Το ομόλογο θα χρησιμοποιηθεί για εξόφληση υφιστάμενου και ακριβότερου δανεισμού
Το Υπουργείο Οικονομικών θεωρεί επιτυχία ότι εν μέσω δύσκολων συνθηκών η Κύπρος κατάφερε να δανειστεί από μια ευρεία γεωγραφική κατανομή επενδυτών

Για εξόφληση υφιστάμενου και ακριβότερου δανεισμού θα χρησιμοποιηθεί το κυπριακό επταετές ομόλογο που εκδόθηκε την Τρίτη. Πάντως, αν και ήταν η πρώτη έκδοση που πραγματοποιήθηκε εκτός μνημονίου, εντούτοις το τίμημα που πρέπει να πληρωθεί δεν είναι χαμηλό, καθώς η Κυβέρνηση θα επωμιστεί με διαφορά το δεύτερο πιο υψηλό επιτόκιο στην Ευρωζώνη μετά την Ελλάδα.

Υπενθυμίζεται ότι η Κύπρος άντλησε την Τρίτη €1 δις με ετήσιο επιτόκιο 3,75% και ετήσια απόδοση 3.8%, με τις προσφορές να φθάνουν τα €2,5 δις. Η μείωση στο κόστος δανεισμού ανέρχεται στις 20 μονάδες βάσης σε σχέση με την αντίστοιχη έκδοση επταετούς ομολόγου το 2015. Με την έκδοση το κράτος εξασφαλίζει τις λήξεις του 2016 και μεγάλο μέρος του 2017.

Η έκδοση ικανοποίησε Κυβέρνηση και Υπουργείο Οικονομικών, καθώς η Κύπρος κατάφερε να δανειστεί σε δύσκολες συνθήκες και εν μέσω οικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας στην Ευρώπη και στην τριγύρω περιοχή. Παράλληλα, ικανοποίηση έδωσε το γεγονός ότι η Κύπρος κατάφερε μία ευρεία γεωγραφική κατανομή επενδυτών σε ολόκληρη την Ευρώπη και σε άλλους διεθνείς επενδυτές κατά την έκδοση του εν λόγω ομολόγου.

«Ιδιαίτερη βαρύτητα»
Μιλώντας χθες στο ΡΙΚ ο Υπουργός Οικονομικών Χάρης Γεωργιάδης διευκρίνισε ότι ο δανεισμός αυτός από τις διεθνείς αγορές δεν θα αυξήσει το κυπριακό δημόσιο χρέος.

«Πρόκειται για πράξη αναχρηματοδότησης και διαχείρισης του υφιστάμενου δημόσιου χρέους», σημείωσε ο Υπουργός Οικονομικών, επισημαίνοντας το γεγονός ότι «μπορούμε τώρα να αντλήσουμε δανεισμό με ευνοϊκότερους όρους από τον υφιστάμενο δανεισμό, ή τον δανεισμό που λήγει τα επόμενα χρόνια».

Πρόσθεσε ότι η επιτυχής έκδοση ομολόγου, όπως τη χαρακτήρισε, «αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, γιατί αυτή η έξοδος της Κυπριακής Δημοκρατίας πραγματοποιείται στις διεθνείς αγορές σε μία περίοδο αστάθειας και αβεβαιότητας στον ευρωπαϊκό χώρο».

Υπέδειξε ότι «αυτό δείχνει εμπράκτως πως η θετική προοπτική της κυπριακής οικονομίας και η εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας δεν έχουν επηρεαστεί με αρνητικό τρόπο». Ο κ. Γεωργιάδης ανέφερε ότι η χθεσινή έκδοση χρέους είναι η τέταρτη στη σειρά.

Υλοποίηση σχεδιασμού
Ο Υπουργός Οικονομκών εξέφρασε την ίδια ώρα την άποψη ότι κάποιος θα μπορούσε να πει πως έχει οριστικά αποκατασταθεί η πιστοληπτική ικανότητα της Κυπριακής Δημοκρατίας και ότι αυτό που καθιστά ιδιαίτερα σημαντική την έκδοση είναι πως για πρώτη φορά πραγματοποιείται εκτός μνημονίου.

«Επιβεβαιώνεται και στην πράξη ότι και χωρίς αυτό το πλαίσιο στήριξης της κυπριακής οικονομίας, που είχαμε ενόσω ήμασταν στο πρόγραμμα, μπορούμε ελεύθερα να χρηματοδοτούμε τις ανάγκες μας από τις διεθνείς αγορές. Επίσης με αυτό τον τρόπο υλοποιείται ο σχεδιασμός και ο προγραμματισμός του αρμόδιου γραφείου διαχείρισης δημόσιου χρέους», σημείωσε ο Υπουργός Οικονομικών.

Υψηλή ποιότητα προσφορών
Σύμφωνα με ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών, «με τη συγκεκριμένη συναλλαγή η Κυπριακή Δημοκρατία έχει επιδείξει τη διαρκή πρόσβασή της στις αγορές σε ελκυστικά επίπεδα απόδοσης, γεγονός που αντανακλά την πρόσφατη απόδοση των υφιστάμενων ομολόγων και τις προοπτικές της χώρας». Με βάση τα στοιχεία που παραθέτει το Υπουργείο Οικονομικών, στο Ηνωμένο Βασίλειο αναλογεί το 28%, στις ΗΠΑ (offshore) 24%, στην υπόλοιπη Ευρώπη 16%, στην Κύπρο 14%, στη Γερμανία/Αυστρία 12%, στην Ελλάδα 5%, και στον υπόλοιπο κόσμο 1%.

Προστίθεται ότι ανά κατηγορία, η ποιότητα των προσφορών ήταν πολύ υψηλή και η συμμετοχή των επενδυτών ήταν επίσης ισχυρή, όπως αναφέρεται. Σημειώνεται ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων ήταν η μεγαλύτερη κατηγορία επενδυτών με 62% και με σημαντική συμμετοχή των τραπεζών/ιδιωτικών τραπεζών και ασφαλιστικών εταιρειών και ταμείων συντάξεως.

Έτσι μοιράστηκε
Συγκεκριμένα, οι τράπεζες/ιδιωτικές τράπεζες συμμετείχαν σε ποσοστό 22%, οι ασφαλιστικές/ταμεία συντάξεως με 8%, τα ταμεία αντιστάθμισης κινδύνου με 7%, και άλλοι επενδυτές με 1%. Στην ανακοίνωση τονίζεται ότι η σταδιακή επάνοδος στις αγορές κεφαλαίων σχεδιαζόταν τους τελευταίους μήνες, με στόχο να διαφοροποιήσει τις πηγές χρηματοδότησης και για να βελτιώσει την καμπύλη επιτοκίων της Κυπριακής Δημοκρατίας.

Η διαδικασία
Προστίθεται ότι από την έξοδο της Δημοκρατίας από το πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής, το γραφείο διαχείρισης δημόσιου χρέους παρακολουθούσε τις συνθήκες στις διεθνείς αγορές, καθώς και τις εξελίξεις στο εσωτερικό και εξουσιοδοτήθηκε από τον Υπουργό Οικονομικών στις 18 Ιουλίου να προχωρήσει σε έκδοση ομολόγου.

Το απόγευμα της 18ης Ιουλίου η Δημοκρατία ανακοίνωσε στις αγορές τον διορισμό των τραπεζών Barclays, J.P. Morgan, Morgan Stanley, SG CIB και VTB Capital ως ανάδοχους για την έκδοση ενός νέου 7ετούς ομολόγου αναφοράς στο άμεσο μέλλον. Στις 8:26 ώρα Λονδίνου την Τρίτη, 19 Ιουλίου, κυκλοφόρησε αρχική κατευθυντήρια τιμή για 7ετές ομόλογο αναφοράς με απόδοση γύρω στο 4,00%.

Συγκριτικά αναφέρεται ότι η απόδοση του κυπριακού ομολόγου λήξεως Μαΐου 2022 και Νοεμβρίου 2025 ήταν 3,43% και 3,85%. Η διαδικασία της αρχικής κατευθυντήριας τιμής παρουσίασε ενδιαφέρον πέραν των €2 δις προσφορών και στις 10:56 ώρα Λονδίνου κυκλοφόρησε νέα κατευθυντήρια τιμή με απόδοση γύρω στο 3,90%. Οι προσφορές συνέχισαν να αυξάνονται σταδιακά, φτάνοντας μέχρι το ποσό των €2.6 δις μέχρι τις 13:05 ώρα Λονδίνου, όταν η απόδοση καθορίστηκε σε 3,800% και το ύψος της συναλλαγής καθορίστηκε στο €1 δις.

Τελικό μέγεθος τα €2.5 δις
Το βιβλίο προσφορών έκλεισε στις 13:30 ώρα Λονδίνου με τελικό μέγεθος ύψους €2,5 δις, με περισσότερους από 180 επενδυτές να συμμετέχουν στη συναλλαγή. Η συναλλαγή τιμολογήθηκε σε απόδοση 3,800%, δηλαδή με περιθώριο 376,5 μονάδες βάσης πάνω από τις τιμές αναφοράς mid-swap.

Η εν λόγω έκδοση 7ετούς ομολόγου αναφοράς έχει τιμολογηθεί με τη χαμηλότερη απόδοση (3,800%) και το χαμηλότερο ονομαστικό επιτόκιο (3,750%) που επιτεύχθηκε ποτέ από την Κυπριακή Δημοκρατία για ομόλογο αναφοράς σε ευρώ. Το εν λόγω ομόλογο θα εισαχθεί στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, σύμφωνα με το αγγλικό δίκαιο, με τη χρήση του προγράμματος ΕΜΤΝ της Κυπριακής Δημοκρατίας.