H εξόφληση ενός στεγαστικού δανείου πάντα δείχνει να κοστίζει περισσότερο από όσο πιστεύει ο κόσμος. Η "εξόφληση"  μιας κρίσης στεαγαστικών δανείων δεν διαφέρει ιδιαίτερα, όπως γίνεται απολύτως σαφές σε κάθε νέα δήλωση των οικονομικών της Bank of America (BAC).

Η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ βάσει περιουσιακών στοιχείων συνεχίζει να απογοητεύει τους επενδυτές, διότι εξακολουθεί να χρησιμοποιεί τεράστια ποσά για να ξεκαθαρίσει το τοξικό «νέφος» της Countrywide, μιας ιδιαίτερα προβληματικής παρόχου στεγαστικών δανείων που η BofA εξαγόρασε όταν η αγορά ακινήτων των ΗΠΑ ήταν στα πάνω της το 2008.

Η Bank of America δαπάνησε 881 εκατομμύρια δολάρια για την επίλυση νομικών διαφορών κατά το πρώτο τρίμηνο, σχεδόν το 40% από κάθε δολάριο που είχε μαζέψει η μονάδα της ακίνητης περιουσίας εκείνη την περίοδο, σύμφωνα με τα αποτελέσματα τρμήνου που ανακοίνωσε χθες  η τράπεζα. Τα επίπεδα αυτά είναι υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών -κατά πολύ. Η Goldman Sachs ανέμενε ένα λογαριασμό εξόδων στα 400 εκατ. δολάρια. Η Deutsche Bank τον τοποθετούσε στα 500 εκατομμύρια δολ.

Έτσι τι είναι μερικές εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια για ένα μεγαθήριο δανεισμού, όπως η Bank of America; Χωρίς τα νομικά έξοδα διακανονισμών, τα κέρδη της τράπεζας θα είχαν ξεπεράσει τις προσδοκίες της Wall Street κατά 4 σεντς, αντί να είναι χαμηλότερα από αυτές κατά 3 σεντς.

Μια παλιά παροιμία λέει: «Οι δικηγόροι πάντα τα παίρνουν τα λεφτά τους». Αυτό ταιριάζει ιδιαίτερα σε αυτή την περίπτωση. Η Bank of America έχει δώσει το μεγαλύτερο μέρος του ποσού για επίλυση διαφορών -1,8 δισ. δολάρια τα τελευταία δύο τρίμηνα- στο πλαίσιο διακανονισμού για τις κατηγορίες ότι η Countrywide παραπλάνησε τους επενδυτές σχετικά με την ποιότητα διασφαλισμένων με ενυπόθηκα πάγια τίτλων αξίας 351 δισ. δολαρίων. Φαίνεται σαν μια καλή ιδέα. Αλλά μόνο οι διακανονισμοί κόστίζουν 500 εκατ. δολάρια. Πράγμα που σημαίνει ότι πολλαπλάσια αυτού του ποσού δαπανώνται για τη σφυρηλάτηση νομικών εκεχειριών και τη θεμελίωσή τους.

Και αν ο διακανονισμός εγκριθεί στο δικαστήριο, η Bank of America λέει ότι θα έχει εκτονωθεί μόνο το 80% της απειλής. Πάνε τα ογδόντα και μένουν ακόμα είκοσι.