτικών ταμείων (Fund Administration) και για την οποία γίνονται προσπάθειες υιοθέτησής της.

Αξίζει να σημειωθεί ότι έχουν δρομολογηθεί συγκεκριμένες ενέργειες, όπως για παράδειγμα η τροποποίηση των φορολογικών νομοθεσιών με σκοπό την παροχή επιπρόσθετων κινήτρων, καθώς και αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο που διέπει τις εργασίες και την αδειοδότηση των επενδυτικών ταμείων, ώστε να γίνει πιο ελκυστικό. Τέλος, με στόχο την προσέλκυση επενδυτικών ταμείων θα πρέπει να γίνουν οι απαραίτητες ενέργειες για να αναπτυχθεί το Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου.

Πόσα επενδυτικά ταμεία έχουν συσταθεί μέχρι σήμερα; Τι μεγέθους είναι και πού επενδύουν;

Ο κλάδος των επενδυτικών ταμείων παρουσιάζει σημαντική ανάπτυξη. Στην Κύπρο ήδη δραστηριοποιούνται αρκετοί Οργανισμοί Εναλλακτικών Επενδύσεων (ΟΕΕ), ένας αυξανόμενος αριθμός Οργανισμών Συλλογικών Επενδύσεων Κινητών Αξιών (ΟΣΕΚΑ) που αδειοδοτήθηκαν και σε άλλα κράτη μέλη, καθώς και πάνω από 200 επενδυτικές εταιρείες και 150 παροχεία διοικητικών υπηρεσιών. Αξίζει να σημειωθεί πως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου έχει εξουσιοδοτήσει την εγκαθίδρυση ενός από τα λίγα Εuropean Venture Capital (EuVECA) Funds.

Σύμφωνα με δηλώσεις της Προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, επί του παρόντος εξετάζονται άλλες 9 αιτήσεις για Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων (ΔΟΕΕ), 9 αιτήσεις για ΟΕΕ, 41 για Οργανισμούς Εναλλακτικών Επενδύσεων με Περιορισμένο Αριθμό Προσώπων (ΟΕΕΠΑΠ) και 2 ΟΣΕΚΑ. Επιπλέον, έχουν αδειοδοτηθεί 3 εταιρείες Διαχείρισης ΟΣΕΚΑ, οι οποίες διαχειρίζονται 3 ΟΣΕΚΑ, εκ των οποίων περιλαμβάνει 16 επενδυτικά τμήματα, τα οποία είναι εισηγμένα στο ΧΑΚ.

Οι εν λόγω ΟΣΕΚΑ επενδύουν μόνο σε χρηματοοικονομικά μέσα, περιλαμβανομένων και κυπριακών ομολόγων. Παράλληλα έχουν αδειοδοτηθεί και 39 ΟΕΕΠΑΠ, που επενδύουν κυρίως σε χρηματοοικονομικά μέσα και σε ακίνητα στην Κύπρο και στο εξωτερικό. Τέλος, έχουν αδειοδοτηθεί 11 ΔΟΕΕ και οι οργανισμοί που τελούν υπό τη διαχείρισή τους επενδύουν σε ένα ευρύ φάσμα περιουσιακών στοιχείων, όπως χρηματοοικονομικά μέσα, ακίνητα και ναυτιλία στην Κύπρο και στο εξωτερικό.

Θεωρείτε ότι η υπόθεση «Panama Papers» έπληξε σε κάποιο βαθμό τη χώρα μας;

Αρχικά θα ήθελα να τονίσω ότι ο άμεσος και προσεκτικός χειρισμός από τις αρμόδιες Αρχές οποιωνδήποτε ισχυρισμών έχουν τεθεί ενώπιόν τους συντείνει στην περιορισμένη επίδραση που είχε η υπόθεση των Panama Papers στη φήμη της Κύπρου. Όπως έχω ήδη δηλώσει, τα «Panama Papers» δεν σχετίζονται με την Κύπρο ως προορισμό υπεράκτιων εταιρειών. H Κύπρος, ως κράτος μέλος της ΕΕ, είναι πλήρως εναρμονισμένη με τις οδηγίες τόσο της ΕΕ, όσο και του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης, ενώ εφαρμόζει όλες τις διεθνείς αλλά και ευρωπαϊκές νομοθεσίες αναφορικά με την παρεμπόδιση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας.

Συνεπώς, είναι σημαντικό όλοι οι εμπλεκόμενοι φορείς να διασφαλίσουμε ότι η αξιοπιστία της Κύπρου δεν θα επηρεαστεί από το σκάνδαλο αυτό και οποιαδήποτε αρνητική δημοσιότητα θα αντιμετωπίζεται άμεσα, παραθέτοντας στοιχεία για τη διαφάνεια του φορολογικού μας πλαισίου, καθώς και της πλήρους συμβατότητας του νομικού πλαισίου με τις διεθνείς βέλτιστες πρακτικές και τις απαιτήσεις της ΕΕ, του ΟΟΣΑ και της Ομάδας Δράσης κατά του Χρηματοοικονομικού Εγκλήματος.

Υπάρχει ενδιαφέρον από επενδυτικά ταμεία που θα δραστηριοποιηθούν στην αγορά των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων από τις τράπεζες; Γνωρίζετε περιπτώσεις hedge funds που εξέφρασαν πρόθεση να δραστηριοποιηθούν;

Θα πρέπει να αναφέρουμε ότι έχει υιοθετηθεί νόμος που διέπει την πώληση δανείων. Η εφαρμογή του νόμου όσον αφορά την αδειοδότηση περιορίζεται σε εξαγορές δανείων μέχρι €1.000.000, ενώ όσον αφορά τα δικαιώματα και τις υποχρεώσεις των δανειοληπτών, ο νόμος εφαρμόζεται για οποιαδήποτε αγοραπωλησία. Πιθανώς το ενδιαφέρον να είναι μεγαλύτερο για χρηματοπιστωτικές διευκολύνσεις πέραν του €1.000.000, όπου δεν θα απαιτείται η αδειοδότηση από την Κεντρική Τράπεζα Κύπρου.

Οι πωλήσεις πακέτων δανείων βοήθησαν άλλες χώρες, όπως η Ιρλανδία και η Ισπανία, να ξεπεράσουν τον σκόπελο των προβληματικών δανείων. Θεωρείται απομακρυσμένο το ενδεχόμενο εμπλοκής ταμείων αντισταθμισμένου κινδύνου (hedge funds), τα οποία ακολουθούν πιο επιθετική πολιτική και αποσκοπούν σε πιο βραχυπρόθεσμα κέρδη, ενώ είναι δυνατό μέσα από τις συγκεκριμένες διαδικασίες να δοθεί ώθηση στην ανάπτυξη της οικονομίας.

Πολλά ώριμα έργα εδώ και καιρό έχουν μείνει στάσιμα, διότι δεν υπάρχει χρηματοδότηση. Το είδος των ταμείων τα οποία αναμένεται να ενδιαφερθούν θα προχωρήσουν σε αξιοποίηση και ολοκλήρωση των έργων, ώστε να υπάρχει προστιθέμενη αξία. Οι συνθήκες της κτηματαγοράς στην Κύπρο είναι τέτοιες, που είναι δύσκολο ώς απίθανο να υπάρξουν μαζικές κερδοφόρες βραχυπρόθεσμες πωλήσεις ακινήτων.

Παράλληλα, ένα θετικό στοιχείο για την οικονομία από την εμπλοκή των equity funds είναι η εμπειρογνωμοσύνη που διαθέτουν σε θέματα αναδιάρθρωσης, αλλά και η παρακολούθηση ενός έργου. Από την πλευρά του, το ταμείο που θα αγοράσει το δάνειο και το έργο, που αποτελεί την ενυπόθηκη εξασφάλιση, θα δουλέψει το έργο καλύτερα και πιο αποδοτικά με την προσδοκία ότι θα ρευστοποιήσει σε μεγαλύτερη αξία από αυτήν που το απέκτησε, καταγράφοντας κέρδος.

Σε ποιο στάδιο βρίσκεται η μελέτη που θα ετοίμαζε για λογαριασμό του CIFA ο διεθνούς φήμης οίκος King & Wood Mallesons; Υπάρχουν πορίσματα;

Όπως έχω ήδη αναφέρει, βρισκόμαστε στη διαδικασία υλοποίησης του σχεδίου προώθησης της Κύπρου ως κέντρου παροχής υπηρεσιών για επενδυτικά ταμεία. Το σημαντικότερο βήμα είναι η αναβάθμιση του ρυθμιστικού πλαισίου, των κανονισμών και των διαδικασιών της Κύπρου, καθώς και η προώθηση της Κύπρου σε διεθνές επίπεδο.

Έχουν ήδη δρομολογηθεί συγκεκριμένες ενέργειες, όπως για παράδειγμα η προώθηση των αλλαγών στο θεσμικό πλαίσιο που διέπει τις εργασίες και την αδειοδότηση των επενδυτικών ταμείων τις οποίες έχω αναφέρει, καθώς και η τροποποίηση των φορολογικών νομοθεσιών, με σκοπό την παροχή επιπρόσθετων κινήτρων, όπως τη μείωση του φόρου που καταβάλλεται σε τόκους εισπρακτέους και φόρους που καταβάλλονται από διαχειριστές κεφαλαίων που προτιμούν την Κύπρο για την εγκατάστασή τους.

Επιπλέον, αναμένεται να υιοθετηθεί ρυθμιστικό πλαίσιο για τον τομέα παροχής υπηρεσιών διαχείρισης σε επενδυτικά ταμεία. Στο ίδιο πλαίσιο θα εκπονηθεί ολοκληρωμένο στρατηγικό πλάνο για την προώθηση του τομέα της κυπριακής οικονομίας στο εξωτερικό, μέσω της διοργάνωσης συνεδρίων στο εξωτερικό. Με την ολοκλήρωση της υλοποίησης των πορισμάτων της μελέτης και της υιοθέτησης των προτεινόμενων τροποποιήσεων, αναμένεται ότι τα κίνητρα για επενδυτές και το ρυθμιστικό πλαίσιο της Κύπρου να ενισχυθούν ακόμη περισσότερο.

Ο CIFA πλέον θα είναι μέλος του EFAMA. Τι σημαίνει αυτό για τον Οργανισμό;

Η Κύπρος έχει αισίως συμπληρώσει τα δύο υποχρεωτικά έτη ως παρατηρητής στον σύνδεσμο European Fund and Asset Management Association (EFAMA), ούτως ώστε να ενταχθεί ως πλήρες μέλος στον σύνδεσμο αυτό. Με τη συμμετοχή του CIFA στον EFAMA, αναγνωρίζεται ο ρόλος της Κύπρου ως επιχειρηματικό κέντρο για επενδυτικά ταμεία, ενώ ταυτόχρονα συμβάλλει και στην περαιτέρω προώθησή της σε ευρωπαϊκό και διεθνές επίπεδο. Η επίσημη ένταξη της Κύπρου ως πλήρους μέλους του EFAMA θα πραγματοποιηθεί κατά τη φετινή σύνοδο του οργανισμού στη Μάλτα.

Ο ΕFAMA είναι το αντιπροσωπευτικό σώμα του τομέα των επενδυτικών ταμείων σε ευρωπαϊκό επίπεδο, μέλη του οποίου είναι άλλοι εθνικοί οργανισμοί, καθώς και νομικές οντότητες, όπως σημαντικές τράπεζες και διαχειριστές ταμείων. Με τη συμμετοχή του CIFA στον ευρωπαϊκό αυτό Οργανισμό, o κυπριακός τομέας εκπροσωπείται σε ευρωπαϊκό επίπεδο και κατ’ επέκταση είναι μέρος των εξελίξεων και έχει πρόσβαση, αλλά και λόγο σε όλες τις εξελίξεις. Μέσω του EFAMA γίνεται επίσης ανταλλαγή βέλτιστων πρακτικών, καθώς και εμπειρογνωμοσύνης μεταξύ των μελών και της γραμματείας του οργανισμού.

Ποια η συνεργασία σας με τον CIPA και άλλους Οργανισμούς που ασχολούνται με τις επενδύσεις;

Αρχικά να αναφέρω ότι ο CIFA δημιουργήθηκε με πρωτοβουλία του Κυπριακού Οργανισμού Προώθησης Επενδύσεων (CIPA) και συνεπώς ο δεσμός μεταξύ των δύο οργανισμών είναι άρρηκτος. Οι προσπάθειες που γίνονται για την προώθηση του τομέα στο εξωτερικό γίνονται σε συνεργασία με τον CIPA και το τι έχει επιτευχθεί μέχρι σήμερα ήταν σε μεγάλο βαθμό αποτέλεσμα των συνεχών του ενέργειων για την προώθηση του κυπριακού τομέα μέσω της χρήσης των διαφόρων μέσων ενημέρωσης και δημοσιεύσεων, καθώς και μέσω της συμμετοχής σε διεθνείς εκδηλώσεις.

Επιπλέον, υπάρχει άριστη συνεργασία με το Υπουργείο Οικονομικών, καθώς και με τις εποπτικές Αρχές και με τους επαγγελματίες του κλάδου για τη συνεχή στήριξη των δραστηριοτήτων του CIFA. Το σημαντικότερο στοιχείο για να αναδειχθεί διεθνώς το ανταγωνιστικό νομικό και κανονιστικό πλαίσιο της Κύπρου είναι η συνεργασία όλων των εμπλεκόμενων φορέων και επαγγελματιών του κλάδου. Γι’ αυτό θα πρέπει ακόμα να υπάρξει περισσότερος συντονισμός μεταξύ των εποπτικών Αρχών και του ιδιωτικού τομέα, με στόχο την ανάπτυξη του τομέα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών σε όλες τις κατευθύνσεις, όπως για παράδειγμα γίνεται στην Ιρλανδία και τη Μάλτα.