Η Τουρκία όμως δεν δίνει στην κεφαλαιαγορά στοιχεία για τις δραστηριότητές του

Η Δήμητρα Καλογήρου δήλωσε ότι ζήτησε από τις τουρκικές εποπτικές Αρχές ενημέρωση πριν από έξι μήνες, αλλά δεν πήρε απάντηση

ΔΕΝ ΘΑ ενδιαφερθούν για δάνεια ιδιοκατοίκησης οι διαχειριστές επενδυτικών ταμείων

Η Τουρκία δεν έχει απαντήσει, για πολιτικούς μάλλον λόγους, σε αίτημα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της Κύπρου, να της δώσει πληροφορίες αναφορικά με τις δραστηριότητες Τούρκου επενδυτή, ο οποίος ενδιαφέρθηκε να λειτουργήσει στην Κύπρο εταιρεία παροχής επενδυτικών υπηρεσιών (ΚΕΠΕΥ). Ο επενδυτής αυτός είναι τουρκικής καταγωγής, αλλά έχει καταχωρισμένη ως βάση του τη Βρετανία και όπως είπε χθες η Πρόεδρος της Κεφαλαιαγοράς Δήμητρα Καλογήρου, υπέβαλε προ αρκετών μηνών αίτηση για άδεια για να προχωρήσει σε σύσταση ΚΕΠΕΥ στην Κύπρο.

Απευθυνθήκαμε, δήλωσε στην εφημερίδα μας η κ. Καλογήρου, στην αρμόδια εποπτική Αρχή της Τουρκίας πριν από έξι μήνες, ζητώντας πληροφορίες για τον επενδυτή αυτόν. Ζητήσαμε να μάθουμε, μεταξύ άλλων, ποιες είναι οι επιχειρήσεις με τις οποίες ασχολείται, αν έχει σε βάρος του οποιαδήποτε παραπτώματα, αν έχει απασχολήσει τις εποπτικές Αρχές της χώρας του για οποιαδήποτε υπόθεση κ.ά. Ζητήσαμε, δηλαδή, να μάθουμε όλα όσα επιβάλλεται να γνωρίζουμε πριν παραχωρήσουμε τέτοιου είδους άδεια. Η Κεφαλαιαγορά όμως της Τουρκίας δεν απάντησε στο αίτημά μας».

Σε παρατήρησή μας ότι η μη απάντηση είναι δυνατόν να οφείλεται σε πολιτικούς λόγους, η κ. Καλογήρου δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο αυτό και σημείωσε ότι είναι δύσκολο, υπό τις περιστάσεις, να δοθεί η άδεια στον Τούρκο επενδυτή.

Η Πρόεδρος της Κεφαλαιαγοράς ανέφερε, επίσης, ότι η Επιτροπή χειρίζεται το όλο θέμα σε συνεργασία με το Υπουργείο Εξωτερικών.

Οι αρχικές δηλώσεις της κ. Καλογήρου για το ενδιαφέρον του Τούρκου επενδυτή έγιναν στο περιθώριο της Συνόδου του Συνδέσμου Επενδυτικών Ταμείων Κύπρου (CIFA), που πραγματοποιήθηκε χθες στη Λευκωσία.

Στην ομιλία της, η κ. Καλογήρου ανέφερε μεταξύ άλλων ότι η Επ. Κεφαλαιαγοράς προχώρησε στην αδειοδότηση δέκα Διαχειριστών Εναλλακτικών Επενδυτικών Ταμείων, που δυνητικά θα διαθέτουν κεφάλαια που να ξεπερνούν το €1 δισεκατομμύριο, ενώ εκκρεμούν ακόμη οκτώ αιτήσεις.

«Είναι πάρα πολύ θετικά τα μηνύματα που λαμβάνουμε», σημείωσε κι εξήγησε πως τα επενδυτικά ταμεία είναι ένας τομέας που μπορεί να αναπτυχθεί, εάν όλοι οι φορείς προσπαθήσουν να προσελκύουν τέτοια ταμεία.

«Πρόκειται -είπε- για μίαν άλλη εναλλακτική μορφή επένδυσης και χρηματοδότησης σε πόρους και σε τομείς όπου χρειάζονται κεφάλαια, εφόσον το τραπεζικό μας σύστημα δεν είναι τόσο ισχυρό για να δώσει αυτήν τη ρευστότητα στην αγορά».

Στη ναυτιλία με 300 εκ.

Για τις δέκα αδειοδοτήσεις, η κ. Καλογήρου είπε ότι πρόκειται για διαχειριστές μεγάλων επενδυτικών ταμείων που μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια τουλάχιστον €100 εκατομμύρια, τα οποία μπορούν να επενδυθούν και στην κυπριακή οικονομία. Σημείωσε, επίσης, πως ένα ταμείο που έχει αδειοδοτηθεί διαθέτει περίπου €300 εκατ. και θα διεισδύσει στην κυπριακή ναυτιλία.

Παράλληλα, η κ. Καλογήρου είπε ότι υπάρχουν και 13 άλλα μικρότερα εναλλακτικά επενδυτικά ταμεία με κεφάλαια μέχρι €20 εκ. τα οποία δεν εμπίπτουν στην κατηγορία των διαχειριστών.

Οι περισσότερες εταιρείες είναι ξένων συμφερόντων, με τους διαχειριστές να προέρχονται από Ελλάδα, Λουξεμβούργο και Ιρλανδία.

Παράθυρο ευκαιρίας

Σε ομιλία του στο συνέδριο ο Τόμας Κίνγκστον, του Cyprus Capital Partners, ταμείου που επενδύει σε κεφάλαια εταιρειών, αναφέρθηκε σε παράθυρο ευκαιρίας που έχει ενώπιόν της η Κύπρος για να μπει στην αγορά επενδυτικών ταμείων αναδυόμενων προορισμών.

Ο κ. Κίνγκστον είπε ότι η Κύπρος, ως νέα δικαιοδοσία επενδυτικών ταμείων, μειονεκτεί σε σύγκριση με ανταγωνιστικές χώρες όπως η Ιρλανδία, τα Τσάνελ Άιλαντς και το Λουξεμβούργο, που επωφελήθηκαν από την ανάπτυξη της βιομηχανίας εδώ και δεκαετίες.

Για να επιτύχει μερίδιο αγοράς η Κύπρος, πρόσθεσε, πρέπει να προσφέρει κάτι νέο. Η χώρα βρίσκεται σε πολύ καλή θέση για προσέλκυση των διαχειριστών ταμείων από τις σχετικά νέες και αυξανόμενα εύπορες περιοχές, περιλαμβανομένων της Ανατολικής Ευρώπης, της Ρωσίας, της Κοινοπολιτείας Ανεξαρτήτων Χωρών κ.ά.

Η Κύπρος διαθέτει εδραιωμένους δεσμούς με τις περισσότερες απ' αυτές τις αγορές και σίγουρα είναι η κατάλληλη στιγμή, καθώς η Ινδία ενισχύει την παρουσία της στη διεθνή αγορά για τις επενδύσεις», είπε, επισημαίνοντας ότι η μεσαία τάξη της χώρας είναι ίση με τον πληθυσμό των ΗΠΑ.

Τους ενδιαφέρουν οι επιχειρήσεις

Σε δηλώσεις του στο ΚΥΠΕ, εξάλλου, ο Τόμας Κίνγκστον διευκρίνισε ότι τα επενδυτικά ταμεία δεν ενδιαφέρονται για την αγορά δανείων για ιδιοκατοίκηση.

«Οι διαχειριστές δανείων -σημείωσε- δεν θα ενδιαφερθούν για αγορά πακέτων δανείων, αλλά θα επικεντρωθούν στην απόκτηση περιουσιακών στοιχείων μέσω της αγοράς των δανείων με τα οποία είναι συνδεδεμένα.

Πρόσθεσε ότι οι διαχειριστές ταμείων ασχολούνται περισσότερο με την αγορά δανείων, εξυπηρετούμενων και μη, που αφορούν κυρίως επιχειρήσεις και είπε ότι δεν θα ενδιαφερθούν για αγορά δανείων ιδιοκατοίκησης, πρωτίστως για ηθικούς λόγους.

«Οι διαχειριστές δανείων δεν μπορούν να σκεφτούν καν ότι μια οικογένεια θα χάσει το σπίτι της. Μόνο μερικοί επιθυμούν να ενταχθούν σε αυτήν τη διαδικασία. Αυτό είναι ένα πρόβλημα που πρέπει να λύσουν οι τράπεζες».

Ο κ. Κίνγκστον σημείωσε ότι θα πρέπει να γίνει διαχωρισμός μεταξύ της αγοράς και εκποίησης σπιτιών και των ταμείων που εισέρχονται σε μιαν αγορά και διαχειρίζονται επιχειρηματικά δάνεια και μεγάλα δάνεια που αφορούν τον τομέα των ακινήτων.

Η τιτλοποίηση

Λέγοντας ότι ένα μη εξυπηρετούμενο δάνειο (ΜΕΔ) δεν έχει αξία, ο κ. Κίνγκστον είπε ότι οι διαχειριστές ταμείων είναι πολύ καλοί στη μετατροπή ενός ΜΕΔ σε εξυπηρετούμενο δάνειο.

Πολλοί διαχειριστές που ειδικεύονται στην αγορά ΜΕΔ ως περιουσιακών στοιχείων, είπε, τα μετατρέπουν σε εξυπηρετούμενα και εφόσον δημιουργήσουν ένα χαρτοφυλάκιο, δημιουργούν μια προβλέψιμη ετήσια ροή εσόδων για περίοδο 10-15 χρόνων και μπορούν να τα πακετοποιήσουν, εκδίδοντας ομόλογα και αντλώντας κεφάλαια έναντι των μελλοντικών αυτών εσόδων.

«Άλλο είδος επενδύσεων -πρόσθεσε- είναι η αγορά δανείων προβληματικών επιχειρήσεων. Ο διαχειριστής αγοράζει το δάνειο και στην ουσία αποκτά μετοχές της εταιρείας. Ακολούθως βοηθά την εταιρεία να επιστρέψει σε κερδοφορία».

Η αγορά πακέτων

Για την αγορά πακέτων δανείων, ο κ. Κίνγκστον παρατήρησε ότι οι συζητήσεις με τις τράπεζες για αγορά ομάδας δανείων είναι δύσκολες, γιατί ένας σωστός διαχειριστής θα επιλέξει τα δάνεια που θεωρεί ότι μπορεί να αποδώσουν έσοδα, που θα αντισταθμίσουν την επένδυση της αγοράς των δανείων, ενώ η τράπεζα συνήθως πωλεί μείγμα εξυπηρετούμενων και μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Διατύπωσε, όμως, την εκτίμηση ότι στην Κύπρο δεν υπάρχει περιθώριο για επίτευξη διευθετήσεων που θα επέτρεπαν τη μετατροπή ΜΕΔ σε μακροχρόνιες πηγές εσόδων σε μικρό χρονικό διάστημα. Υπάρχουν, πρόσθεσε, ταμεία με εμπειρογνώμονες με μεγάλη γνώση σε αγορές όπως τη Γερμανία και τις ΗΠΑ, αλλά πολύ λίγοι διαχειριστές διαθέτουν εμπειρία της κυπριακής αγοράς.

Τέλος, ανέφερε ότι ο καλύτερος τρόπος για την αντιμετώπιση του προβλήματος των ΜΕΔ στην Κύπρο είναι η δημιουργία κακής τράπεζας.

Φορολογικά κίνητρα

Στη δική του ομιλία, ο Πρόεδρος του CIFA Άγγελος Γρηγοριάδης είπε ότι ετοιμάζονται φορολογικά κίνητρα για την προσέλκυση διαχειριστών επενδυτικών ταμείων αφού, όπως τόνισε, αυξάνονται οι αιτήσεις για τη σύσταση τέτοιων ταμείων. Ο CIFA μετρά πέραν των 200 μελών, ενώ αναμένεται να υπάρξει ενδιαφέρον από επενδυτικά ταμεία για τις ιδιωτικοποιήσεις ημικρατικών οργανισμών.

Σύμφωνα με τον κ. Γρηγοριάδη, δρομολογείται ήδη η μείωση της φορολογίας για τους διαχειριστές επενδυτικών ταμείων που έρχονται στην Κύπρο για πρώτη φορά για τα επόμενα δέκα χρόνια, ώστε να φορολογούνται στους μισούς φορολογικούς συντελεστές που ισχύουν για τους υπόλοιπους φορολογούμενους, δηλαδή μέχρι 17,5%, αν τα εισοδήματά τους υπερβαίνουν τις 100.000.

«Ταυτόχρονα -είπε- έχει εισαχθεί καινούργια πρόνοια, ώστε τα εισοδήματα που έχουν από μερίσματα και τόκους να μην υπόκεινται στη φορολογία για την άμυνα. Επίσης, ετοιμάζεται νομοσχέδιο ώστε τα επιπρόσθετα εισοδήματα που έχει ένας διαχειριστής από το λεγόμενο carried interest να φορολογούνται με το χαμηλό ποσοστό του 7,5%.

Για τη φορολογία των ίδιων των ταμείων, ο κ. Γρηγοριάδης είπε ότι το μόνο εισόδημα που φορολογείται είναι οι τόκοι που εισπράττονται. «Το ότι δεν φορολογούνται τα κέρδη από αγοραπωλησίες μετοχών, που είναι η κύρια δραστηριότητα των ταμείων αυτών, δείχνει ότι έχουμε ένα πολύ ελκυστικό φορολογικό σύστημα», σημείωσε.

Ο Πρόεδρος του CIFA είπε ότι τα ταμεία αυτά επενδύουν σε χρηματιστήρια, ακίνητα και σε ημικρατικούς οργανισμούς, προσθέτοντας ότι αναμένεται να υπάρξει από πλευράς τους ενδιαφέρον και για τις ιδιωτικοποιήσεις.