Μεταστροφή των ροών κεφαλαίων από τις αναπτυσσόμενες αγορές προς τις χώρες της Ευρωζώνης διαβλέπουν αναλυτές.
"Στα τέλη του 2013 και στις αρχές του 2014 είδαμε ροές κεφαλαίων από τις αναπτυσσόμενες αγορές στην περιφέρεια της Ευρωζώνης", δήλωσε στο πρακτορείο Reuters o Πίτερ Γουίλσον, Διευθυντής της συμβουλευτικής εταιρείας Fist International, θυγατρικής της αμερικανικής Wells Fargo.
Όπως ανέφερε ο ίδιος, η εταιρεία του έχει αγοράσει αρκετά ισπανικά και ιταλικά ομόλογα και πρόσφατα πρόσθεσε στο χαρτοφυλάκιό του και πιο μακροπρόθεσμα ομόλογα, καθώς θεωρεί τα επιτόκια ως επαρκή εξασφάλιση έναντι των κινδύνων.
Οι χώρες της περιφέρειας της Ευρώπης, και ειδικότερα η Ισπανία, η Ιταλία, η Ελλάδα και η Ιρλανδία αναμένεται να παρουσιάσουν οικονομική ανάπτυξη φέτος, τερματίζοντας χρόνια ύφεσης, που είχε ως αποτέλεσμα φυγής κεφαλαίων λόγω του υψηλού δημόσιου χρέους στις χώρες αυτές.
Αντίθετα η ανάπτυξη στις αναπτυσσόμενες αγορές επιβραδύνεται με τα επιτόκια των ομολόγων των χωρών αυτών να αυξάνονται. Μάλιστα αντανακλώντας την μειωμένη εμπιστοσύνη, κάποιες από τις αναπτυσσόμενες χώρες, περιλαμβανομένης της Ρωσίας, της Ρουμανίας έχουν ακυρώσει εκδόσεις ομολόγων ή κατέβαλαν υψηλότερα επιτόκια σε μια προσπάθεια να προσελκύσουν επενδυτές.
Σε μια αντιστροφή του κλίματος από την κρίση που ξεκίνησε το 2008, πολλοί επενδυτές φαίνεται να επιστρέφουν στην περιφέρεια της ΕΕ.
Σύμφωνα με τον συμβουλευτικό οίκο EPFR Global, ταμεία επενδύουν αποκλειστικά σε ομόλογα και μετοχές σε Πορτογαλία, Ιρλανδία, Ιταλία, Ελλάδα και Ισπανία έχουν επενδύσει €12 δισεκατομμύρια από τον Ιανουάριο του 2013, κάτι που, σύμφωνα με τον ίδιο οίκο αντιστοιχεί στο 15% των παγκόσμιων κεφαλαιακών ροών, ενώ εκτιμάται ότι γύρω στα €50 δις έχουν εγκαταλείψει τις αναπτυσσόμενες αγορές.
Στο ίδιο μήκος κύματος, η Σάντρα Χολντσγουόρθ, επενδυτές στην Kames Capital δήλωσε ότι έχει εκμεταλλευτεί την αστάθεια που δημιουργήθηκε από τις πωλήσεις στις αναπτυσσόμενες αγορές και επένδυσε στα μακροχρόνια ομόλογα της Ισπανίας και της Ιταλίας.
Εξάλλου, τα στοιχεία από το City του Λονδίνου, καταδεικνύουν ότι αύξηση της ζήτησης για τα πιο υποβαθμισμένα εθνικά ομόλογα της Ευρωζώνης τριπλασιάστηκε τον προηγούμενο μήνα, λόγω πιο μακροχρόνιων επενδυτών όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία.
Η επιστροφή κεφαλαίων στις αγορές χρέους της Ευρωζώνης ενισχύθηκαν και από την πτώση στα επιτόκια χωρών όπως της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας, τα οποία βρίσκονται κατά 10 μονάδες βάσης κάτω από τα ιστορικά υψηλά του 2011. Παράλληλα οι αποδόσεις των ιταλικών και των ισπανικών ομολόγων βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων οκτώ χρόνων.
Παράλληλα, οι τιμές των μετοχών στις αναπτυσσόμενες αγορές έχουν υποχωρήσει κατά 5% φέτος, σε αντίθεση με τις μετοχές στην Πορτογαλία, Ελλάδα, Ιρλανδία και Ιταλία έχουν κέρδη μεταξύ 5 και 10% φέτος, ενώ οι τιμές του IBEX της Ισπανίας παραμένουν στάσιμες λόγω της μεγάλης έκθεσης της χώρας στη Λατινική Αμερική όπου παρατηρείται επιβράδυνση.
