ΕΡΩΤΗΜΑ: ΠΟΤΕ ΤΟ ΚΙΝΗΜΑ ΘΑ ΜΠΟΡΕΣΕΙ ΝΑ ΑΠΑΝΑΓΟΡΑΣΕΙ ΠΕΡΑΝ ΤΟΥ 99% ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ

Προχθές Παρασκευή, ο Υπουργός Οικονομικών Χάρης Γεωργιάδης είχε δηλώσει ότι το κράτος, αφού εξασφαλίσει την έγκριση της Κομισιόν -χωρίς αυτήν δεν μπορεί να δοθεί ούτε σεντ- θα δώσει στον Συνεργατισμό 150 εκατομμύρια...

Όποια κέρδη κι αν έχει ο Συνεργατισμός θα ανήκουν στον ιδιοκτήτη του, δηλαδή το κράτος. Πού θα βρει λοιπόν τα κεφάλαια να αγοράσει πίσω τις μετοχές του;

Ο Συνεργατισμός ανακοίνωσε πριν από τρεις μέρες τα αποτελέσματα εννιαμήνου 2015 και είπε πως θα χρειαστεί κρατική ενίσχυση, την οποία θα καθορίσει ο βασικός μέτοχός του, δηλαδή το κράτος. Η έκφραση που χρησιμοποιήθηκε ήταν φυσικά πιο κομψή: «Ο κύριος μέτοχος προτίθεται να ενισχύσει την κεφαλαιακή βάση του Συνεργατισμού, δημιουργώντας επιπλέον περιθώριο ασφαλείας πέραν και πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις, και προς αυτήν την κατεύθυνση θα υποβληθεί σχετικό πλάνο κεφαλαίων». Έτσι ήταν διατυπωμένη η ανακοίνωση. Δεν άφηνε πουθενά να νοηθεί ότι ο Συνεργατισμός χρειάζεται κεφάλαια. Ο μέτοχός του, με 99%, το κράτος δηλαδή θέλει να του δώσει κεφάλαια…

Προχθές Παρασκευή, ο Υπουργός Οικονομικών Χάρης Γεωργιάδης είχε δηλώσει ότι το κράτος, αφού εξασφαλίσει την έγκριση της Κομισιόν -χωρίς αυτήν δεν μπορεί να δοθεί ούτε σεντ- θα δώσει στον Συνεργατισμό 150 εκατομμύρια. Αν σε αυτά προστεθούν τα 1500 εκατομμύρια που το κράτος έδωσε στον Συνεργατισμό τον Σεπτέμβριο του 2013, εξαγοράζοντας το 99%, τότε πάνε στράφι όλα όσα ελέγοντο τότε από τους ιθύνοντες, ότι, δηλαδή, σε μια πενταετία θα είναι δυνατή η επαναγορά του 99%, για να ξαναπεράσει στα χέρια του το ανθρώπινο πρόσωπο, και όχι μόνον, του Κινήματος...

Εσαεί στα χέρια του κράτους

Τότε η εφημερίδα μας έγραφε πως ο Συνεργατισμός θα παραμείνει εσαεί στα χέρια του κράτους. Μάλιστα εξηγούσαμε με κάθε λεπτομέρεια γιατί. Ορισμένοι είχαν πει ότι δεν είχαμε δίκιο και ότι θα γινόταν ό,τι είναι δυνατόν για να επαναγορασθούν οι μετοχές. Δεν έμπαιναν όμως στον κόπο να εξηγήσουν γιατί. Ο λόγος είναι απλούστατος και παρατίθεται πιο κάτω: Με βάση τη συμφωνία η οποία επήλθε μεταξύ Κυβέρνησης και Συνεργατισμού, το φθινόπωρο του 2013, το κράτος του έδωσε 1,5 δισεκατομμύριο, χρήματα που πήρε από την Τρόικα και σε αντάλλαγμα πήρε κοινές μετοχές. Με τον τρόπο όμως αυτόν, το κράτος κατέστη ο μοναδικός ιδιοκτήτης του Συνεργατισμού και των 18 εμπορικών τραπεζών του, αφού κατέχει το 99% των κεφαλαίων του.

Σωστή ενέργεια οι κοινές μετοχές

Όπως εξήγησαν στην εφημερίδα μας οικονομικοί αναλυτές, η παραχώρηση κοινών μετοχών ήταν μια σωστή ενέργεια, η οποία όμως καθιστά το κράτος ιδιοκτήτη για πάντα, ή έστω σε πολύ μεγάλο βάθος χρόνου, του Συνεργατισμού. Η άλλη επιλογή, αυτή της έκδοσης προνομιούχων μετοχών, δεν ήταν δυνατόν να ισχύσει, μια και θα επιβάρυνε τον Συνεργατισμό με 10% τόκους, τους οποίους θα έπρεπε να πληρώνει στο κράτος για να μη θεωρηθεί ότι το 1,5 δις αποτελούσε κρατική ενίσχυση. Το 10% θα αντιστοιχούσε σε 2,250 εκατομμύρια για ολόκληρη την πενταετία για την οποία συμφωνήθηκε ότι δόθηκαν 1500 εκατομμύρια (από το Πρόγραμμα Στήριξης) στον Συνεργατισμό. Σημειώνεται, όμως, ότι με τις προνομιούχες μετοχές ο Συνεργατισμός θα διατηρούσε τον έλεγχο στις τράπεζές του.

Αμείλικτοι οι αριθμοί

Το δίλημμα, αν και μεγάλο, ήταν εύκολο να απαντηθεί, από τη στιγμή που οι αριθμοί ήταν αμείλικτοι. Όπως μάλιστα είχε πει τότε ο Υπουργός Οικονομικών Χάρης Γεωργιάδης, αν ο Συνεργατισμός δεν ανακεφαλαιοποιείτο, θα κατέρρεε. Έτσι επελέγη η ανταλλαγή με κοινές μετοχές, τις οποίες, όπως είχε πει τότε ο τέως Γενικός Διευθυντής της Συνεργατικής Κεντρικής Τράπεζας Ερωτόκριτος Χλωρακιώτης, «ο Συνεργατισμός θα έχει την προτεραιότητα να αγοράσει εκ νέου μετά την παρέλευση των πέντε χρόνων».

Συγκεκριμένα σε συνέντευξη Τύπου, ο κ. Χλωρακιώτης είχε διαβεβαιώσει ότι ο Συνεργατισμός, με τη σύνεση και την κερδοφορία του, «θα είναι έτοιμος στη σωστή στιγμή να επαναγοράσει τις μετοχές του για να επανέλθει το συνεργατικό κίνημα και να ανήκει εξ ολοκλήρου στα μέλη του».

«Το Συνεργατικό Κίνημα είναι αρκούντως ισχυρό και θα είναι σύντομα στη θέση να μπορέσει να επανακτήσει τις μετοχές του. Θέλουμε να πιστεύουμε και πιστεύουμε ακράδαντα ότι με σωστή συνεννόηση και με γνωστή την αναγνώριση του ρόλου του Συνεργατικού Κινήματος, σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα και δεν μιλώ για μήνες, ο Συνεργατισμός θα επανακτήσει την κυριότητα πάνω στα του οίκου του», είχε πει χαρακτηριστικά.

Δύσκολο, μέχρι και αδύνατο

Όπως όμως εξηγούν οικονομικοί αναλυτές, αυτό είναι πολύ δύσκολο μέχρι και αδύνατο να γίνει, αφού τα όποια κέρδη πραγματοποιεί ο Συνεργατισμός δεν θα ανήκουν σε αυτόν, αλλά στον ιδιοκτήτη του, δηλαδή το κράτος. Επιπλέον, αν πραγματοποιούνται κέρδη, τότε θα αυξάνεται και η δίκαιη αξία των μετοχών με αποτέλεσμα να αυξάνεται και το ποσόν το οποίο θα πρέπει να καταβάλει για να τις επαναγοράσει. Να σημειωθεί ότι η δίκαιη αξία των μετοχών μιας μη εισηγμένης εταιρείας καθορίζεται από τους ετήσιους ελεγμένους ισολογισμούς της.

Για παράδειγμα, αν ο Συνεργατισμός πραγματοποιεί κέρδη ύψους 1,5 δις, τότε η δίκαιη αξία των μετοχών που παραχώρησε στο κράτος θα διπλασιασθεί. Επομένως, θα χρειάζεται 3 δις για να αγοράσει τις μετοχές του. Τα κέρδη του 1,5 δις θα ανήκουν στην Κυβέρνηση, οπότε και πάλιν ο Συνεργατισμός θα πρέπει να βρει από κάπου 1,5 δις, για να αγοράσει τις μετοχές του.

Σε ερώτησή μας, αν είναι δυνατόν το κράτος -με βάση και τις δηλώσεις που έγιναν, ότι έχει δεσμευτεί να δώσει πίσω τις μετοχές και κατ’ επέκτασιν τον έλεγχο στον Συνεργατισμό-, αποφασίσει να μη θέλει το 1,5 δισεκατομμύριο, οι ίδιες πηγές ανέφεραν ότι αυτό δεν μπορεί να γίνει, αφού θα θεωρηθεί κρατική ενίσχυση, κάτι που απαγορεύεται από την ευρωπαϊκή νομοθεσία.

Υπουργός Οικονομικών: Κέρδη ή και ζημιές θα πηγαίνουν στο κράτος

Ο Υπουργός Οικονομικών Χάρης Γεωργιάδης, εξάλλου, είχε δηλώσει τότε επί του προκειμένου ότι «ο Συνεργατισμός κρατικοποιείται για να μην καταρρεύσει», σημειώνοντας πως «ό,τι έχει αποφασιστεί για τον Συνεργατισμό περιλαμβάνεται στο επικαιροποιημένο μνημόνιο».

Ο κ. Γεωργιάδης είχε ξεκαθαρίσει ότι η Κυβέρνηση διασφάλισε ότι ο Συνεργατισμός θα ανακεφαλαιοποιηθεί χωρίς να τίθεται θέμα, οριστικά και αμετάκλητα, κουρέματος καταθέσεων, αλλά με ποσό που θα λάβει το κράτος από το πρόγραμμα και το οποίο ο φορολογούμενος πολίτης θα πρέπει να ξεπληρώσει.

«Αναγνωρίζοντας την τεράστια σημασία και τη μεγάλη συμβολή του Συνεργατισμού, έχουμε διασφαλίσει την ανακεφαλαιοποίησή του με δημόσιο χρήμα. Δεν πρόκειται για δάνειο το οποίο θα φέρει υψηλό τόκο, αλλά για συμμετοχή του κράτους στο μετοχικό κεφάλαιο σε ποσοστό 99%, ουσιαστικά ως ο αποκλειστικός ιδιοκτήτης», είχε πει ο Χάρης Γεωργιάδης.

Εξήγησε, μάλιστα, πως το κράτος, ως ο αποκλειστικός ιδιοκτήτης, θα επωφελείται από τυχόν κέρδη, αλλά θα επιβαρύνεται και από τυχόν ζημιές.

Η έξοδος και οι ευρωπαϊκές οδηγίες

Για την πιθανή έξοδο του κράτους από το μετοχικό κεφάλαιο μέσω επαναγοράς των μετοχών από τον ίδιο τον Συνεργατισμό, ο Χάρης Γεωργιάδης είχε σημειώσει τον Σεπτέμβριο του 2013 ότι το ζήτημα αυτό «ρυθμίζεται μεν από ευρωπαϊκές οδηγίες, αλλά μέσα σε αυτό το πλαίσιο θα προσπαθήσουμε, σε συνεργασία με τον Συνεργατισμό, να διευκρινίσουμε ποια είναι η πρακτική εφαρμογή αυτών των οδηγιών».

Είπε επίσης ότι σε αυτό το πλαίσιο δεν θα επιβαρυνθεί ο Συνεργατισμός με κάποια απαίτηση για εγγυημένη απόδοση ή με κάποιο υψηλό επιτόκιο σε ετήσια και επαναλαμβανόμενη βάση.

Σε ερώτηση, τι θα γίνει σε περίπτωση που ο Συνεργατισμός δεν θα μπορεί να εξαγοράσει πίσω τις μετοχές του, ο κ. Γεωργιάδης ανέφερε πως σε μια τέτοια περίπτωση οι μετοχές θα παραμείνουν στα χέρια του κράτους,
το οποίο θα είναι και ο αποκλειστικός ιδιοκτήτης, και που ως τέτοιος θα μπορεί να λάβει αποφάσεις.