Ανοικτά είναι όλα τα ενδεχόμενα σε σχέση με το φλέγον θέμα του διαχωρισμού της Τράπεζας Κύπρου και της διαχείρισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Οι σύμβουλοι της Τράπεζας Κύπρου της HSBC ανέλαβαν να απαντήσουν διάφορα ερωτήματα που έθεσε ενώπιόν τους το Διοικητικό Συμβούλιο της Τράπεζας Κύπρου στις δύο συνεδρίες του την περασμένη βδομάδα.
Επί του παρόντος, δεν έχει ληφθεί συγκεκριμένη απόφαση. Το σενάριο το οποίο φαίνεται να συγκεντρώνει αρνητικές γνώμες είναι αυτό της χρηματοδότησης της τράπεζας αναπτύξεως ή εταιρείας διαχείρισης από ξένα επενδυτικά ταμεία. Κι αυτό διότι για να επενδύσουν στο συγκεκριμένο σχήμα, θα πρέπει να πάρουν τα δάνεια από την Τράπεζα Κύπρου σε χαμηλή τιμή ώστε να αυξάνεται το περιθώριο κέρδους τους.
Ενδιαφέρον τριών επενδυτικών ταμείων
Έγκυρες πηγές, ανέφεραν στο Σίγμα ότι ενδιαφέρον έχουν επιδείξει τρία ξένα επενδυτικά ταμεία. Ως εκ τούτου τα σενάρια που φαίνεται να προκρίνει η Διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου, είναι δύο.
Το πρώτο είναι η μετατροπή ELA σε μακροχρόνιο δανεισμό. Σύμφωνα με έγκυρες πηγές του Σίγμα, οι τεχνοκράτες του Υπουργείου Οικονομικών και η Τράπεζα Κύπρου θα διαμορφώσουν συγκεκριμένη πρόταση την οποία θα υποβληθεί στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Το δεύτερο είναι αυτό της χρηματοδότησης της νέας εταιρείας μέσω της έκδοσης κρατικών εγγυήσεων, εγχείρημα που δεν είναι καθόλου εύκολο.
Τα πέντε σενάρια
Διευκρινίζεται ότι τα πέντε σενάρια που βρίσκονται στο τραπέζι, ισχύουν σε οποιαδήποτε περίπτωση διαχωρισμού τράπεζας.
Το πρώτο σενάριο είναι να συμμετέχουν στο νέο εταιρικό σχήμα μόνο επενδυτικά ταμεία πράγμα που δεν επιθυμεί η διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου.
Θετικά:
- Εξυγιαίνονται οι ισολογισμοί της Τράπεζας Κύπρου.
- Λαμβάνει ρευστότητα, εφόσον στην εταιρεία διαχείρισης θα μπουν φρέσκα κεφάλαια.
Αρνητικά:
- Οι τιμές πώλησης των δανείων πιθανον να είναι χαμηλές, χωρίς να αποκλείεται και η δημιουργία κεφαλαιακών αναγκών εάν η τράπεζα αναγκαστεί να πωλήσει σε τιμές πολύ χαμηλότερες από αυτές που έχει καταχωρημένες στα βιβλία της.
- Θα επηρεαστεί η αξία των μετοχών των υφιστάμενων μετόχων της Τράπεζας Κύπρου, η οποία θα απολέσει μέρος του ενεργητικού της.
- Τα ξένα επενδυτικά ταμεία θα αποκτήσουν μεγάλο αριθμό ή μεγάλα έργα.
Μετατροπή ELA σε μακροχρόνιο δανεισμό
Το δεύτερο σενάριο αφορά στην μετατροπή του ELA της Τράπεζας Κύπρου σε μακροχρόνιο δανεισμό.
Θετικά:
- Η τράπεζα θα απαλλαχθεί από ένα μέρος του ELA αλλά όχι ολόκληρο.
- Θα δοθεί δυνατότητα άντλησης περαιτέρω ρευστότητας από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Συνεχίζεται όμως η εξάρτηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική, σε μικρότερο βαθμό.
Αρνητικά:
Η λογιστική αξία των δανείων που θα αποξενωθούν από την Τράπεζα Κύπρου θα είναι μεγαλύτερη από τον ELA, διότι η ΕΚΤ θα θέλει διασφαλίσεις πληρωμής του μακροπρόθεσμου δανείου.
Πρέπει να πεισθεί η τρόϊκα και οι χώρες της ευρωζώνης για την υιοθέτηση της λύσης.
Παραχώρηση κρατικών εγγυήσεων
Η τρίτη επιλογή αφορά στην παραχώρηση κρατικών εγγυήσεων.
Θετικά:
- Απαλείφεται ο κίνδυνος πώλησης των δανείων σε τιμές ευκαιρίας.
- Κίνδυνος που είναι υπαρκτός σε περίπτωση που πωληθούν σε επενδυτικά ταμεία.
Αρνητικά:
- Πολύ πιθανό να υπάρξει αρνητικός αντίκτυπος στο ήδη υψηλό επίπεδο του Δημοσίου Χρέους της Κύπρου, λαμβανομένου πάντα υπόψην ότι η εγγύηση δημιουργεί εν δυνάμει κίνδυνο σε περίπτωση που χρειαστεί το κράτος να πληρώσει.
- Παρόμοια λύση εφαρμόστηκε στην Ιρλανδία όταν όμως το ποσοστό του Δημόσιου Χρέους ήταν πολύ χαμηλότερο από αυτό της Κύπρου.
Το ίδιο περίπου ισχύει και στην περίπτωση που θα ενδιαφερθεί κάποιος Διεθνής Θεσμικός Οργανισμός να αγοράσει τα δάνεια αυτά. Μοναδική, πλήν όμως σημαντική διαφορά είναι ότι σε μια τέτοια περίπτωση ο Οργανισμός αυτός θα αναλάβει μέρος του ρίσκου, χωρίς να επιβαρύνεται αποκλειστικά το δημόσιο χρέος.
Το πέμπτο σενάριο δεν προβλέπει διαχωρισμό της Τράπεζας Κύπρου.
Υπάρχει και ένα πέμπτο σενάριο το οποίο δεν προβλέπει διαχωρισμό της Τράπεζας Κύπρου. Σ' αυτή την περίπτωση δεν θα δημιουργηθεί η νέα εταιρεία και η τράπεζα αντί να πωλήσει δάνεια θα προχωρεί σε εκποιήσεις ακινήτων σταδιακά και θα πάρει μέσω του ειδικού τμήματος που έχει δημιουργηθεί.
Ανοικτό είναι και το ενδεχόμενο να υπάρξουν παραλλαγές, όπως για παράδειγμα μια μετατροπή ELA σε δανεισμό, συμμετοχή της κυβέρνησης και ξένα επενδυτικά ταμεία να συμμετέχουν στην εταιρεία.
