Σύμφωνα με την τελευταία ενημέρωση της Baker Tilly Capital, το δεύτερο τρίμηνο του 2013 αντιπροσωπεύει ένα ακόμα απογοητευτικό τρίμηνο όγκου εργασιών στις Aγορές Εξαγορών & Συγχωνεύσεων και Κεφαλαιαγορών των ΗΠΑ , ακόμη και αν οι αγορά μετοχών είναι εύρωστη και η ρευστότητα παραμένει ισχυρή.

Μετρήσεις 2013
US middle-market M&A activity	1509 deals
US middle-market M&A enterprise value	8.4x
Cash and short-term investments of S&P 500	$1,266 bn
Private equity capital raised	$48 bn

Ποιοτικές μικρομεσαίες επιχειρήσεις με υψηλά περιθώρια κέρδους παραμένουν στη μόδα και θα βοηθήσουν στη σταθεροποίηση πολλαπλάσιων (multiples) απ’ εδώ και πέρα. Οι αγορές κεφαλαίων εμφανίζονται σταθερές, και ο Dow Jones βυθίζεται λίγο κάτω από 15.000 στην αρχή του δεύτερου τριμήνου, αλλά έκτοτε έχει σημειώσει ανοδική πορεία.

Επιπλέον, η S&P 500 κέρδισε μόλις κάτω από 13 τοις εκατό κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, το οποίο είναι το καλύτερο πρώτο εξάμηνο του έτους από τα τέλη της δεκαετίας του '90. Πιστεύουμε ότι η χλιαρός όγκος είναι κυρίως αποτέλεσμα μιας έλλειψης ποιοτικών πωλητών, καθώς η ζήτηση από εταιρικούς και ιδιώτες αγοραστές κεφαλαίων παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

Μέσα από το πρώτο εξάμηνο του 2013, ο όγκος εργασιών της μικρομεσαίας αγοράς συνεχίζει τη χλιαρή επίδοση της, κάτω από 32,2 τοις εκατό από το πρώτο εξάμηνο του 2012. Συνολικά η αξία συμφωνιών Εξαγορών & Συγχωνεύσεων των ΗΠΑ έχει αυξηθεί περισσότερο από 24 τοις εκατό σε σύγκριση με τη μέση αξία των συμφωνιών της αγοράς που μειώθηκε 17,4 τοις εκατό, γεγονός που υποδηλώνει την όρεξη για συμφωνίες μεγαλύτερης αξίας.

Στην LTM 2013, τα multiples των συμφωνιών παρέμειναν σταθερά, με ελαφρά μείωση από το 1ο τρίμηνο του 2013. Παρά το γεγονός ότι ένα περιβάλλον ισχυρών αγορών μετοχών και χρέους παραμένει, καθιστώντας τις Εξαγορές & Συγχωνεύσεις, ένα ελκυστικό μέσο για την ανάπτυξη, υψηλότερες αποτιμήσεις μπορεί να συμβάλλουν στο χαμηλότερο όγκο συμφωνιών μέχρι στιγμής για το 2013.

Διαθέσιμα Ταμειακά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις συνέχισαν να ανεβαίνουν καθώς οι στρατηγικές παραμένουν επιφυλακτικές σε δραστηριότητες διαπραγμάτευσης, όπως αποδεικνύεται από το χαμηλό όγκο του πρώτου εξαμήνου του 2013. Αν και οι αγορές μετοχών ήταν ισχυρές, με τον S&P να φτάνει σε νέα υψηλά επίπεδα, οι εταιρείες θα χρειαστούν τις Εξαγορές και Συγχωνεύσεις για την κάλυψη αναπτυξιακών πρωτοβουλιών ώστε να συνεχίσουν να οδηγούν την αγορά μετοχών προς τα εμπρός.

Η κίνηση των συμφωνιών για τα ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια (private equity) για το πρώτο εξάμηνο του 2013 παρουσίασαν δραστικά μειωμένους όγκους, που δεν έχουν παρατηρηθεί από το 2009, κάτω κατά σχεδόν 28 τοις εκατό από το πρώτο εξάμηνο του 2012. Με σχεδόν 73.000.000.000 δολάρια σε κεφάλαια που αντλήθηκαν μέχρι τώρα κατά το έτος 2013, επίπεδα που δεν έχουμε δει από το 2008, οι ποιοτικές εταιρείες θα προσελκύσουν πολλή προσοχή από τις εταιρείες ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου.