Αδιευκρίνιστο πώς θα διατεθεί το προϊόν της έκδοσης νέων μετοχών από τη ΣΚΤ
Άγνωστος ο τρόπος με τον οποίο το κράτος θα επιστρέψει στην Τρόικα το 1,5 δις που πήρε από το πρόγραμμα για να στηρίξει τον Συνεργατισμό

Ανοικτά αφήνει αρκετά θέματα, που αφορούν στην αύξηση των κεφαλαίων και την εισδοχή του Συνεργατισμού στο Χρηματιστήριο, το διάταγμα που εξέδωσε την Παρασκευή ο Υπουργός Οικονομικών και το οποίο περιέχει μεταξύ άλλων και τον οδικό χάρτη για την προετοιμασία της έκδοσης μετοχών.

Όπως αναφέρεται στο διάταγμα, η εισαγωγή του Συνεργατισμού στο ΧΑΚ θα γίνει με μετοχές που θα προκύψουν με αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Συνεργατικής Κεντρικής Τράπεζας, η αξία των οποίων, σύμφωνα με το διάταγμα, θα ανέρχεται τουλάχιστον στο 25% του καταβληθέντος μετοχικού κεφαλαίου.

Αυτό θα γίνει τρεις φορές μέχρι το 2020: Στις 30 Σεπτεμβρίου 2018, στις 30 Ιουνίου 2019 και στις 30 Ιουνίου 2020. Ένα από τα σημαντικά σημεία τα οποία δεν διευκρινίζονται στο διάταγμα είναι ο τρόπος με τον οποίο θα διατεθεί το προϊόν της έκδοσης το οποίο ανέρχεται σε σημαντικό ποσόν, αν ληφθεί υπ' όψιν ότι τελικά θα πωληθεί το 75% του Συνεργατισμού.

Μειώνεται μεν η συμμετοχή του κράτους, αλλά…
Δεν διευκρινίζεται επίσης ο τρόπος με τον οποίο ο μεγαλύτερος μέτοχος, το κράτος δηλαδή, θα πάρει πίσω το 1,5 δις ευρώ το οποίο δανείστηκε από την Τρόικα, για να στηρίξει τον Συνεργατισμό. Τα δανεικά από την Τρόικα θα πρέπει να επιστραφούν και το κράτος θα πρέπει να βρει πόρους για να το κάνει. Η συμμετοχή του στον Συνεργατισμό μειώνεται με την έκδοση νέων μετοχών και διάθεσή τους σε τρίτους, η επένδυσή του όμως σ’ αυτόν μεγαλώνει, αν η εταιρεία πάει καλά. Το διάταγμα περιορίζεται να καθορίσει τον τρόπο με τον οποίο το κράτος θα μειώσει τη συμμετοχή του στον Συνεργατισμό, όχι όμως και τον τρόπο με τον οποίο θα πάρει το 1,5 δις για να το επιστρέψει στην Τρόικα.

Τι λέει το διάταγμα
Σύμφωνα με το διάταγμα, στις 30 Σεπτεμβρίου η Συνεργατική Κεντρική Τράπεζα (ΣΚΤ) θα εισαγάγει στο ΧΑΚ, μέσω αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου, μετοχές, η αξία των οποίων ανέρχεται τουλάχιστον στο 25% του καταβληθέντος μετοχικού κεφαλαίου. Και εξηγεί: «Στην περίπτωση που η διάθεση των μετοχών πραγματοποιηθεί μέσω δημόσιας πρόσκλησης, τότε:

-Οι υφιστάμενοι μέτοχοι, εκτός της Δημοκρατίας και του Ταμείου Ανακεφαλαιοποίησης, έχουν το πρώτο δικαίωμα για αγορά των μετοχών, αναλόγως του ποσοστού που διατηρούσαν πριν από την έκδοση των νέων μετοχών,
-Ποσοστό που δεν θα υπερβαίνει το 25% του συνολικού ποσοστού έκδοσης διατίθεται στο κοινό, και,
-Το υπόλοιπο ποσοστό διατίθεται σε περιορισμένο κύκλο προσώπων μέσω ιδιωτικής προσφοράς.

»Η τιμή αγοράς των μετοχών τόσο από τους υφιστάμενους μετόχους όσο και από το κοινό, αλλά και των προσώπων που θα αγοράσουν με ιδιωτική προσφορά, καθορίζεται μετά από αποτίμηση που διενεργεί η ΣΚΤ».

Έτοιμη μέχρι τέλος του 2016
Στο διάταγμα αναφέρεται μεταξύ άλλων ότι μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2016, η ΣΚΤ πρέπει να κάνει όλες τις απαραίτητες ενέργειες και να λάβει όλες τις απαιτούμενες εγκρίσεις, ώστε να είναι δυνατή ενδεχόμενη εισαγωγή της στο ΧΑΚ από τον Ιούνιο του 2017. Προστίθεται ότι η ΣΚΤ θα πρέπει να πάρει όλα τα αναγκαία μέτρα για να εισαχθεί στην Κύρια Αγορά του ΧΑΚ κι αν δεν πληροί τις προϋποθέσεις, στην Εναλλακτική Αγορά. Την πρώτη έκδοση μετοχών θα ακολουθήσει δεύτερη με την ίδια διαδικασία, για άλλο 25% του κεφαλαίου της ΣΚΤ μέχρι τις 30 Ιουνίου 2019 και το υπόλοιπο 25% θα εισαχθεί μέχρι τις 30 Ιουνίου 202.

Σε περίπτωση που η Δημοκρατία διαθέσει πέραν του 75% της συμμετοχής στον Συνεργατισμό πριν από τις προαναφερόμενες ημερομηνίες, τότε δεν θα προχωρήσει η εισαγωγή στο Χρηματιστήριο. Η Δημοκρατία θα μπορεί να διαθέσει τις μετοχές της με ιδιωτική προσφορά σε επενδυτές, περιλαμβανομένων και διεθνών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, μεγάλων συνεργατικών ή εμπορικών τραπεζών, ασφαλιστικών εταιρειών, επενδυτικών ή συνταξιοδοτικών ταμείων, ή μεγάλο επενδυτή του χρηματοπιστωτικού τομέα. Εξαιρούνται επενδυτές που χρηματοδοτούνται άμεσα ή έμμεσα από την Κεντρική Συνεργατική. Η τιμή διάθεσης πρέπει να είναι ίση ή μεγαλύτερη από την τιμή αποτίμησης.

Δεν θα μπορεί να αγοράσει η Δημοκρατία
Σημειώνεται, επίσης, ότι το κράτος δεν θα μπορεί να αγοράσει νέες μετοχές. Αυτές θα διατεθούν με ιδιωτική προσφορά προς δυνητικούς επενδυτές, περιλαμβανομένων διεθνών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, μεγάλων συνεργατικών ή εμπορικών τραπεζών, ασφαλιστικών εταιρειών, επενδυτικών ή συνταξιοδοτικών ταμείων, καθώς και σε άλλο μεγάλο και θεσμικό επενδυτή στον κλάδο των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών.

Εξαιρούνται επενδυτές οι οποίοι είναι συνδεδεμένοι με την Κυπριακή Δημοκρατία ή και το Ταμείο Ανακεφαλαιοποίησης, καθώς και επενδυτές που χρηματοδοτούνται άμεσα ή έμμεσα από τη ΣΚΤ. Για την έκδοση των νέων μετοχών θα διενεργηθεί αποτίμηση της αξίας των μετοχών της Δημοκρατίας και του Ταμείου Ανακεφαλαιοποίησης από ανεξάρτητο οίκο, ο οποίος διορίζεται από τον Υπουργό Οικονομικών με τη σύμφωνη γνώμη της Κεντρικής Τράπεζας.

«Κατά τη διάθεση των μετοχών της Δημοκρατίας και του Ταμείου Ανακεφαλαιοποίησης προς δυνητικούς επενδυτές μέσω ιδιωτικής προσφοράς, τονίζεται στο διάταγμα, λαμβάνεται δεόντως υπ' όψιν για την ελαχιστοποίηση των απωλειών του φορολογουμένου, η επίτευξη τιμής ίσης ή μεγαλύτερης από την τιμή αποτίμησης».

Αδιευκρίνιστο πώς θα διατεθεί το προϊόν της έκδοσης
Στο διάταγμα δεν διευκρινίζεται πώς θα διατεθεί το προϊόν της έκδοσης των νέων μετοχών. «Αυτό παραμένει ανοικτό, δήλωσε στην εφημερίδα μας στέλεχος του Συνεργατισμού. Όπως όμως είναι σήμερα οι προθέσεις, συμπλήρωσε, μπορεί κάποιος να αντιληφθεί ότι ενδέχεται να χρησιμοποιηθεί για την ενίσχυση των πρωτοβάθμιων κεφαλαίων του Συνεργατισμού».

Θα πρέπει να αποφασισθεί εκ των προτέρων
Θα πρέπει, πάντως, να σημειωθεί ότι σε αυξήσεις κεφαλαίου μιας εταιρείας με έκδοση νέων μετοχών, η νομική διαδικασία προβλέπει, μεταξύ άλλων, ότι το διοικητικό συμβούλιο της συγκεκριμένης εταιρείας αποφασίζει πώς θα χρησιμοποιήσει το προϊόν της έκδοσης των μετοχών πριν από την έκδοση, ώστε ο σκοπός και οι στόχοι της εν λόγω κίνησης να είναι ξεκάθαρα πριν η έκδοση εγκριθεί από τους μετόχους.

Αλλαγές και στη διοίκηση
Το διάταγμα προνοεί και διοικητικές αλλαγές. Συγκεκριμένα, οι επιτροπείες των Συνεργατικών Πιστωτικών Ιδρυμάτων (ΣΠΙ) θα απαρτίζονται από τρία εκτελεστικά μέλη, τα οποία θα προέρχονται από το προσωπικό της ΣΚΤ. Αυτό πρέπει να γίνει το αργότερο μέχρι τις 29 Φεβρουαρίου 2016. Όλο το προσωπικό των ΣΠΙ μεταφέρεται στη Συνεργατική Κεντρική Τράπεζα μέχρι τις 30 Σεπτεμβρίου 2016. Η σύμβαση εργασίας μεταφέρεται επίσης μαζί με όλα τα δικαιώματα και υποχρεώσεις των ατομικών συμβάσεων. Στη ΣΚΤ μεταφέρονται όλα τα μη χρηματοοικονομικά στοιχεία των ΣΠΙ μέχρι τις 30 Ιουνίου 2016. Η μεταφορά θα γίνει μέσω εταιρείας, στην οποία αποκλειστικός μέτοχος θα είναι η Συνεργατική Κεντρική Τράπεζα.