Χρυσός και παλλάδιο είναι τα ορυκτά όπου θα τοποθετήσουν οι επενδυτές τα κεφάλαια τους επόμενους μήνες
Η ανησυχία για την ανάπτυξη στη Δύση, η αγωνία για την κινεζική αγορά μετά το κραχ που υπέστη, αλλά και οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου ωθούν τους επενδυτές σε άλλες λύσεις

Ανακτά, όπως φαίνεται, τη θέση του στις υψηλές θέσεις των επενδυτικών προτιμήσεων ο χρυσός, καθώς την περασμένη εβδομάδα κατέγραψε την υψηλότερη τιμή του στα 1.106,2 δολάρια ανά ουγκιά, ενισχυόμενος την Τετάρτη κατά 1,6%. Μετά από 3 ολόκληρα χρόνια χαμηλής ζήτησης και χλιαρού επενδυτικού ενδιαφέροντος, η ναυαρχίδα των πολύτιμων μετάλλων ανακτά τη λάμψη της. Την ίδια ώρα, διεθνείς αναλυτές εκφράζουν τις μετριοπαθείς εκτιμήσεις τους για το ράλι του χρυσού, τονίζοντας ότι, παρά την αναμενόμενη ενίσχυσή του, αυτό δεν έχει μέλλον πέραν του τρίτου τριμήνου του 2015, συνιστώντας επενδύσεις σε παλλάδιο.

Αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος
Το κλίμα τρόμου που επικρατεί το τελευταίο διάστημα στις διεθνείς αγορές, με τις τιμές του πετρελαίου να σημειώνουν ιστορικά χαμηλά, την κινεζική αγορά να βρίσκεται σε αναταραχή μετρώντας δύο κραχ και διακοπή συναλλαγών και τη διεθνή γεωπολιτική σκηνή να πατά σε τεντωμένο σχοινί, ώθησαν, όπως αναμενόταν, τους επενδυτές σε αναζήτηση ασφαλών λιμανιών για τα κεφάλαιά τους, με τον χρυσό να παραμένει παραδοσιακά ανάμεσα στις πρώτες τους επιλογές. Σε πρόσφατες δηλώσεις του ο Αντιπρόεδρος της RBC Capital Markets, ανέφερε ότι υπάρχει μια φυσική ζήτηση που προέρχεται κυρίως από τους ιδιώτες επενδυτές, τονίζοντας ότι το μέταλλο έχει υπερπουληθεί. «Ως εκ τούτου μπορεί να αρχίσετε να βλέπετε αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος για χρυσό», υπογράμμισε.

Στηρίζει η Κίνα
Η σχεδόν σταθερή ανοδική πορεία που παρατηρείται για τον χρυσό από την αρχή του φετινού Ιανουαρίου, του χειρότερου πρώτου μήνα στην ιστορία των διεθνών αγορών, οφείλεται κατά ένα μεγάλο ποσοστό στην εμπιστοσύνη που αντλεί το πολύτιμο μέταλλο από τη μεριά της Κίνας. Η αύξηση των αποθεμάτων, κυρίως κατά τη διάρκεια του Δεκεμβρίου και για έκτο μήνα στη σειρά, όπως ανακοίνωσε προσφάτως η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας, αποτελεί γερό στήριγμα σε όσους αναζητούν πόντους ασφάλειας για τις επενδύσεις τους. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Citigroup, η ενίσχυση της τιμής του χρυσού θα κρατήσει τουλάχιστον για όλο το πρώτο τρίμηνο του 2016, ενώ οι αναλυτές του ομίλου σε έκθεσή τους αυτήν την εβδομάδα ανεβάζουν τις εκτιμήσεις τους για το 2016 κατά 7,5%, ήτοι στα 1,070 δολάρια ανά ουγκιά.

Πλάγιες ματιές στο παλλάδιο
Από την άλλη μεριά, υπάρχουν και οι φωνές που βάζουν ερωτηματικά στο τραπέζι, σχετικά με το πόσο μπορεί να αντέξει η άνοδος του χρυσού σε μια τέτοια οικονομική συγκυρία και κατά πόσον θα επανέλθει σε πτωτική πορεία μόλις καταλαγιάσει η ανασφάλεια στην αγορά και επανέλθει, έστω και στοιχειωδώς, η εμπιστοσύνη. Ανάμεσα στους απαισιόδοξους αναλυτές βρίσκεται και ο Mark Keenan. Ο επικεφαλής του τμήματος εμπορευμάτων για την Ασία της Societe Generale, εκτιμά ότι η τιμή του χρυσού θα υποχωρήσει εκ νέου στα 955 δολάρια την ουγκιά το τελευταίο τρίμηνο του 2016.

Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με το capital.com.cy, κορυφαίοι αναλυτές εμπορευμάτων προειδοποιούν πως το ράλι του χρυσού και η τιμή του θα αρχίσει να υποχωρεί εκ νέου μόλις αποσυρθούν οι εστίες αβεβαιότητας που το πυροδότησαν, όπως αναφέρονται παραπάνω. Εξηγούν πως τα θεμελιώδη δεν δικαιολογούν μιαν άνοδο του πολύτιμου μετάλλου, εν αντιθέσει με το μέταλλο παλλάδιο, που, παρά την κάκιστη εκκίνηση έτους, αναμένεται να εκπλήξει θετικά το προσεχές διάστημα.

Σημειώνεται ότι η τιμή του παλλαδίου, που χρησιμοποιείται κυρίως για τους καταλυτικούς μετατροπείς στα αυτοκίνητα, υποχώρησε κατά 12% τον Ιανουάριο καταγράφοντας τη χειρότερη εκκίνηση έτους από το 1993. Πέρυσι το μέταλλο, που χρησιμοποιείται κυρίως στη βιομηχανία, έχασε το 29% της αξίας του σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από το 2008.

Δεν έχει μέλλον ο χρυσός
Όπως αναφέρει ο Bernard Dahdahat του Natixis SA, ο οποίος έκανε την ακριβέστερη πρόβλεψη για τον χρυσό πέρυσι ανάμεσα σε 31 αναλυτές που έλαβαν μέρος σε έρευνα του London Bullion Market Association, η ωφέλεια που απολαμβάνει η αγορά του χρυσού βάσει των διεθνών εξελίξεων, δεν θα διαρκέσει. Αντιθέτως, το παλλάδιο φαίνεται πολύ πιο ελκυστικό με βάση τα θεμελιώδη του.

Πρόκειται να σημειώσει ισχυρή άνοδο λόγω της αυξημένης ζήτησης αυτοκινήτων από την Κίνα, προσθέτει και διευκρινίζει ότι η αύξηση των επιτοκίων από τη Fed και η ενίσχυση του δολαρίου θα επαναφέρουν τις πιέσεις στον χρυσό, ενώ η ενίσχυση της ζήτησης αυτοκινήτων από την Κίνα, η οποία αποτελεί σήμερα τη μεγαλύτερη αγορά αυτοκινήτων στον κόσμο, θα τονώσει το παλλάδιο. Τέλος, εκτιμά πως ο χρυσός θα καταλήξει στα 970 δολάρια την ουγκιά το 2016, δηλαδή κατά 11% χαμηλότερα σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ το παλλάδιο θα σημειώσει άλμα 24% στα 610 δολάρια την ουγκιά.

Μείωση της προσφοράς
Εκτός από τον Dahdahat, κι άλλοι εκτιμητές στρέφουν τα φώτα της προσοχής τους στο παλλάδιο για τη φετινή χρονιά. Συγκεκριμένα, ο Rene Hochreiter της Noah Capital Markets (Pty) Ltd., ο οποίος πέτυχε την καλύτερη πρόβλεψη για το ασήμι το 2015 με βάση την έρευνα του LBMA, εκτιμά πως ο χρυσός θα διαμορφωθεί πέριξ των 1.050 δολαρίων το 2016, ενώ το παλλάδιο θα ενισχυθεί στα 500 δολάρια την ουγκιά έναντι 493 δολαρίων που είναι σήμερα. Όπως αναφέρει, ένας επιπλέον παράγοντας στήριξης του μετάλλου είναι η μείωση της προσφοράς, καθώς ήδη οι μεγαλύτερες εξορυκτικές όπως η Anglo American Platinum Ltd. και Lonmin Plc, έχουν μειώσει αρκετά την παραγωγή τους.

Επιπλέον, η γερμανική τράπεζα ABN Amro, σε έκθεσή που δημοσίευσε πρόσφατα, σημειώνει πως τα περιθώρια για περαιτέρω πτώση του παλλαδίου στενεύουν αισθητά, ενώ χαρακτηρίζει υπερβολικές τις ανησυχίες που περιστρέφονται γύρω από την κατάσταση στην Κίνα. Παράλληλα, δεν διστάζει να τονίσει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη, παρά τις ανησυχίες που έχουν διαμορφώσει ένα κλίμα τρόμου, φέτος πρόκειται να ενισχυθεί. Αξίζει δε να σημειωθεί πως ο Σύνδεσμος Κινέζων Αυτοκινητοβιομηχάνων προβλέπει αύξηση 6% στις παραδόσεις οχημάτων φέτος μετά από πτώση 4,7% το 2015.